Fed Chief Jerome Powell and Billionaire Investor Warren Buffett Just Delivered the Same Dire Warning to Wall Street. History Paints a Compellingly Clear Picture of What Happens Next.

標普 500 指數 在今年春季經歷了一些艱難時刻，因為投資者擔心唐納德·特朗普總統對進口商品徵收關税的影響。然而，隨着關税談判的進行以及公司在關税環境中展現出的韌性，投資者的擔憂減輕，基準指數恢復了幫助其實現連續兩年增長的積極勢頭。如今，在創下歷史新高後，標普 500 指數今年的漲幅已達到 13%。

這主要得益於包括人工智能（AI）和科技股在內的成長型公司股票，投資者對降低利率和強勁企業盈利的樂觀情緒推動了這一增長。聯邦儲備委員會在九月份降息，並表示在年底前還將再降兩次。根據 黑巖集團 的數據，在第二季度，約 80% 的公司超出了分析師對收入和利潤的預期。

在這樣一個光明的背景下，兩位市場專家卻向華爾街發出了同樣的嚴峻警告。我所説的是聯邦儲備委員會主席傑羅姆·鮑威爾和億萬富翁投資者沃倫·巴菲特。歷史清晰地描繪了未來的趨勢。

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所有目光都在鮑威爾身上

首先，值得注意的是，最近幾個月，所有目光都集中在鮑威爾身上，因為投資者在等待九月份的利率決定以及美聯儲主席對經濟的總體看法。投資者希望降息，並期待更多降息，因為較低的借貸成本使公司更容易借款和擴張，而較低的利率也有利於消費者支出。這一切對公司的盈利以及因此而來的股票表現都是積極的。

與此同時，所有目光始終聚焦在巴菲特身上，因為他在長期投資中的成功。他帶領 伯克希爾·哈撒韋 在近 60 年裏實現了超越市場的回報，這得益於他識別優質股票、以合理價格買入並耐心等待其上漲的能力。

那麼，巴菲特和鮑威爾最近傳達了什麼信息呢？巴菲特的信息通過一個簡單的行動傳達出來：將現金儲備提升到創紀錄的水平。現在他的現金儲備為 3440 億美元，幾個月前曾超過 3470 億美元。這表明巴菲特更傾向於將現金留存而不是購買股票，當他這樣做時，意味着他沒有看到許多有趣的購買機會。現在，這並不意味着今天的公司經營狀況糟糕。它只是表明這些公司的交易水平過於昂貴。

鮑威爾最近的話也支持了這一點。在上個月底的一次演講中，美聯儲主席表示：“股票價格相對較高。” 他緩和了這一説法，表示目前金融穩定風險並不高。但底線是，投資者應該關注的是，當前股票看起來價格昂貴。

Shiller CAPE 比率

為了説明巴菲特和鮑威爾的警告，我們可以看看標普 500 的 Shiller 週期性調整市盈率（CAPE）比率。這個指標考慮了 10 年期間的價格和每股收益。它是一個可靠的衡量標準，因為通過覆蓋多年的時間段，它考慮了經濟環境的波動。

標普 500 的 Shiller CAPE 比率已達到 36，這是歷史上僅有兩次超過的水平。

標普 500 Shiller CAPE 比率數據來源於 YCharts。CAPE 比率 = 週期性調整市盈率。

歷史清晰地描繪了未來的趨勢。在過去，達到這樣的水平後，標普 500 指數通常會出現下跌。

標普 500 Shiller CAPE 比率數據來源於 YCharts。CAPE 比率 = 週期性調整市盈率。

這對你作為投資者意味着什麼？雖然無法準確預測下跌何時發生，但市場從來不會永遠以直線方式上漲或下跌。漲跌週期是正常市場週期的一部分。因此，標普 500 指數在某個時刻會下跌，但好消息是，歷史也告訴我們，它會反彈並繼續上漲。

因此，投資者應該在市場週期中繼續購買股票，但僅在合理價格下。如今，整體股市可能昂貴，但你仍然可以找到個別股票以可接受甚至低廉的價格交易。鮑威爾和巴菲特的警告響亮而清晰，但如果你明智地挑選股票，你可以在任何市場環境中獲勝。