Delayed Inflation Report Looms: Will It Shake Fed's Next Move?

由於政府關門持續了九天，導致的延誤，九月份的消費者價格指數報告終於將在週五早上發佈，經濟學家表示，其對美聯儲利率路徑的影響——因此對市場的影響——可能比平常更大。

這份數據在沒有其他關鍵經濟數據（如就業、零售銷售和批發通脹）的重要背景下發布，現在是兩週以來的第一個官方數據點。

因此，它可能在塑造市場對美聯儲在 10 月 30 日會議上是否降息的預期方面具有額外的重要性——以及美聯儲在年末繼續放鬆政策的力度。

經濟學家們的預期是什麼？

共識觀點是，九月份的通脹將再次小幅上升。

根據 TradingEconomics 追蹤的中位數經濟學家共識，年度頭條通脹預計將上升至 3.1%，高於八月份的 2.9%。

預計環比通脹率為 0.4%，而剔除食品和能源的核心 CPI 預計將上升 0.3%。年度核心通脹預計將保持在 3.1% 的水平。

美國銀行經濟學家 Stephen Juneau 表示，他們預測頭條和核心通脹在本月均將上升 0.3%，並補充道：“如果我們的預測正確，我們認為這份報告不會對美聯儲產生重大影響。”

他仍然預計下週將降息 25 個基點。

市場參與者現在幾乎確定下週美聯儲會議將降息 25 個基點，並且在 12 月份再次降息的可能性很大（90%）。

二手車價格持平，關税可能增加一些壓力

根據分析師 Ayesha Tariq 的説法，預計通脹的主要壓力將來自能源和食品，預計汽油價格在本月上漲了 1.5%。但關税的持續影響——特別是對通信設備、傢俱和休閒用品等商品——正在對價格施加壓力。

在經歷了幾個月的拖累後，二手車價格預計將保持平穩，而機票價格可能下降多達 1.5%。在住房方面，根據勞工統計局的數據和私營部門指數，租金通脹繼續放緩。

儘管如此，核心服務——尤其是與住房無關的服務——仍然表現出粘性，分析師預計九月份將增加 0.3%。這將使年度增速保持在 3.5% 左右，遠高於美聯儲 2% 的目標。

“即使美聯儲下週降息，我認為信息將是鷹派的，鮑威爾將對由於政府關門導致的數據缺乏發表一些嚴厲的評論。這是他回擊政府的時刻，因為他在過去幾個月中遭受了很多攻擊，” Tariq 表示。

投資者的預期是什麼？

根據最新的 22V Research 投資者調查，越來越多的人認為通脹正處於 “美聯儲友好的滑行路徑” 上。

大多數受訪者——61%——表示他們認為核心通脹正在按照美聯儲的目標降温，而只有 27% 認為金融條件需要進一步收緊，這一比例較前幾個月大幅下降。

值得注意的是，自七月份以來，主導預期首次出現市場對 CPI 報告的風險偏好反應。約 45% 的投資者預計市場將因數據而上漲，而只有 26% 預計會出現風險規避的走勢。

有趣的是，近一半的受訪投資者認為其他人會認為 CPI 對市場的影響微不足道——這表明情緒可能在潛在轉向更加鴿派。

調查還顯示，經濟衰退預期顯著下降，目前只有 12% 的投資者預測經濟將出現下滑。

華爾街關注新紀錄高點

週五如果通脹數據低於預期，可能成為推動美國股市創下新歷史高點的最後催化劑，因為投資者對美聯儲的鴿派轉向充滿樂觀。

標準普爾 500 指數——由 Vanguard S&P 500 ETF（NYSE:VOO）追蹤——在週四下午的交易中為 6750 點，距離 10 月 9 日的 6765 點紀錄僅差 15 點。

納斯達克 100——由 Invesco QQQ Trust（NASDAQ:QQQ）追蹤——徘徊在 25120 點，僅比 10 月 10 日的 25195 點高點低 75 點。

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圖像由人工智能通過 Midjourney 生成。