Next week's heavy schedule: China's inflation and foreign trade data, Oracle AI conference, Taiwan Semiconductor and Cambricon financial report

10 月 13 日 - 10 月 19 日當週重磅財經事件一覽，以下均為北京時間：

下週重點關注：甲骨文 AI 大會、美國政府能否結束關門以及 9 月 CPI 的發佈、中國 CPI、PPI、進出口等數據將公佈。下週 IMF/世行峯會，全球央行或重點探討股市崩盤風險。美聯儲將發佈反映美國各地經濟狀況的褐皮書。阿斯麥、台積電、三星電子將發財報。

此外，諾貝爾經濟學獎獲獎人選將公佈。美國多家投行將發佈財報，包括高盛、摩根大通、摩根士丹利、花旗、貝萊德等。2025 世界智能網聯汽車大會也將在北京舉辦。同時，美國關税政策的法律糾紛有望迎來進展。

在官員講話方面，美聯儲主席鮑威爾定於下週二就經濟和貨幣政策前景發表講話。此外，美聯儲理事沃勒、邁克爾·巴爾、米蘭以及多位地區聯儲主席也將發表講話。

經濟指標

• 美國 9 月 CPI

美國原定 10 月 15 日發佈的 9 月 CPI 因政府停擺推遲至 10 月 24 日。這份數據不僅關乎明年社會保障金調整，更是美聯儲 10 月 28 日議息會議前判斷通脹走勢的關鍵依據。儘管通脹仍高於目標，市場普遍預期美聯儲將繼續降息，此次 CPI 數據將直接影響降息節奏與規模。

華爾街見聞提及，根據美國勞工統計局，重磅的美國 9 月 CPI 報告將於 10 月 24 日美國東部時間上午 8 點 30 分發布，比原定時間推遲了 9 天。最新的 9 月 CPI 發佈時間，也趕在了美聯儲 10 月 28 日至 29 日的 FOMC 政策會議前發佈。

• 中國 9 月 CPI、PPI

中國將於 10 月 15 日發佈 9 月 CPI 和 PPI 數據。華泰證券預計 CPI 同比為-0.1%，中金公司預測為-0.3%，較 8 月的-0.4% 均有所改善。這一預期主要基於兩方面因素：非食品項在低基數效應下邊際改善，而核心 CPI 預計將延續回升態勢，服務消費需求對核心通脹形成支撐。

與此同時，華泰預期 PPI 同比降幅預計將繼續收窄至 2.4%。中國 8 月 PPI 環比已結束連續 8 個月下行態勢轉為持平，同比降幅收窄至 2.9%。

• 中國 9 月進出口

中國將於 10 月 13 日發佈 9 月進出口數據。市場機構對本月出口表現持樂觀預期。華泰證券預計 9 月出口同比增速約 6.0%，中金公司則預測可達 7.4%，較 8 月的 4.4% 明顯加速。主要受益於全球製造業週期回升、對非美地區出口穩健及低基數效應。

財經事件

• 甲骨文 AI World 大會

甲骨文將於 10 月 13 日至 16 日在拉斯維加斯舉辦全球 AI 大會（Oracle AI World）。

大會上，甲骨文預計將推出全新的 Oracle AI Database 服務，進一步深化其 AI 戰略，並向市場展示如何從傳統軟件巨頭轉型為 AI 基礎設施的領導者。

在大會召開前，甲骨文已展現出在 AI 領域的強勁勢頭。公司近期發佈的 2026 財年第一季度財報雖然營收和每股盈餘略低於分析師預期，但與 AI 相關的尚未履約義務（RPO）卻飆升至 4550 億美元，同比增長 359%，直接推動股價創下歷史新高。

甲骨文技術長 Larry Ellison 強調，公司正通過 MultiCloud Database 和即將推出的 Oracle AI Database 等創新服務，積極佈局 AI 驅動的雲端需求。

• 國際貨幣基金組織（IMF）和世界銀行秋季年會

2025 年 IMF 和世界銀行秋季年會將於 10 月 13-18 日召開。全球央行行長將重點討論股市泡沫及潛在的崩盤風險。IMF 總裁 Kristalina Georgieva 已經警告，當前資產估值已接近 25 年前互聯網泡沫時期的水平，市場若大幅回調將拖累全球經濟。美聯儲、歐洲央行、英國央行等主均已對市場估值過高和回調風險表示擔憂。

• 高盛預判：10 月 15 日美國政府可能結束關門

華爾街見聞寫道，高盛預計，雖然美國政府關門可能持續幾周，但不太可能延續到 10 月 15 日的軍隊發薪日之後，因為如果屆時關門仍在繼續，現役軍人將錯過整個薪水。

當前兩黨爭論的一大焦點在於將於 11 月 1 日到期的醫療補貼法案，高盛認為，一旦特朗普做出願意討論健康議題的相關表態，民主黨很可能會接受並同意至少短期重新開放政府。

• 2025 世界智能網聯汽車大會將在北京舉辦

由工業和信息化部、交通運輸部、北京市人民政府共同主辦的 2025 世界智能網聯汽車大會將於 10 月 16 日—10 月 18 日在北京舉辦。這屆智能網聯汽車大會以 “匯智聚能 網聯無限” 為主題，面向全球傳遞產業、技術、合作三方面的聲音。

大會將聚焦人工智能、信息通信、數據利用、芯片等前沿科技在內的汽車產業應用創新，與全球多國海外政府機構相關負責人、專家分享中國智能網聯汽車產業領域的最新技術突破、產業趨勢。大會期間，還將發佈 “車路雲一體化” 建設成效、“人工智能 + 汽車” 等多熱點領域的多項報告。同時，全面展示新技術、新產品、新模式、新生態。

• 諾貝爾經濟學獎獲獎人選公佈

10 月 13 日，諾貝爾經濟學獎獲獎人選公佈。

備受全球矚目的 2025 年諾貝爾獎頒獎季將於 10 月 6 日拉開帷幕，並持續至 10 月 13 日。從生理學或醫學獎開始，物理、化學等六大獎項將相繼公佈。這不僅是科學界的年度盛事，更被資本市場視為洞察未來產業趨勢的重要風向標。

回顧 2024 年，人工智能（AI）成為最大贏家，其在機器學習（物理學獎）和蛋白質結構預測（化學獎）中的奠基性貢獻獲得了表彰。 市場普遍預期，這一聚焦於 “應用型” 和 “跨學科” 研究的趨勢可能在今年延續。分析指出，現代科學獎項的交叉性日益明顯，例如化學獎常被戲稱為 “理綜獎”，這意味着投資者需要關注技術本身的顛覆性，而非拘泥於傳統的學科劃分。

• 美上訴法院裁定美政府大部分全球關税政策非法，這些加徵關税措施可以維持到 10 月 14 日，以便美政府上訴

據央視新聞此前報道，美國上訴法院裁定美國總統特朗普實施的大部分全球關税政策非法。法院表示，這些加徵關税措施可以維持到 10 月 14 日，以便美國政府向最高法院上訴。

據悉，位於華盛頓的聯邦巡迴上訴法院裁決，《國際緊急經濟權力法》並未明確賦予美國總統加徵關税的權力，特朗普援引該法加徵關税超越了其職權範圍。 另據媒體報道，法院的這一裁決並不影響特朗普政府根據其他規定而加徵的關税，比如加徵的鋼鋁關税。

• 沙姆沙伊赫和平峯會將在埃及舉行

據央視新聞報道，埃及總統府當地時間 11 日宣佈，10 月 13 日將在埃及紅海海濱城市沙姆沙伊赫召開主題為 “沙姆沙伊赫和平峯會” 的國際會議。峯會將由埃及總統塞西和美國總統特朗普共同主持。

此次峯會旨在結束加沙衝突，加強實現中東和平與穩定的努力，開啓地區安全與穩定的新篇章。據悉，二十多個國家的領導人以及聯合國秘書長古特雷斯將出席這一峯會。

財報

• 寒武紀

在股價突破 1520 元重奪"A 股股王"寶座、市場情緒持續高漲之際，寒武紀將於 10 月 17 日發佈 2025 年第三季度財報，這份報表將成為檢驗其能否延續爆發式增長態勢的關鍵試金石。

華爾街見聞文章顯示，根據上半年業績，寒武紀營收同比暴漲 4347.82% 至 28.81 億元，成功實現扭虧為盈，淨利潤達 10.38 億元。其中雲端產品線貢獻了 99.6% 的收入，凸顯了公司在 AI 算力需求爆發中的精準定位。

• 三星電子

10 月 14 日，三星電子將公佈 2025 年第三季度初步業績。市場普遍預計，得益於半導體超級週期的推動，公司運營利潤有望突破 10 萬億韓元，創一年多以來新高。此次業績反彈主要歸功於半導體業務的強勁復甦，特別是人工智能（AI）服務器對通用內存需求的激增，促使 DRAM 價格顯著上漲。同時，此前虧損的晶圓代工業務預計虧損大幅收窄，或將共同推動第三季度業績的超預期表現。

• 阿斯麥

光刻機巨頭阿斯麥（ASML）將於 10 月 15 日發佈 2025 年第三季度業績。在 AI 浪潮推動高端芯片需求的背景下，市場預計其銷售額達 74-79 億歐元。這一樂觀預期主要源於其對高端極紫外（EUV）光刻系統的壟斷性地位，該系統是製造驅動 AI 加速器和數據中心的 3 納米及 2 納米芯片不可或缺的設備。然而，地緣政治風險和貿易政策的不確定性仍是投資者需密切關注的潛在挑戰。

• 台積電

台積電將於 10 月 16 日發佈 2025 年第三季度業績。此前其Q3 季度營收已披露為新台幣 9899.2 億元，同比增長 30% 並超出市場預期。在全球 AI 芯片需求，尤其是來自英偉達、AMD 等客户訂單的強勁推動下，公司業績表現亮眼。市場此次將重點關注其利潤細節及未來業績指引，以驗證 AI 驅動的增長動能能否持續，併為全球半導體行業前景提供重要線索。