What is "cunning and shrewd" Microsoft thinking while watching OpenAI support Oracle?

過去一年，微軟與 OpenAI 圍繞數據中心供應展開了一場艱難博弈。這場衝突最終以微軟主動放寬獨家協議告終——OpenAI 獲准與甲骨文等競爭對手簽署鉅額雲服務合同，預計在 2030 年前向這些對手支付的費用將超過微軟本身。表面上看，微軟似乎在拱手讓出數十億美元訂單，但這家科技巨頭的算盤遠比外界想象的更精明。

據科技媒體 The Information 報道分析，這一轉變並非微軟示弱。據知情人士透露，微軟首席財務官 Amy Hood 及其團隊反覆警告，盲目滿足 OpenAI 無止境的擴張需求可能導致過度建設，令微軟面臨無法收回投資的風險。與此同時，微軟 CEO 納德拉對外界對微軟"控制"OpenAI 的指控保持高度警覺——聯邦貿易委員會和歐盟監管機構的調查正在進行中。

微軟的讓步換來了實際收益。儘管放開了獨家條款，微軟仍是唯一為 OpenAI 提供模型訓練超級計算機的雲服務商，這是 AI 開發中最關鍵的環節。同時，微軟繼續從 OpenAI 飆升的營收中抽取 20% 分成，並免費使用其模型技術用於自家 Copilot 產品。OpenAI 計劃在 2030 年前仍將向微軟支付約 1350 億美元的服務器租賃費用。

部分微軟高管私下質疑甲骨文能否兑現承諾——在 2032 年前提供 4.5 吉瓦的數據中心容量，這在物理上可能難以實現。投資者中也出現了相似的懷疑聲音。相比之下，微軟對資本支出的謹慎態度可能更符合成熟科技公司的財務紀律。

微軟與 OpenAI 的緊張關係始於 2024 年初。當時微軟正在為 OpenAI 建設多個專用數據中心，包括威斯康星州的"Fairwater"超級計算機項目，耗資數十億美元，能耗近 1 吉瓦。微軟計劃在 2026 年前讓威斯康星和亞特蘭大的數據中心投入運營，2028 年啓動第二個威斯康星設施。

但 OpenAI CEO Sam Altman 認為這遠遠不夠。他要求微軟在本世紀末前提供數吉瓦級別的額外算力，這將令微軟再投入數百億美元購買英偉達芯片和電力基礎設施。據一位參會者透露，Altman 曾對一位 AI 研究者表示，微軟拒絕加快數據中心建設是 OpenAI 實現通用人工智能的 “最大障礙”。

工程延誤加劇了矛盾。威斯康星項目因承包商混凝土澆築不均等問題推遲數月開工。在 2024 年中的一次會議上，Altman 質問負責數據中心建設的微軟高管 Noelle Walsh 為何無法縮短工期，甚至暗示要將問題升級至 Nadella 層面。據與會者稱，Walsh 解釋稱延誤源於微軟難以控制的施工因素。

微軟方面則有自己的考量。Hood 的財務團隊擔心，按 OpenAI 的需求無限制擴建可能造成資源浪費。微軟 Azure 高管私下認為，沒有任何雲服務商能在 OpenAI 要求的時間框架內交付如此龐大的算力——這一判斷後來成為微軟同意放開獨家協議的重要依據。

2024 年夏天成為轉折點。Altman 請求微軟允許其與其他雲服務商洽談，而 Nadella 對"微軟扼殺 OpenAI"的公眾指控頗為敏感。在 Nadella 指示下，Hood 團隊與 OpenAI 首席財務官 Sarah Friar 達成新協議：微軟保留優先供應權，可選擇滿足 OpenAI 需求或讓其另尋供應商。

隨後 OpenAI 迅速行動，2024 年 7 月與甲骨文簽訂首個 1 吉瓦德州數據中心合同，12 月又獲微軟批准進行第二輪談判，最終在七個月後宣佈 4.5 吉瓦的天量協議。據一位 OpenAI 員工透露，該公司已為 2030 年前的服務器支出編列 4500 億美元預算，其中支付給甲骨文等競爭對手的金額將超過微軟。

這些協議規模之大令人震驚。除甲骨文外，OpenAI 還與 CoreWeave 簽訂 224 億美元雲服務合同，從谷歌雲租用服務器，並計劃利用英偉達最高 1000 億美元的投資自建數據中心。甲骨文股價在 9 月初宣佈未來四年雲業務將產生 4000 億美元收入後暴漲 36%，OpenAI 訂單是主要驅動力。

但微軟並未完全出局，除了 1350 億美元的預期收入，微軟仍獨家提供模型訓練所需的超級計算機——這是 AI 開發的核心環節，遠比推理部署更關鍵。一位參與微軟談判的人士表示："每一個數字都比我們 2023 年簽約時預想的更大，現在需要弄清楚如何適應快速變化的世界。"

微軟股東對這一安排存在分歧。Equity Armor Investments 投資組合經理 Joe Tigay 坦言："如果 OpenAI 只用 Azure 當然更好，我不會撒謊。"但也有投資者認可微軟的謹慎策略。

Gabelli Funds 投資組合經理 Hendi Susanto 指出："這讓微軟能更好管理 AI 需求的波動，我們可以預期會有不均衡。微軟和甲骨文都是成熟的大型軟件公司，自由現金流是業績主要驅動力。從這個角度看，微軟的資本支出策略更優。"

微軟內部對甲骨文能否兑現承諾持懷疑態度。兩位知情人士透露，部分高管認為甲骨文在 2032 年前交付 4.5 吉瓦容量"在物理上可能不可能"，且項目可能因英偉達下一代芯片尚未定價而超支。近幾周，多位科技行業分析師和投資者公開表達了類似質疑。

在一次會議上，微軟高管 Jon Tinter 曾向 Altman 發問：如果 OpenAI 需要數百吉瓦容量——這一目標將耗資數萬億美元——微軟該怎麼辦？ 據與會者稱，OpenAI 團隊認真回應：微軟可以選擇建設，或者讓位給願意這麼做的供應商。這種近乎狂妄的雄心讓微軟更加確信，與其承擔天文數字的財務風險，不如讓競爭對手去冒險。

一位參與微軟談判的人士承認，兩家公司內部都有人對這一合作關係不滿，但"真正瞭解情況的人"都明白這是唯一可行的方案。"對話中有緊張時刻嗎？ 當然有，"這位人士説，"但你還是要想辦法解決問題。"Altman 最近告訴同事，OpenAI 計劃在 2033 年前使用 250 吉瓦數據中心容量——相當於美國當前峯值能源使用量的三分之一。面對這樣的胃口，微軟的退讓或許不是軟弱，而是一種務實的自保。