Understanding the Market | Copper Stocks Rise Collectively as Copper Supply and Demand Relationship Tightens, Overseas Rate Cut Expectations Still Dominate Copper Prices

智通财经 APP 获悉，铜业股集体上扬，截至发稿，中国有色矿业 (01258) 涨 4.89%，报 14.15 港元；五矿资源 (01208) 涨 3.54%，报 6.72 港元；江西铜业股份 (00358) 涨 3.2%，报 32.92 港元；紫金矿业 (02899) 涨 2.68%，报 35.2 港元。

消息面上，近期，印度尼西亚格拉斯贝格铜矿发生泥石流事故，运营该矿的美国矿业巨头自由港 - 麦克莫兰铜金公司宣布，依据合同中的 “不可抗力” 条款，免除其供货义务。作为产量排名全球第二的铜矿，格拉斯贝格的供应受限对全球铜市影响巨大。事故发生后，花旗调整了对全球铜矿供应的预测，预计 2025 年全球铜矿产量将达 2315 万吨，同比增长 0.1%；2026 年将达到 2346 万吨，同比增长 1.3%。这些数据较此前的预测值有所下调。

宏观方面，近日，在美联储主席鲍威尔暗示本月可能再次降息后，铜价出现反弹。中粮期货发布报告表示，从近期铜价影响因素看，海外降息预期仍是主导。当前劳动力市场数据依然是影响美国降息预期的主要因素，但因美国政府停摆导致数据公布推迟，重点关注数据公布后潜在的预期反复。对于铜价来说，更多需要考量的是降息的本质，只要不出现衰退风险，铜价就难以出现较大跌幅。