As interest rate hike bets fade, the yen is set to record its largest weekly decline of the year

隨着市場對日本央行再次加息的押注迅速消退，日元正走向一年來最糟糕的一週。

10 月 10 日，日元兑美元匯率在亞洲早盤時段徘徊在 153 附近，維持在自今年 2 月中旬以來的最低水平。本週以來，日元累計跌幅已接近 4%，有望創下去年 10 月初以來的最大單週跌幅。

日元匯率的急劇下滑，核心在於市場擔憂財政鴿派人物高市早苗的意外勝選，將使日本央行在年內再度加息的可能性降低。即將成為日本首位女首相的高市早苗週四表示，日本央行負責制定貨幣政策，但其任何決定都必須與政府目標保持一致，這加劇了市場對該國央行獨立性的疑慮。

政治變局下，加息押注大幅下調

市場對日本貨幣政策前景的悲觀情緒，與高市早苗即將上任的背景密切相關。投資者普遍認為，她的財政政策立場偏向鴿派，可能對日本央行未來的加息路徑構成政治阻力。

澳大利亞聯邦銀行的貨幣策略師 Carol Kong 表示，“市場仍然認為，高市早苗的領導將使日本央行在政治上難以提高利率”。

隨着政治前景的變化，交易員們已大幅調整了對日本央行政策的預期。根據市場定價，目前交易員預計日本央行在 12 月會議上加息的可能性約為 45%。

對於更長期的路徑，市場目前已完全消化了在明年 3 月進行一次 25 個基點加息的預期。這表明，投資者已將短期內收緊貨幣政策的希望寄託於更遠的未來。

與此同時，市場對日本當局干預匯市的預期也在減弱。據 Carol Kong 分析，日本財務大臣加藤勝近期關於外匯市場的評論表明，“立即進行外匯干預的可能性不大，這可能會鼓勵市場進一步拋售日元”。