Nvidia, Broadcom, and AMD Each Won Deals With OpenAI. Here's the Biggest Winner of the Bunch.

最近幾周，人工智能（AI）領域的交易頻繁。Nvidia（NVDA 0.86%）的黃仁勳在公司八月份的財報中發出了這樣的信號：當時，黃仁勳預測，到 2030 年，AI 基礎設施支出將達到高達 4 萬億美元。

這表明對計算能力的需求強勁，在未來幾個季度和幾年中，AI 芯片的訂單可能會激增。這將使芯片設計商受益，包括 Nvidia 以及競爭對手如 博通（AVGO -1.24%）和 AMD（AMD -0.52%）。這一趨勢已經開始，因為這些公司中的每一家都與當今最大的 AI 公司之一：OpenAI 達成了協議。

這家 AI 研究實驗室，流行聊天機器人 ChatGPT 的創造者，需要大量的計算能力來支持其平台，因此它最近向這些頂級芯片公司尋求幫助，以為未來幾年做好準備。讓我們看看這三項交易，找出哪個芯片設計商是最大的贏家。

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Nvidia 和競爭對手

首先，關於這些芯片競爭對手的簡要説明。Nvidia 是首個推出圖形處理單元（GPU）的公司，憑藉這些強大的 AI 芯片佔據主導地位。AMD 稍晚進入市場，但一直在創新以與 Nvidia 競爭，現在提供一些分析師認為可以與市場領導者的產品競爭的芯片。最後，博通以其在網絡領域的專業知識而聞名，並設計了稱為 XPUs 的芯片——這些是定製加速器，旨在在特定任務中表現出色。Nvidia 和 AMD 的芯片是通用型的，可以在廣泛的 AI 應用場景中使用。

這三家公司都看到其芯片的需求上升，並在最近幾個季度報告了雙位數的 AI 收入增長。

現在，讓我們考慮 OpenAI 的交易，首先從 Nvidia 開始。上個月，Nvidia 表示將向 OpenAI 投資高達 1000 億美元，因為該研究實驗室將在未來幾年內構建 10 吉瓦的 Nvidia 系統——部署將從明年下半年開始，基於 Nvidia 即將推出的 Vera Rubin 系統。隨着這一部署的展開，Nvidia 將逐步向 OpenAI 投資。根據能源部的數據，一吉瓦相當於 294 個公用事業規模的風力渦輪機。

AMD 與 OpenAI

然後，在本月初，AMD 與 OpenAI 達成了一項協議。OpenAI 將在數年內部署六吉瓦的 AMD 芯片，和 Nvidia 的協議一樣，這將在明年下半年開始。作為計劃的一部分，AMD 向 OpenAI 發行了最多 1.6 億股的認股權證——代表 AMD 的 10%。這些股份將根據特定的里程碑進行歸屬。因此，OpenAI 在這項交易中最終可能會持有 AMD 的 10%。

最後，最近幾天，OpenAI 表示將共同開發包括博通芯片和網絡解決方案的系統。這是針對 10 吉瓦的博通 XPUs，與之前提到的其他交易一樣，推出將在明年下半年開始。他們沒有公佈交易的財務條款。

哪個芯片設計商獲勝？

現在，讓我們回到問題：哪個芯片設計商可能是最大的贏家？為 OpenAI 的項目提供動力的機會對所有這些參與者來説都是好消息，但我認為 Nvidia 在這其中獲得了最佳交易，原因如下。

由於 Nvidia 承諾向 OpenAI 投資，確保了其 GPU 的部署將會發生——隨着公司逐步向 OpenAI 投資，這為研究實驗室提供了支付基礎設施擴展的能力。因此，這對 Nvidia 來説是一個很好的投資，因為它確保了其 GPU 將在 AI 增長的下一個階段中發揮核心作用。此外，Nvidia 目前擁有超過 560 億美元的現金，具備承諾進行數十億美元投資的財務資源。

所有這些都將繼續推動 Nvidia 的收入增長，並在這一激動人心的 AI 發展階段推動股價上漲。