Prediction: This Unstoppable Stock Will Join Nvidia, Microsoft, Apple, and Alphabet in the $3 Trillion Club Before 2028

美國經濟在過去二十年經歷了範式轉變。2005 年，美國市值最大的兩家上市公司是能源巨頭 埃克森美孚，市值為 3920 億美元，以及工業風向標 通用電氣，市值為 3750 億美元。如今，僅僅 20 年後，推動人工智能（AI）進步的科技公司已然主導市場。

四個家喻户曉的名字位居榜首。AI 芯片製造商 英偉達 以 4.5 萬億美元（截至本文撰寫時）位居第一，市值不斷攀升。雲計算和軟件提供商 微軟 位居第二，市值為 3.9 萬億美元。iPhone 製造商 蘋果 緊隨其後，市值為 3.8 萬億美元，而搜索先驅 字母表 以 3 萬億美元位列第四。

市值接近 2.4 萬億美元的 亞馬遜（AMZN 1.55%）似乎幾乎可以肯定將很快加入這個行列。該公司有眾多增長驅動因素，持續挑戰批評者，而人工智能所代表的巨大機會可能會將公司推向 3 萬億美元的俱樂部。

圖片來源：Getty Images。

一種罕見的三重威脅

亞馬遜與競爭對手的不同之處在於其三大成功業務。雖然一家公司的行業領先業務就已經令人印象深刻，但亞馬遜擁有兩項行業領先的業務，以及一項在其領域內強有力的競爭者。

首先是亞馬遜的旗艦電子商務平台。該公司於 1994 年作為新興電子商務領域的先驅而致富，最終獲得了 “萬物商店” 的稱號，成為全球最大的在線零售商。亞馬遜也是全球第二大零售商，僅次於 沃爾瑪。

第二季度的業績幫助説明了公司成功的整體規模。淨銷售額為 1677 億美元，同比增長 13%，其中 61% 的收入來自數字零售或第三方賣家服務。這推動了 182 億美元的淨收入，同比增長 35%。

亞馬遜的第二項行業領先業務——也是其最重要的業務——是亞馬遜網絡服務（AWS），該公司的雲基礎設施服務業務。AWS 提供按需計算解決方案、軟件應用、人工智能等。

根據 Statista 的數據，該公司自 2002 年開創這一領域以來，繼續主導市場，估計市場份額為 30%，其次是微軟 Azure 和谷歌雲，市場份額分別為 20% 和 13%。此外，雲業務仍在以可觀的速度增長，第二季度同比增長 17%。AWS 在 2025 年前六個月為亞馬遜貢獻了 19% 的收入和 58% 的營業收入，幫助資助公司的其他增長計劃。

最後但同樣重要的是，亞馬遜快速增長的廣告業務，得益於其有價值的產品搜索，以及亞馬遜 Prime 視頻、直播體育節目、Fire TV 和公司的直播遊戲平台 Twitch。第二季度廣告收入為 157 億美元，同比增長 23%，佔總收入的 9%。這些統計數據使亞馬遜在數字廣告主導地位的競爭中位列第三，僅次於谷歌和 Meta Platforms。

如果這三項成功的業務還不夠，亞馬遜還是人工智能領域的權威之一，正在開發或已經為其雲客户提供超過 1000 種生成式 AI 服務和應用，並計劃提供更多。首席執行官安迪·賈西表示：“人工智能將是一個重要的催化劑。”

通往 3 萬億美元的道路

亞馬遜的市值大約為 2.35 萬億美元（截至本文撰寫時），因此其股價只需上漲約 27% 即可達到 3 萬億美元。華爾街預計，亞馬遜在 2025 年的收入將達到 7080 億美元，使其前瞻市盈率（P/S）為 3。如果其 P/S 保持不變，亞馬遜每年需要大約 9020 億美元的收入來支持 3 萬億美元的市值。

華爾街目前預測，亞馬遜未來五年的年增長率約為 10%。如果公司達到這一基準，可能在 2028 年就能實現 3 萬億美元的市值。然而，考慮到其強大的執行歷史，這一目標可能過於保守，我預測公司會更早達到這一目標。

最後，亞馬遜的市盈率為 34 倍，相較於 標準普爾 500 的 31 倍，處於溢價狀態。儘管如此，該公司在過去十年中股價上漲了 712%，遠超標準普爾 500 的 239% 漲幅。這有助於説明為什麼亞馬遜在邁向 3 萬億美元的過程中代表了一個引人注目的機會。