The foundation of the gold bull market is solid! Gold prices have reached a new high, breaking through $4,220! A cumulative surge of 60% this year!

智通財經 APP 獲悉，黃金仍未停下其上漲的步伐。截至發稿，黃金現貨漲 0.35%，報每盎司 4223.13 美元。貿易緊張局勢升級以及市場對美聯儲將在年底前加大貨幣寬鬆力度的押注支撐了對黃金的避險需求，並推動黃金持續創下新高。

本週迄今，黃金已上漲近 5%，自 8 月中旬以來的迅猛漲勢持續不減，年內漲幅接近 60%。買盤熱潮也擴散至其他貴金屬。白銀現貨週三上漲 3.1%，原因是倫敦市場供應依然緊張。

交易員正紛紛押注美聯儲將在年底前至少實施一次幅度降息。而美聯儲主席鮑威爾本週暗示，美聯儲計劃在本月稍晚再降息 25 個基點。較低的借貸成本通常利好貴金屬，因為黃金等資產不產生利息收入。

美國總統特朗普表示，他認為美國已經陷入一場貿易戰之中。這一言論引發了人們對全球經濟可能遭受長期損害的擔憂，而這可能進一步提升黃金的避險吸引力。與此同時，美國財長貝森特提議可以考慮延長 “休戰期”，但他也表示，貿易戰引發的近期美股波動並未阻止聯邦官員繼續採取強硬談判立場。

此外，美國聯邦政府持續停擺也給黃金提供了支撐。所謂的 “貨幣貶值交易”(debasement trade) 也在升温，投資者為防範因預算赤字失控而導致的主權債務和貨幣貶值，紛紛轉向黃金等實物資產。各國央行的強勁購金需求亦是關鍵支撐因素之一，使得黃金價格今年迄今累計上漲約 60%。

托克集團 (Trafigura Group) 首席經濟學家 Saad Rahim 表示：“推動這輪金價上漲的主要力量是實物買盤。如果你觀察各國央行，它們正在大量購買黃金。” 他補充稱，對債務可持續性的擔憂以及未來利率下降的預期，使投資者 “將黃金視為價值儲藏與避險工具”。