Bitcoin whales turn to Wall Street: Over $3 billion flows back into the traditional financial system through ETFs

據媒體最新報道，大型比特幣持有者正在將財富從區塊鏈轉移至華爾街資產負債表，新一代 ETF 為加密貨幣富豪提供了一種將數字資產納入受監管金融體系的新途徑——無需出售，且通過貝萊德等大型資產管理公司運營的基金完成。

今年夏天的一項監管變革為這一趨勢打開了大門，該變革允許大型投資者通過"實物交換"交易，將比特幣交給 ETF 以換取基金份額。這種交易方式在大多數 ETF 中已被廣泛使用，但直到今年 7 月才獲准用於比特幣產品。

這一流程通常具有税收中性，不涉及現金往來，也不記錄為出售行為。其結果是將波動性數字資產轉換為券商賬户報表上的一個項目——更易於作為抵押品借款、質押，或傳承給繼承人。

貝萊德數字資產負責人 Robbie Mitchnick 透露，該公司已促成超過 30 億美元的此類轉換交易。Bitwise Asset Management 表示，現在每天都會收到投資者關於將持倉轉移至財富管理平台的諮詢。流動性提供商 Galaxy 已處理了數筆轉換交易。

這是全球最大加密貨幣的最新轉型，比特幣誕生時是對主流金融機構的去中心化反抗，如今卻被這些機構悄然吸納。其反建制持有者逐漸意識到，金融的某些部分通過傳統系統更易獲取。

通過將比特幣換成 ETF 份額，投資者可以保持對加密貨幣的相同敞口，同時將其轉換為金融體系認可的形式。

在券商賬户內，這些持倉可以作為抵押品質押、進行借款或納入遺產規劃——這些操作在私人數字錢包中既繁瑣又有風險，甚至無法實現。ETF 包裝提供了合法性和便利性，將曾經遊離在體系外的財富轉變為銀行和顧問可以處理的資產。

Bitwise 總裁 Teddy Fusaro 表示，在傳統金融體系內持有資產仍有好處，該公司於今年 8 月通過其 BITB ETF 完成了首筆實物交換交易。

Fusaro 舉例説明了轉換的實際好處：一位投資者在財富管理平台上有 100 萬美元的投資組合，另外在硬件錢包中持有價值 500 萬美元的比特幣。你的財富管理平台會把你當作 100 萬美元的客户，"Fusaro 説，"如果你將 500 萬美元的比特幣轉入比特幣 ETF，並在財富管理平台上持有，你就能獲得更高級別的服務。"

Mitchnick 表示，大型比特幣持有者正在意識到"能夠在現有財務顧問或私人銀行關係中持有敞口的便利性"，這是轉換的重要原因之一。

他拒絕透露貝萊德 IBIT ETF 處理的確切交易數量，但表示進一步的監管明確將擴大交易量和大型銀行的參與度。他透露，客户諮詢範圍從希望將 20% 的比特幣轉換為 ETF 形式，到完全轉向傳統金融。

"有一部分人選擇 100% 轉換，表示'以這種方式整合所有資產，這是我未來持有的最簡單方式，'"他説。

更多華爾街機構可能很快會利用這些實物交換交易。貝萊德表示，銀行已經在促進這些交易方面發揮有限作用——特別是在 ETF 創設環節——儘管目前只有非銀行經紀交易商可以處理完整交易。

專門從事税務策略的 ETF 公司 Alpha Architect 首席執行官兼創始人 Wes Gray 表示："在傳統金融領域生活更輕鬆——我們花了一個世紀完善整合、准入和安全性。比特幣持有者終於意識到這一點。當然，最大的諷刺是，比特幣誕生是為了逃離傳統金融——而現在它最大的持有者正試圖迴歸。"

貝萊德方面指出，隨着監管的進一步明確，預計將有更多投資者和金融機構參與這類轉換交易，推動比特幣更深入地融入主流金融體系。