U.S. Stock Outlook | Three Major Index Futures Rise Together, Applied Digital Soars After Earnings

盤前市場動向

1. 10 月 10 日 (週五) 美股盤前，美股三大股指期貨齊漲。截至發稿，道指期貨漲 0.11%，標普 500 指數期貨漲 0.08%，納指期貨漲 0.09%。

2. 截至發稿，德國 DAX 指數跌 0.25%，英國富時 100 指數跌 0.01%，法國 CAC40 指數跌 0.00%，歐洲斯托克 50 指數跌 0.02%。

3. 截至發稿，WTI 原油跌 1.17%，報 60.79 美元/桶。布倫特原油跌 1.09%，報 64.51 美元/桶。

市場消息

美股年底漲勢穩了？Nuveen：巨頭盈利將成 “定海神針”，AI 仍是核心引擎！Nuveen Asset Management LLC 首席投資官 Saira Malik 表示，美國股市很可能在年底前延續升勢，穩健的企業盈利——尤其是超大規模科技巨頭的業績——將持續推動股價上漲。Malik 指出，對於股市而言，第四季度 “通常是表現強勁的季度，尤其是在年初至今已實現大幅上漲的情況下。因此，當前這波漲勢延續的概率較高”。儘管這一輪漲勢使得股市估值較歷史水平偏高，並引發了市場對股市泡沫的擔憂，但在 Malik 看來，強勁的企業業績足以支撐當前估值。她預計，隨着下週即將開啓的第三季度財報季，企業盈利將再次超出市場預期。

小心！美聯儲最怕的事正在發生：通脹預期失控風險驟增。波士頓聯儲近期發佈的一份報告指出，與以往相比，當前通脹預期的急劇上升，對美聯儲控制物價的能力構成了更大風險。與疫情期間情況不同，當前家庭對一年期通脹預期的上調並非主要受食品和能源價格驅動。這種特徵增加了通脹預期持續高於美聯儲 2% 政策目標的風險。今年以來，隨着美國家庭逐步消化特朗普政府激進的貿易政策，併為進口商品價格上漲做準備，消費者對通脹的預期持續走高。美聯儲官員也在密切關注這些政策舉措，以評估關税政策究竟會引發一次性的價格衝擊，還是導致通脹更持久地飆升。

美國 9 月 CPI 料按時發佈！勞工統計局召回員工趕製報告。儘管美國聯邦政府仍在停擺中，但投資者或許仍能如期獲得 9 月通脹數據。據報道，美國勞工統計局 (BLS) 已召回部分員工以完成該報告的發佈工作。原定於 10 月 15 日公佈的美國 9 月消費者價格指數 (CPI) 因政府停擺一度令外界懷疑發佈時間是否會被推遲。報道稱，該報告現在有望在美聯儲 10 月 28 日至 29 日的貨幣政策會議前及時發佈。報道援引消息稱，白宮管理與預算辦公室 (OMB) 已要求勞工統計局召回員工，以確保在本月底前完成 CPI 數據的整理工作。

美聯儲鷹派基調觸發強美元覺醒！ 美元空頭正在遭遇絞殺。歐元和日元下跌等海外市場形勢，以及美聯儲官員們集體敦促謹慎進行進一步降息的偏向鷹派言論，都在近期大舉提升了美元這一全球儲備貨幣的吸引力。亞洲和歐洲的交易員們表示，對沖基金正在加碼期權押注，認為相對多數主要貨幣的美元反彈浪潮將延續至年底。與此同時，“做空美元” 正在演變為投資者們的 “痛苦交易” 環節。當然，美元的下一步走向誰也無法篤定。美聯儲的下一步行動將起到關鍵作用。

金價再度逼近 4000 美元！截至發稿，黃金現貨漲 0.54%，報 3997.66 美元/盎司;COMEX 黃金期貨漲 1.00%，報 4012.25 美元/盎司。此前金價連續多日快速上漲，週三曾創下每盎司 4059.31 美元的歷史新高，但於週五早盤跌破 4000 美元關口。金價下跌或受地緣政治局勢的緩和、投資者獲利了結等多方面因素影響。據報道，特朗普稱以色列與哈馬斯就 “和平計劃” 第一階段達成協議。哈馬斯、以色列總理府各自發布聲明，證實協議達成。此外，技術指標顯示過去一個月金價多數時間處於超買狀態，促使部分投資者選擇獲利了結。

個股消息

特斯拉 (TSLA.US) 中國批發銷量止跌回升：9 月同比增長 2.8% 至 90812 輛。特斯拉中國 9 月份批發銷量同比增長 2.8%，達到 90,812 輛，結束了兩個月的下滑態勢。此前，其新款六座車型已在中國開始交付。特斯拉位於上海的工廠生產的 Model 3 和 Model Y 車型 (包括出口到歐洲和其他市場的車輛) 的銷量較 8 月份增長了 9.2%。此前，有消息稱這家美國汽車製造商在本月其在歐洲的銷量也出現部分回升。

谷歌 (GOOGL.US) 遭英國反壟斷機構加碼審查，成英首個 “戰略市場地位” 認定企業。谷歌成為英國首家 “戰略市場地位”(strategic market status) 企業，這一認定使其在線搜索與廣告業務面臨英國反壟斷機構更嚴格的審查。英國競爭與市場管理局 (CMA) 表示，谷歌根深蒂固的市場主導地位足以支撐這一認定——該認定旨在保障數字市場的競爭公平性。該機構還對谷歌搜索結果的公平性、高昂的廣告成本，以及人工智能 (AI) 生成的搜索響應提出擔憂。CMA 指出，此次調查未涵蓋谷歌的 Gemini 人工智能助手，但 “鑑於市場發展存在不確定性，這一情況將持續接受評估”。

高通 (QCOM.US) 被立案調查，盤前跌近 2%。10 月 10 日，據中國國家市場監管總局網站消息，因高通收購 Autotalks 未依法申報經營者集中，涉嫌違反《中華人民共和國反壟斷法》，市場監管總局依法對高通公司開展立案調查。高通週五美股盤前應聲走低，跌幅一度達 4%。

AI 算力需求井噴！Applied Digital(APLD.US) Q1 營收暴漲 84% 超預期。AI 數據中心公司 Applied Digital 公佈的第一財季營收超出華爾街預期，儘管仍錄得淨虧損，但展現出強勁增長勢頭。此成績背後，是其數據中心服務需求的激增——越來越多客户正擴大算力規模，以支持快速發展的生成式 AI 應用。在截至 8 月 31 日的季度裏，該公司營收同比增長 84%，達到 6420 萬美元，高於分析師此前預期的 5000 萬美元。調整後每股虧損為 3 美分，好於分析師預期的虧損 13 美分。截至發稿，Applied Digital 週五美股盤前大漲近 24%。

北美需求強勁，Stellantis(STLA.US) Q3 全球交付量增長 13%。Stellantis 週五表示，其第三季度全球汽車銷量同比增長 13%，這一增長得益於新車型的推出以及北美市場需求的增加，這表明在經歷了數個季度的銷售下滑後，業務已開始復甦。這家法意美合資汽車製造商估計，在 7 月至 9 月期間，其共交付了 130 萬輛汽車。第三季度的銷量和營收最終數據將於 10 月 30 日公佈。該公司在一份聲明中表示，北美地區的汽車交付量大幅增長 35%，達到 403,000 輛，部分原因是推出了搭載 V8 發動機的 Ram 1500 車型，以及去年生產削減後庫存水平的正常化。

重要經濟數據和事件預告

北京時間 21:45 2025 年 FOMC 票委、芝加哥聯儲主席古爾斯比在一個社區銀行家研討會上致開幕詞並主持討論

北京時間 22:00 美國 10 月密歇根大學消費者信心指數初值

北京時間次日 01:00 2025 年 FOMC 票委、聖路易聯儲主席穆薩萊姆發表講話