Breakfast | Technology stocks, rare earth mining stocks, and quantum computing concept stocks soar collectively!

市場概述

科技股力挺美股反彈，納指收漲超 2%，標普漲超 1%，均創四個半月最大日漲幅；芯片指數漲近 5%，和 OpenAI 達成重磅協議的博通漲近 10%；摩根大通公佈投資後，稀土礦股和量子計算股兩位數大漲，Critical Metals 收漲 55%，Rigetti 漲 25%；中概指數收漲超 3%，蔚來漲 7%，阿里漲近 5%。

金銀齊創歷史新高。黃金史上首次漲破 4100 美元，期金盤中漲超 3%；倫敦銀市現歷史性逼空，白銀突破 50 美元關口，期銀盤中漲超 7%，自 1980 年來首次創收盤歷史新高。

美元指數反彈，逼近兩月高位；離岸人民幣盤中漲超百點收復 7.14；上週五暴跌後加密貨幣繼續反彈，比特幣盤中漲近 2% 重上 11.6 萬美元，以太坊一度漲超 5%。

上週五重挫的原油和期銅也反彈。原油告別五個月低位，美油盤中漲超 2%。紐銅盤中漲近 6%，收創逾兩月新高。

亞洲時段，A 股低開高走，滬指較日低迴升近 100 點，稀土爆發，恒指跌 1.5%，金山軟件大漲超 13%，國債漲，商品跌。

要聞

中國9 月以美元計價出口同比增長 8.3%，進口同比增 7.4%，均超預期，工業機器人和風電出口增長強勁；9 月大豆、鐵礦石進口創歷史同期新高、稀土出口環比降 31%、銅金屬進口創年內新高。

中國外交部回應美方揚言再加關税報復中方稀土管制：這不是同中方打交道的正確方式，敦促美方儘快糾正錯誤做法，通過對話解決各自關切，若美方一意孤行，中方也必將採取相應措施維護自身正當權益。

中國交通運輸部發佈對美船舶收取船舶特別港務費實施辦法，10 月 14 日起施行，費用收取範圍、標準和起訖時間等將視情動態調整。

上週五 “精準做空” 引發全市場關注，神秘交易員再度開出 1.6 億美元比特幣空單。

週五幣圈 “歷史級爆倉” 後面臨質疑，幣安聲明稱 “部分平台模塊出現短暫技術故障，部分資產出現脱鈎”。

OpenAI再籤重磅協議：計劃未來四年與博通合作部署 10GW定製化芯片和網絡設備。

高盛大幅上調騰訊資本開支預期，三年 3500 億元，看好雲業務提速，並大幅上調阿里未來三年資本開支預測至 4600 億元，認為雲業務國際化被低估，AI 支出轉化正重塑增長。

eSIM 手機來了：蘋果 iPhone Air定於在中國 10 月 22 日發售，三大運營商均支持。

沙姆沙伊赫峯會舉行，埃及、美國、土耳其和卡塔爾四國擔保加沙停火。

2025 年諾貝爾經濟學獎揭曉：表彰 “對創新驅動型經濟增長的闡釋”，三位經濟學家獲獎。

市場收報

歐美股市：標普 500 漲 1.56%，報 6654.72 點。道指漲 1.29%，報 46067.58 點。納指漲 2.21%，報 22694.608 點。歐洲 STOXX 600 指數收漲 0.44%，報 566.63 點。

A 股：滬指跌 0.19%，報 3889.50 點；深證成指跌 0.93%，報 13231.47 點；創業板指跌 1.11%，報 3078.76 點。

債市：美債休市。

商品：WTI 11 月原油期貨收漲 1%，報 59.49 美元/桶。布倫特 12 月原油期貨收漲 0.94%，報 63.32 美元/桶。COMEX 12 月黃金期貨收漲 3.3%，報 4133 美元/盎司。COMEX 12 月白銀期貨收漲 6.7%，報 50.429 美元/盎司。COMEX 12 月期銅收漲 5.1%，報 5.144 美元/磅。

要聞詳情

全球重磅

中國 9 月以美元計價出口同比增長 8.3%，進口同比增 7.4%，均超預期，工業機器人和風電出口增長強勁；中國 9 月大豆、鐵礦石進口創歷史同期新高、稀土出口環比降 31%、銅金屬進口創年內新高。

• 中國 9 月以美元計價出口創六個月最高同比增速、進口同比增速為 17 個月最高。分析人士指出，10 月 “搶出口” 可能繼續。前三季度，中國出口工業機器人增長 54.9%。風電出海跑出了 “加速度”，出口風力發電機組及零件增長了 23.9%。前三季度 “新三樣” 產品、鐵道電力機車等綠色產品增速均達到兩位數。
• 9 月份中國大豆進口量達到 1287 萬噸，為該月份歷史最高水平，同比增長 13.19%，創下歷史第二高紀錄。稀土出口雖然在數量上環比下降 31%，但出口價值從 8 月的 5500 萬美元進一步升至 5960 萬美元，增幅超過 8%。9 月鐵礦石進口量達到 11633 萬噸，同比增長 11.72%，創下同期紀錄新高。
• 廣發證券郭磊表示，9 月出口同比依然維持在高位，其中包含着去年同期基數偏低的貢獻，韌性表現和高頻數據吻合。9 月進口增速較高，同比增長達 7.4%，其中鐵礦砂、銅、集成電路增速較快。進口加速可能和政策性金融工具及 “兩重” 項目開工帶動有關，是否有連續性值得後續繼續觀察。如果確認是項目開工帶動，則對於四季度投資好轉會有一定指向意義。
• 民生宏觀表示，當前出口折射出我國市場多元化佈局與產業鏈升級的紮實成效，其次高新技術產品出口大幅回升的同時，我國對非洲、拉美等新興市場的出口也實現顯著增長，最後在 “反內卷” 趨勢下，價格修復開始向外部傳導。9 月多數出口產品價格逐步修復，“量穩價升” 的良好態勢愈發明顯。

美方揚言再加關税報復中方稀土管制，中國外交部回應：這不是同中方打交道的正確方式。外交部發言人林劍重申，中方敦促美方儘快糾正錯誤做法，以兩國元首通話重要共識為引領，在平等、尊重和互惠基礎上，通過對話解決各自關切，妥善管控分歧，維護中美關係穩定、健康、可持續發展。“如果美方一意孤行，中方也必將堅決採取相應措施，維護自身正當權益。”

• 荷蘭政府將會對聞泰科技旗下安世半導體採取限制措施，中方回應。林劍指出，中方一貫反對泛化 “國家安全” 概念，針對特定國家企業採取歧視性做法，有關國家應切實遵守市場原則，不要將經貿問題政治化，中方維護自身正當合法權益的決心堅定不移。

中國交通運輸部發佈對美船舶收取船舶特別港務費實施辦法。辦法自 2025 年 10 月 14 日起施行，自當天起，對靠泊中國港口的符合條件美國船舶，按每淨噸 400 元人民幣收費，此後三年逐年收費遞增，到 2028 年每淨噸收費 1120 元。由中國建造的船舶、僅進入中國船廠修理的空載船舶，以及其他經認定予以豁免的船舶免予繳費。費用收取範圍、標準和起訖時間等將視情動態調整。

上週五 “精準做空” 引發全市場關注，神秘交易員再度開出1.6 億美元比特幣空單。10 月 12 日，該交易員在 Hyperliquid 平台投入 1600 萬美元開設 10 倍槓桿的比特幣空頭頭寸，在比特幣價格 117,370 美元時建倉，清算價格設定在 123,500 美元。上週五市場崩盤後，其精準做空時機引發爭議，有人質疑這位交易員是否掌握了普通投資者不知道的信息。幣安創始人趙長鵬稱，“不確定有效性，希望有人能夠交叉核實。”

週五幣圈 “歷史級爆倉” 後面臨質疑，幣安聲明稱 “部分平台模塊出現短暫技術故障，部分資產出現脱鈎”。幣安交易所承認平台存在技術問題，並已啓動賠償，但堅稱其核心交易引擎保持正常運作，市場崩盤的 “罪魁禍首” 是宏觀因素而非平台。關於市場中流傳着針對幣安保證金系統的 “定點攻擊” 理論——特定資產被蓄意打壓導致連鎖清算，幣安稱市場大跌發生在平台資產脱鈎之前。

美銀唱多金銀：上調 2026 年黃金目標價至 5000 美元，白銀至 65 美元。美銀指出，白宮 “非傳統政策框架” 將持續利好黃金，包括財政赤字擴大、債務上升等將支撐金價明年升至 5000 美元水平。白銀即將迎來連續第五年的結構性供應短缺，儘管 2026 年實物需求可能下降 11%，但持續的供應短缺仍將推動銀價漲至 65 美元/盎司。

• 美銀 Hartnett：貨幣貶值交易遠未結束，黃金明春有望衝擊 6000 美元。Hartnett 強調，美聯儲政策變化預期、政府刺激政策，以及可能到來的黃金重估（類似 1934 年和 1973 年）都將支撐貨幣貶值交易。基於過去四輪牛市的平均表現，黃金價格在 43 個月內平均上漲約 300%。
• 張瑜：黃金需要打開想象力。近期金價突破 4000 美元，華創證券張瑜認為，傳統的實際利率或降息預期已無法解釋此輪漲勢。她創新性地提出，金價的核心驅動力是市場對全球政治經濟 “秩序重構” 的預期。疊加黃金在全球資產配置中獨特的低相關性價值，需打開想象力，對黃金保持戰略敬畏，其上漲行情或遠未結束。

OpenAI 再籤重磅協議：計劃未來四年與博通合作部署 10GW定製化芯片和網絡設備。OpenAI 與博通公司簽署多年期協議，計劃部署 10 千兆瓦（GW）的 AI 數據中心容量。這一規模相當於約 5 座胡佛大壩的發電量，標誌着 AI 基礎設施建設進入超大規模時代。此前 OpenAI 剛與英偉達達成最高 1000 億美元投資協議，並與 AMD 簽署 6 千兆瓦芯片供應協。

高盛大幅上調騰訊資本開支預期，三年 3500 億元，看好雲業務提速。高盛認為，AI 能夠賦能騰訊的幾乎所有業務線，包括遊戲、廣告、金融科技、雲服務和電子商務。當前騰訊 2026 年市盈率 19 倍（剔除投資為 16 倍），估值低於 Meta、谷歌。高盛上調騰訊資本開支預測至 3500 億元人民幣，並看好混元大模型在 LMarena 登頂、雲業務領域的加速增長。

高盛大幅上調阿里未來三年資本開支預測至 4600 億元：雲業務國際化被低估，AI 支出轉化正重塑增長！高盛將阿里 2026-2028 財年資本支出預測大幅上調至 4600 億元，為華爾街最激進的預測之一。分析師表示，AI 資本支出轉化正重塑阿里增長預期，儘管公司近期因獲利了結出現回調，但其 AI 雲計算能力的突破性進展和國際化擴張潛力為股價提供了新的上漲動力，預計到 2028 財年，國際業務將貢獻阿里雲外部收入的四分之一。

eSIM 手機來了！蘋果 iPhone Air 定於在中國 10 月 22 日發售，三大運營商均支持。蘋果公司宣佈 eSIM 手機 iPhone Air 將於 10 月 22 日在中國大陸正式發售，售價 7999 元起。此前因三大運營商 eSIM 業務未獲批導致該機型無法及時上市。10 月 13 日，中國聯通、中國移動和中國電信均宣佈已獲得工信部批覆，可開展 eSIM 手機運營服務商用試驗。

段永平再出手，週一 “買了點茅台”，喊話投資者不要怕。知名投資人段永平在社交平台上再次發聲，稱週一 “買了點茅台。” 此前，他還多次強調，“茅台是茅台最好的背書”“茅台有啥不確定”“高檔酒裏，茅台最經濟實惠。”

沙姆沙伊赫峯會舉行，四國擔保加沙停火。美國、埃及、卡塔爾和土耳其週一在埃及沙姆沙伊赫簽署關於加沙停火協議的文件。四國領導人在文件中以擔保方身份承諾支持加沙停火協議落實。哈馬斯未派代表參會。巴勒斯坦總統阿巴斯參會，並與特朗普短暫會面。以色列總理內塔尼亞胡以一個猶太教節日當晚開始為由，在最後一刻取消參會行程。

2025 年諾貝爾經濟學獎揭曉：表彰 “對創新驅動型經濟增長的闡釋”，三位經濟學家獲獎。喬爾·莫基爾（Joel Mokyr）將獲得獎金的一半，以表彰其 “對通過技術進步實現持續增長所需條件的識別”；菲利普·阿吉翁（Philippe Aghion）和彼得·豪伊特（ Peter Howitt）將平分剩餘部分，以表彰他們提出了 “通過創造性破壞實現持續增長的理論”。

海外宏觀

政府關門非常時期打破常規？美財長稱要調整付款順序先保美軍發薪。貝森特説，財政部不得不對付款設優先順序，不得不暫緩部分付款，以便確保美軍按時發薪。而他的前任耶倫兩年前説，財政部系統的設計無法對支出優先排序。上週日美國副總統萬斯稱，將採用非常歸手段保證軍人發薪，部分資金來自其他領域的緊縮開支。

美國防部擬斥資 10 億美元，加速搶購鈷銻等關鍵礦產。美國最近的採購意向包括計劃購買 5 億美元的鈷、從美國銻業公司採購 2.45 億美元的銻、從一家未披露的美國公司採購 1 億美元的鉭，以及從力拓和 APL 工程材料公司共採購 4500 萬美元的鈧，這一採購目標超出常規市場規模。分析認為，西方政府儲備關鍵礦產還處於非常早期的階段，但他們越來越關注這一點。

• 摩根大通公佈十年 1.5 萬億美元美國投資計劃。計劃包括，對供應鏈製造、國防航空、能源技術、前沿科技等四大領域的 27 個細分技術進行最多 100 億美元的直接股權投資，27 個細分投資領域中包括量子計算。消息公佈後，量子計算概念股大漲，Rigetti 漲 25%，D-Wave 漲 23%。

高盛交易員：上週五的美股表現更像是 “保護”，而非 “退出”。高盛交易員 Lee Coppersmith 認為，上週五，投資者主要通過期權等衍生品工具進行風險管理，而非大規模拋售股票。雖然期權交易量創歷史紀錄，但現貨股票交易相對平靜，標普 500 成交量僅比均線高 9%。市場關注系統性拋售觸發點，CTA 策略多頭倉位接近上限。投資者情緒仍有韌性，AI 發展和勞動力市場擔憂兩大主題延續，將在即將到來的財報季中佔據中心位置。

大摩 Wilson 警告：若貿易衝突不能在 11 月前解決，標普 500 將最多跌至 5800 點。Wilson 警告，若貿易緊張局勢在 11 月前未能解決，美股面臨 8% 至 11% 的下跌風險，標普 500 指數可能跌至 5800-6027 點。上週五貿易升級超出預期，加上高估值和投資者高敞口，市場有回調壓力。

華爾街或迎來多年來最動盪的財報季！標普 500 成分股期權數據顯示，投資者預期財報發佈後股價平均波動幅度將達到 4.7%，接近 7 月份創下的 2022 年以來財報季開啓時的最高水平。其中 AI 和科技股成波動焦點，個股偏斜度比指數更平，交易員更傾向於追逐個別公司的漲勢，特別是 AI 相關股票。

印度 9 月 CPI 同比增速創年內新低至 1.54%，低於 8 月的 2.07%，創八年最慢增速。通脹放緩主要得益於季風降雨拉低食品價格和 9 月生效的消費税改革。疲軟的通脹同時增強了市場對印度央行在 12 月降息的預期。

海外公司

印度首個 AI 中心：谷歌將砸百億美元打造 1GW 數據中心。谷歌本週將與印度安得拉邦簽約，在當地建數據中心園區，打造印度首個 AI 中心。官方評估，項目預計在 2028 至 2032 年平均每年為該邦貢獻 105.18 億盧比的生產總值，並支持每年創造逾 18.8 萬就業崗位。它被視為印度金融改革以來獲得的 “最大單筆投資”，是印度數字基礎設施建設的重要里程碑。

燃料電池成 AI 供電新寵？Bloom Energy 與 Brookfield 達成 50 億美元數據中心供電項目。資產管理巨頭 Brookfield 將投資至多 50 億美元，與 Bloom Energy 合作，為電力約束的 AI 數據中心部署現場燃料電池發電技術。此舉旨在繞開老化電網瓶頸，有望滿足 AI 算力擴張對 10 吉瓦級電力需求的挑戰。Bloom Energy 股價在盤前交易中一度飆升超過 30%，收漲超 26%。

成敗在此一舉：英特爾 320 億美元豪賭 18A 工藝。英特爾斥資 320 億美元在亞利桑那州建設的新工廠已投產，試圖用 18A 工藝重新奪回先進製造領域的領導地位。該豪賭成敗將在未來 6-8 個月內由蘋果、英偉達、高通等關鍵客户的測試結果決定。英特爾股價在一個月內上漲超過 46%。

Vision Air 項目黃了？蘋果被曝轉攻智能眼鏡，與 Meta 搶佔平價市場。面對售價 3500 美元的 Vision Pro 市場表現未達預期，蘋果或將對其穿戴設備戰略進行重大調整。公司被曝擱置更平價的頭顯項目——“Vision Air”，轉而將資源集中於開發更具大眾市場潛力的智能眼鏡，這可能使其與 Meta 在該領域展開直接競爭。

今日要聞前瞻

美上訴法院裁定美關税非法，這些關税措施可以維持到 10 月 14 日，以便美政府上訴。

美國總統特朗普與阿根廷總統米萊會晤。

美聯儲主席鮑威爾、美聯儲理事鮑曼、美聯儲理事沃勒、波士頓聯儲主席柯林斯講話。

日本央行行長植田和男於 10 月 14 日至 19 日訪問美國。

2025 年 IMF 和世界銀行秋季年會。

德國 9 月 CPI。

甲骨文 AI World 大會。

IEA 公佈月度原油市場報告。

<全文完>