Is Apple's Growth Story Over? Here's What History Says.

蘋果(AAPL -0.64%) 無疑為其長期股東提供了改變生活的回報。公司的創新能力和強大的品牌是其業績背後的關鍵因素。

但這場盛宴是否結束了？蘋果今年遇到了一些阻力，特別是與關税和特朗普總統的貿易戰有關。股票受到了影響，考慮到其市值為 3.5 萬億美元，一些人認為這家 iPhone 製造商未來的上漲空間有限。

然而，查看一些先例以及蘋果自身的業務，可以幫助我們更清晰地瞭解情況。

圖片來源：Getty Images。

蘋果曾經克服過這些困難

無論是由於關税的潛在影響還是 iPhone 增長放緩，蘋果之前都曾見證並克服過此類障礙。

在特朗普第一次擔任總統期間，關税的威脅也曾存在，儘管可能沒有現在這麼嚴重。2019 年 1 月 3 日，蘋果因中國 iPhone 銷量疲軟而下調指引，股票下跌約 10%，部分原因是特朗普的貿易戰。2019 年 8 月 5 日，特朗普宣佈對中國進口商品徵收關税後，蘋果股價下跌了 5%。

在這兩種情況下，蘋果都能夠迅速反彈。股票在這兩次重大的一日市場損失後超越了市場。那時，蘋果通過與政府談判，能夠在一定程度上規避關税，避免或至少推遲對其進口商品的懲罰性關税。

關於中國 iPhone 銷量放緩，公司採取了多管齊下的策略，包括略微降價。結果是：蘋果成功應對了這些障礙，財務業績依然強勁，並且在隨後的幾年中如往常一樣超越了市場。

未來在於訂閲業務

在將過去應用於未來時，通常需要注意一些警告，尤其是這裏存在一些重要的差異。例如，特朗普的關税這次更加激進。而且投資者也擔心這家科技巨頭在人工智能（AI）競賽中落後。

儘管如此，關於蘋果如何應對以往困境的一個重要觀點是，該公司具有高度的適應性。它宣佈將在未來四年內進行 6000 億美元的本地製造投資，以重新贏得特朗普的青睞。

此外，公司還希望增加對人工智能的投資並吸引該領域的人才。蘋果接近收購 PromptAI，這是一家人工智能初創公司，其旗艦應用通過智能活動檢測功能增強家庭安全攝像頭的能力。PromptAI 在該領域擁有顯著的人物，包括其創始人 Tete Xiao，他在該領域擁有博士學位並有學術發表。

即使這筆收購未能達成，蘋果在過去 12 個月內產生了 962 億美元的自由現金流，並有能力收購更多的人工智能人才。

該公司通常不會急於推出新產品或功能。蘋果的優勢在於其能夠對現有技術進行創新性調整並贏得消費者的青睞，這一點它已經多次成功實現。隨着超過 20 億活躍設備的龐大且不斷增長的用户基礎，公司只需幾次成功就能對其財務業績產生重大影響。此外，蘋果的未來在於其服務部門。

該公司擁有超過 10 億個付費訂閲。推出新服務，無論是否與人工智能相關，都應使公司能夠增加這一可預測的高利潤率的經常性收入來源。從長遠來看，這將減少蘋果對關税甚至硬件銷售的依賴。剩下的將是一個龐大的用户基礎，為客户的日常活動提供廣泛的訂閲基礎，從新聞和電視到健康和支付。

這裏的機會巨大，使得儘管面臨阻力，蘋果的前景依然吸引人。歷史告訴我們，這家公司能夠克服這些困難。蘋果今天所做的舉措表明，它有很大的機會能夠克服這些挑戰。