Nvidia, Broadcom, and AMD Each Won Deals With OpenAI. Here's the Biggest Winner of the Bunch.

最近几周，人工智能（AI）领域的交易频繁。Nvidia（NVDA 0.86%）的黄仁勋在公司八月份的财报中发出了这样的信号：当时，黄仁勋预测，到 2030 年，AI 基础设施支出将达到高达 4 万亿美元。

这表明对计算能力的需求强劲，在未来几个季度和几年中，AI 芯片的订单可能会激增。这将使芯片设计商受益，包括 Nvidia 以及竞争对手如 博通（AVGO -1.24%）和 AMD（AMD -0.52%）。这一趋势已经开始，因为这些公司中的每一家都与当今最大的 AI 公司之一：OpenAI 达成了协议。

这家 AI 研究实验室，流行聊天机器人 ChatGPT 的创造者，需要大量的计算能力来支持其平台，因此它最近向这些顶级芯片公司寻求帮助，以为未来几年做好准备。让我们看看这三项交易，找出哪个芯片设计商是最大的赢家。

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Nvidia 和竞争对手

首先，关于这些芯片竞争对手的简要说明。Nvidia 是首个推出图形处理单元（GPU）的公司，凭借这些强大的 AI 芯片占据主导地位。AMD 稍晚进入市场，但一直在创新以与 Nvidia 竞争，现在提供一些分析师认为可以与市场领导者的产品竞争的芯片。最后，博通以其在网络领域的专业知识而闻名，并设计了称为 XPUs 的芯片——这些是定制加速器，旨在在特定任务中表现出色。Nvidia 和 AMD 的芯片是通用型的，可以在广泛的 AI 应用场景中使用。

这三家公司都看到其芯片的需求上升，并在最近几个季度报告了双位数的 AI 收入增长。

现在，让我们考虑 OpenAI 的交易，首先从 Nvidia 开始。上个月，Nvidia 表示将向 OpenAI 投资高达 1000 亿美元，因为该研究实验室将在未来几年内构建 10 吉瓦的 Nvidia 系统——部署将从明年下半年开始，基于 Nvidia 即将推出的 Vera Rubin 系统。随着这一部署的展开，Nvidia 将逐步向 OpenAI 投资。根据能源部的数据，一吉瓦相当于 294 个公用事业规模的风力涡轮机。

AMD 与 OpenAI

然后，在本月初，AMD 与 OpenAI 达成了一项协议。OpenAI 将在数年内部署六吉瓦的 AMD 芯片，和 Nvidia 的协议一样，这将在明年下半年开始。作为计划的一部分，AMD 向 OpenAI 发行了最多 1.6 亿股的认股权证——代表 AMD 的 10%。这些股份将根据特定的里程碑进行归属。因此，OpenAI 在这项交易中最终可能会持有 AMD 的 10%。

最后，最近几天，OpenAI 表示将共同开发包括博通芯片和网络解决方案的系统。这是针对 10 吉瓦的博通 XPUs，与之前提到的其他交易一样，推出将在明年下半年开始。他们没有公布交易的财务条款。

哪个芯片设计商获胜？

现在，让我们回到问题：哪个芯片设计商可能是最大的赢家？为 OpenAI 的项目提供动力的机会对所有这些参与者来说都是好消息，但我认为 Nvidia 在这其中获得了最佳交易，原因如下。

由于 Nvidia 承诺向 OpenAI 投资，确保了其 GPU 的部署将会发生——随着公司逐步向 OpenAI 投资，这为研究实验室提供了支付基础设施扩展的能力。因此，这对 Nvidia 来说是一个很好的投资，因为它确保了其 GPU 将在 AI 增长的下一个阶段中发挥核心作用。此外，Nvidia 目前拥有超过 560 亿美元的现金，具备承诺进行数十亿美元投资的财务资源。

所有这些都将继续推动 Nvidia 的收入增长，并在这一激动人心的 AI 发展阶段推动股价上涨。