Should You Buy Amazon Stock Before Oct. 31?

第三季度財報季即將正式開始，投資者將密切關注這一時刻，這一點可以説是輕描淡寫。最近幾個月，市場上有許多變動因素。一家能夠體現持續挑戰與機遇的公司是 亞馬遜(AMZN -0.45%)。

一方面，關於關税的長期影響仍然存在持續的不確定性，這可能最終會對公司的在線零售業務造成拖累。另一方面，人工智能（AI）的持續採用可能成為亞馬遜雲服務（AWS）——公司的雲計算部門——以及其快速增長的數字廣告業務的催化劑。

亞馬遜在 10 月 31 日的第三季度財報發佈上承載着很大的期望。考慮到公司各個業務部門之間的拉鋸，投資者應該在這一關鍵財務報告之前購買亞馬遜股票，還是等到結果發佈後再做決定？讓我們深入探討一下證據所暗示的內容。

圖片來源：亞馬遜。

在線零售困境

很難評估特朗普總統的關税政策對亞馬遜數字零售業務的影響。在第二季度，公司提到面臨的固有不可預測性，特別指出關税是可能 “實質性” 影響其季度業績的一個因素。

亞馬遜的第三方商家佔單位銷售的 62%，而公司 24% 的收入來自賣家費用。許多商品是從中國進口的，最近甚至有威脅稱對中國進口商品徵收 100% 的關税，這可能會對亞馬遜的業績造成影響。

首席執行官安迪·賈西在財報電話會議上指出，第二季度的業績並未受到關税的實質性影響，結果似乎也證實了這一點。整體淨銷售額同比增長 9%，達到 1667 億美元，其中 61% 的收入與數字銷售或第三方賣家服務相關。投資者將繼續密切關注，看看關税是否開始侵蝕亞馬遜的利潤。

局部陰雲

雖然電子商務是亞馬遜的旗艦業務，但並不是公司最大的收入來源——這一榮譽屬於其雲計算部門。

AWS 保持着雲基礎設施領域無可爭議的重量級冠軍地位——這是該行業的開創者——在第二季度控制了 30% 的市場份額，同比增長 17%，根據在線數據聚合平台 Statista 的數據。或許更重要的是，AWS 貢獻了亞馬遜 18% 的收入和 53% 的運營收入。

賈西表示，在生成性 AI 方面，比如計算、存儲和數據庫，“人們實際上會希望將這些應用程序運行在離他們其他應用程序和數據更近的地方……[而且在 AWS 中] 有更多的應用程序和數據在運行。” 他繼續相信 “AI 將是一個重要的催化劑。”

一個重要的 “廣告”

亞馬遜增長的另一個支柱是廣告，這正成為公司增長最快的業務。第三季度廣告收入同比增長 23%，得益於直播體育節目和亞馬遜 Prime 視頻。

最初，廣告是公司從其在線銷售平台中賺取收入的一種方式，但現在已擴展為亞馬遜下一個重要的增長途徑。除了網站上的贊助廣告和 Prime 視頻的廣告支持層，亞馬遜還通過其 Freevee 流媒體頻道和 Twitch 直播視頻遊戲平台產生廣告銷售。該公司還最近宣佈與 Roku 達成廣泛合作，將在美國創建 “最大的認證連接電視覆蓋”。

現在是買入時機嗎？

我通常避免基於日期的買入決策，而是關注公司是否有未來的增長空間。根據亞馬遜各主要業務部門的業績，答案似乎是毫無疑問的 “是”。除了不斷增長的電子商務、雲計算和廣告業務外，亞馬遜認為 AI 仍然存在一個大型、主要未開發的機會。

華爾街似乎也同意這一點，幾乎一致看好亞馬遜。在 10 月提供意見的 68 位分析師中，有 66 位——即 96%——將該股票評級為買入或強烈買入，而_沒有一位_建議賣出。此外，約 267 美元的平均目標價表明，股價還有 23% 的上漲空間（截至本文撰寫時）。

然而，就在本週，瑞穗 分析師勞埃德·沃姆斯利重申了對亞馬遜的買入評級和 300 美元的目標價，這將為投資者帶來 38% 的潛在收益。該分析師指出，強勁的需求和 AWS 即將上線的額外雲容量是推動該公司看漲的原因。

鑑於其在數字零售和雲基礎設施服務中的領先地位，以及在數字廣告中的日益影響力，顯然亞馬遜的前景廣闊。再加上 AI 日益重要以及公司在雲端的受眾，亞馬遜似乎是一個值得購買的股票。

最後，亞馬遜股票的交易價格大約為過去 12 個月收益的 33 倍。雖然這是一種溢價，但遠低於該股票三年平均市盈率 76 倍，因此從歷史角度來看，當前價格是有吸引力的。