Meta partners with PE giant Blue Owl to raise $27 billion for data center construction, with BlackRock being one of the largest investors

Meta 與私募信貸（PE）巨頭 Blue Owl Capital 合作，通過發行債券籌集 270 億美元用於建設數據中心，這筆交易創下私募債券發行規模紀錄，凸顯 AI 基礎設施建設對資本的巨大需求。

10 月 21 日，據媒體報道，全球最大資產管理公司貝萊德認購了超過 30 億美元債券，成為該項目最大投資者之一。這筆債券由摩根士丹利安排發行，獲得標普全球評級 A+ 的投資級評級，但收益率卻高達 6.58%，接近垃圾債券水平。

該項目名為 Hyperion，由 Blue Owl 持有 80% 股權，Meta 持有剩餘 20% 股權。報道稱，通過與 Blue Owl 的合資安排，Meta 得以將這筆融資置於資產負債表之外，這一結構與英特爾去年與 Apollo Global Management 合作為愛爾蘭 110 億美元芯片工廠融資的模式類似。

史上最大私募債交易

Hyperion 數據中心項目通過發行 270 億美元私募債完成融資，創下私募債市場最大單筆交易紀錄。

據報道援引知情人士透露，債券巨頭 Pimco 是最大買家，認購規模達 180 億美元。貝萊德認購超過 30 億美元，成為第二大投資者。

標普全球評級授予該債券 A+ 投資級評級，主要基於 Meta 作為項目支持方的角色。但 6.58% 的發行收益率遠高於同等評級債券的常規水平，更接近高收益債券的定價區間，反映出投資者對數據中心項目風險溢價的要求。

債券上週以 100 美分面值發行，到週一已被估值至 110.2 美分，意味着首批參與交易的投資者已獲得可觀賬面收益。

貝萊德 ETF 入場

貝萊德部分債券認購流向其 ETF 產品。據基金披露文件，一隻主動管理的高收益 ETF 上週購入 Hyperion 債券，截至週一持倉價值 210 萬美元，已成為該基金目前最大單一投資標的。

此外，貝萊德旗下一隻總回報 ETF 持有約 120 萬美元該債券，一隻貸款 ETF 持有約 65.1 萬美元。

貝萊德在 2008 年金融危機後押注 ETF 將取代共同基金成為機構和個人投資者的首選工具，這一戰略使其成長為全球最大資產管理公司。

僅其 iShares 系列基金就管理着超過 5 萬億美元資產。ETF 在交易所像股票一樣交易，並享有特定税收優勢。

表外融資模式

報道援引知情人士透露，通過與 Blue Owl 成立合資公司發行債券，Meta 得以將這筆融資安排在資產負債表之外。這種結構使 Meta 能夠推進大規模數據中心建設，同時避免直接增加賬面債務負擔。

英特爾去年採用類似模式，與 Apollo Global Management 合作為愛爾蘭一座 110 億美元芯片工廠融資。

這類表外安排正成為科技公司為資本密集型 AI 基礎設施項目融資的新選擇，既能滿足鉅額資金需求，又能維持財務報表的靈活性。