Should You Buy Tesla Stock Before Oct. 22?

特斯拉(TSLA -1.44%) 在 2025 年开局不利。在上半年，其电动车（EV）销量的下滑速度甚至超过了 2024 年，因为来自低成本制造商的竞争持续侵蚀其在全球关键地区的市场份额。

幸运的是，特斯拉的电动车销量在最近的第三季度（截至 9 月 30 日）恢复了增长。公司将在 10 月 22 日星期三发布该季度的完整运营结果，这将为投资者提供关于其电动车业务的最新信息，以及未来产品平台如 Cybercab 自动驾驶出租车和 Optimus 人形机器人。

在即将发布的报告之前，特斯拉股票值得购买吗？继续阅读。

图片来源：特斯拉。

特斯拉的季度电动车交付刚刚恢复增长，但有一个问题

特斯拉在 2024 年交付了 179 万辆电动车，比前一年减少了 1%。在 2025 年上半年，交付量的下降加速，减少了 13%，降至 720,803 辆。

竞争加剧导致了这一疲软。例如，尽管中国整体电动车销量激增 43%，特斯拉在 2025 年上半年却经历了交付量的下降。因此，其市场份额下降了 4.2 个百分点，降至 7.5%，而像 比亚迪(BYDDY -0.15%) 这样的更实惠的国内品牌则继续快速增长。在欧洲等其他关键市场也出现了类似的趋势。

但正如我之前提到的，特斯拉的销量在第三季度反弹。公司在全球交付了 497,099 辆电动车，同比增长 7%。特斯拉尚未提供这些销量的地域分布，但增长可能主要来自美国，许多消费者在 7500 美元的政府税收抵免于 9 月 30 日到期之前急于购买电动车。

特斯拉在美国的市场份额高达 43.1%，远远领先于第二名的 通用汽车，其市场份额为 13.8%，主要是因为贸易壁垒使得像比亚迪这样的低成本中国品牌无法竞争。因此，该公司可能因电动车税收抵免的到期而获得了巨大的一次性利好。

不幸的是，这意味着第三季度的一些销量可能是从第四季度提前拉动的，这可能导致今年最后三个月的结果低于预期。

Cybercab 和 Optimus 成为焦点

由于特斯拉已经发布了第三季度的电动车交付数据，10 月 22 日将主要是首席执行官埃隆·马斯克与投资者的电话会议，他通常会提供关于即将推出的产品如 Cybercab 自动驾驶出租车和 Optimus 人形机器人的更新。

Cybercab 将特别引起华尔街分析师的关注，因为它计划在 2026 年进入大规模生产。马斯克希望建立一个打车网络，让自动驾驶出租车能够全天候自主运送乘客，为特斯拉创造一个潜在高利润的新收入来源。

然而，特斯拉的全自动驾驶（FSD）软件仍在等待美国的监管批准以进行无监督使用，没有它，Cybercab 无法正式上路。马斯克希望 FSD 能在 2025 年底之前在某些州获得批准，因此投资者应该在 10 月 22 日的电话会议中关注相关更新。

Optimus 的商业化还要遥遥无期。特斯拉预计在大约五年内才能达到每年生产 100 万辆的目标，因此在机器人对公司财务结果产生实质性贡献之前可能还需要一段时间。

然而，马斯克认为，到 2040 年，人形机器人可能会超过实际人类，因为它们在家庭和企业中有多种用途。因此，他预测 Optimus 在长期内将产生惊人的 10 万亿美元收入。

在 10 月 22 日之前，你应该购买特斯拉股票吗？

正如你所看到的，特斯拉的故事有很多变数。尽管电动车销量下滑，但其股票在过去一年中飙升了 90%，因为投资者对 Optimus 和 Cybercab 未来的成功进行了早期押注。不幸的是，目前的估值非常高，这为潜在的剧烈修正打开了大门。

截至目前，特斯拉的市盈率（P/E）高达 239，是 纳斯达克 100 的七倍，后者的市盈率仅为 33.5。它也是 “七大奇迹” 中最昂贵的股票，市盈率几乎是 英伟达 的五倍：

数据来源：YCharts。

在 10 月 22 日，埃隆·马斯克可能很难说出什么能让特斯拉股票在这个水平上看起来有吸引力。当然，如果 Cybercab 和 Optimus 等产品在长期内取得商业成功，那么特斯拉股票在当前水平上可能实际上是便宜的。但目前有太多未知因素，而且有证据表明该公司在自动驾驶出租车业务中已经落后于竞争对手。

因此，投资者可能希望在 10 月 22 日之前避免特斯拉股票。保持观望，直到其估值与 “七大奇迹” 的同行更为接近，可能是个好主意。