Understanding the Market | Alibaba-W fell over 3% in the morning, Morgan Stanley pointed out that the company's adjusted earnings may be affected by positive investments in AI and instant retail

智通財經 APP 獲悉，阿里巴巴-W(09988) 午前跌超 3%，截至發稿，跌 3.46%，報 167.3 港元，成交額 127.41 億港元。

小摩發佈研報指出，阿里巴巴-W 即將公佈截至 9 月底止次財季業績，預測收入將按年增長 5%，經調整盈利料按年跌 70% 至 110 億元人民幣，雲業務收入按年增幅料加快至 30%，而客户管理收入按年增幅維持於 10% 以上。該行指出，期內阿里的經調整盈利或受 AI 與即時零售積極投資的拖累而錄得超越預期的跌幅，但相信相關投資將進一步鞏固集團的長期增長前景，因應投資增加。

該行預測，阿里對通義千問模型、釘釘、夸克、高德地圖等多項業務的投資，將導致次財季電商、雲及國際商業以外的所有其他業務虧損擴大，預期截至 9 月止季度虧損達 50 億元人民幣，較上季的虧損 14 億元人民幣擴大，並預測此部分虧損於未來數季可能維持相近水平，隨着 AI 變現於未來 2 至 3 年提速，虧損才會逐步改善。至於即時零售，摩通預測次財季虧損將擴大至 350 億元人民幣。