Breakfast | AMD has surged 43% over three days, NVIDIA invests in Musk's xAI
市场逢低买盘涌入，推动美股周三强劲反弹，标普、纳指收复前一日的全部失地。市场对 AI 的热情再次盖过了对其泡沫的担忧，纳指史上首次收于 23000 点上方。芯片股领涨，英伟达反弹 2.2%、逼近历史高位，AMD 大涨超 11%。戴尔涨超 9%。
市场概述
市场逢低买盘涌入，推动美股周三强劲反弹，标普、纳指收复前一日的全部失地。市场对 AI 的热情再次盖过了对其泡沫的担忧，纳指史上首次收于 23000 点上方。芯片股领涨，英伟达反弹 2.2%、逼近历史高位，AMD 大涨超 11%。戴尔涨超 9%。
两年期美债收益率涨超 2 个基点，在美联储会议纪要发布后刷新日高。
日本财政支出担忧的背景下，日元五连跌、日内跌 0.57%。
比特币一度反弹至 12.4 万美元，抹去周二大部分跌幅。受政府关门和降息预期的双重推动，黄金突破 4000 美元，白银日内一度涨 3.7%。
原油冲高回落，美油曾触及 63 美元、最终收涨 0.36%。
亚洲时段，恒指、恒科指双双收跌，AI 概念股领跌，黄金股、核电股逆势大涨。
要闻
美联储纪要：多数官员称今年继续宽松可能适宜，少数人本来可能支持 9 月不降息。
美国政府关门逾一周还无解：参议院第六次否决两党临时拨款议案。
美国国会预算办公室：上财年美国联邦政府预算赤字 1.8 万亿美元，与 2024 财年近乎持平。
黄仁勋：近半年 AI 需求大增，英伟达参投马斯克的 xAI，可惜没投更多，对 OpenAI 也这样遗憾，对 AMD 协议给 OpenAI 多达 10% 股份感到吃惊。
报道称特斯拉不断下调 “擎天柱” 机器人产量目标，夏天已降至 2000 台。AI“闭环” 继续：马斯克旗下 xAI 接近募资 200 亿美元，英伟达出资 20 亿美元入股且 “挂钩芯片”。
阿里亲自下场，通义千问牵头组建机器人 AI 团队。
“ASIC 龙头” 芯原股份Q3业绩炸裂：AI 订单驱动营收创纪录，盈利拐点或已不远。
AMD三日累计大涨 43%！与 OpenAI 里程碑式协议带飞股价，分析师齐上调目标。投行集体唱多，戴尔股价目标接连上调，股价单日大涨 9%。
2025 年诺贝尔化学奖揭晓：三位科学家获奖，表彰其在金属有机骨架开发领域的贡献。谷歌连续收获诺贝尔奖：AI 拿下去年化学奖，量子计算拿下今年物理学奖。
普京：必须确保特别军事行动设定的所有目标都无条件实现。俄副外长：俄美元首会晤推力已基本耗尽，“战斧” 导弹可致局势本质变化。
消息人士称哈马斯已同意加沙停火协议，特朗普：以色列与哈马斯已签署 “20 点计划” 第一阶段协议，本周末或去中东。
IMF和英国央行齐发声，全球官方机构对 AI 泡沫发出最明确警告。
市场收报
欧美股市：标普 500 指数涨幅 0.58%，报 6753.72 点，时隔一个交易日再创收盘历史新高。道指微跌，报 46601.78 点。纳指涨幅 1.12%，报 23043.378 点，时隔一天再创收盘历史新高。欧洲 STOXX 600 指数收涨 0.79%，报 573.79 点。
A 股休市。
债市：美国 10 年期国债收益率涨 0.58 个基点，报 4.1287%。两年期美债收益率涨 2.07 个基点，报 3.5843%。
商品：WTI 11 月原油期货收涨 1.33%，报 62.55 美元/桶。布伦特 12 月原油期货收涨 1.22%，报 66.25 美元/桶。COMEX 黄金期货涨 1.43%，报 4061.70 美元/盎司。
要闻详情
全球重磅
美联储纪要：多数官员称今年继续宽松可能适宜，少数人本来可能支持 9 月不降息。“新美联储通讯社” 撰文称，9 月 FOMC 会议纪要显示，美联储官员在降息幅度问题上存在分歧，一些官员认为上月无需降息，或本可支持维持利率不变。近期的政府停摆导致多项经济数据发布延迟，使美联储官员在评估经济前景时掌握的信息更加有限。
美国政府关门逾一周还无解：参议院第六次否决两党临时拨款议案。和前五次投票一样，民主党的议案未赢得任何共和党议员支持。共和党的议案未达到获批所需门槛 60 票，民主党议员中仅三人倒戈支持。两党对延续医保补贴的分歧持续。共和党坚持必须先重启政府再谈判。民主党指责共和党控制政府却任其关门，共和党的众议长是解决危机的真正障碍。迫于关门持续，美国税局宣布，近半数员工、约 3.4 万人将休假。
美国国会预算办公室：上财年美国联邦政府预算赤字 1.8 万亿美元，与 2024 财年近乎持平。尽管关税收入大幅增长，据 CBO，截至 9 月 30 日的 2025 财年，美国联邦政府录得 1.8 万亿美元的预算赤字，较 2024 年仅减少 80 亿美元，几乎持平。特朗普提高关税的政策在 2025 财年为联邦政府带来约 1950 亿美元的关税收入。美国财政收入增加 3080 亿美元、增长 6%，但支出也增加约 3010 亿美元、增长 4%，主要受国债利息支出推动。公共债务利息支出首次突破 1 万亿美元大关。
黄仁勋：近半年 AI 需求大增，英伟达参投马斯克的 xAI，可惜没投更多，对 OpenAI 也这样遗憾。黄仁勋说，Blackwell 的需求 “非常非常高”，我们正处于新工业革命的开端；几乎所有马斯克参与的事都想参与其中；对英伟达投资 OpenAI 的唯一遗憾是没投更多；对 AMD 协议给 OpenAI 多达 10% 股份感到吃惊。谈到中美 AI 竞争，他认为中国在能源建设方面遥遥领先。
报道称特斯拉不断下调 “擎天柱” 机器人产量目标，夏天已降至 2000 台。特斯拉已放弃了今年的量产计划，转而重新投入资源，以期攻克手部设计并进行其他改进。
AI“闭环” 继续：马斯克旗下 xAI 接近募资 200 亿美元，英伟达出资 20 亿美元入股且 “挂钩芯片”。交易并非直接向 xAI 注资，而是通过设立一个 SPV 来运作。该 SPV 将利用所筹资金购买英伟达的处理器，随后，xAI 将以一份为期五年的租赁合同，从 SPV 处获得这些芯片的使用权，并使华尔街金融投资者得以收回其投资。
阿里亲自下场，通义千问牵头组建机器人 AI 团队。通义千问的技术负责人林俊旸透露，阿里已成立 “机器人和具身 AI 小组”。他表示，多模态基础模型正被转化为基础智能体，它们可以利用工具和记忆通过强化学习执行长时序推理，这些应用 “理应从虚拟世界迈向现实世界”。
“ASIC 龙头” 芯原股份 Q3 业绩炸裂：AI 订单驱动营收创纪录，盈利拐点或已不远。芯原股份刚刚扔出了一份亮眼的 Q3 经营数据预告，各项指标几乎全面超出预期。对于那些仍在用 “半导体 IP 第一股” 的旧标签审视这家公司的投资者来说，这份数据无疑是一次强有力的提醒：芯原的增长引擎已经切换，AI ASIC（人工智能专用芯片）的叙事正在被数据兑现。
AMD 三日累计大涨 43%！与 OpenAI 里程碑式协议带飞股价，分析师齐上调目标。AMD 创九年最大三日涨幅，周三收涨 11% 至历史新高，周一公布 OpenAI 协议当天涨近 24%。本周已有 26 位华尔街分析师上调 AMD 的目标价，其中最高目标价 300 美元，预示 AMD 将在本周三日大涨后再涨近 30%。
投行集体唱多，戴尔股价目标接连上调，股价单日大涨 9%。周三，瑞银集团将戴尔目标价从 155 美元大幅上调至 186 美元，涨幅达 20%，同时维持买入评级。此前，瑞穗证券也将目标价从 160 美元上调至 170 美元，Melius Research 更是给出 200 美元的目标价。这些调整反映出分析师普遍认为，戴尔在企业级 AI 领域的领导地位将转化为可持续的收入和利润增长。
2025 年诺贝尔化学奖揭晓：三位科学家获奖，表彰其在金属有机骨架开发领域的贡献。
- 谷歌连续收获诺贝尔奖！AI 拿下去年化学奖，量子计算拿下今年物理学奖。连续获奖不仅是学术荣誉，更体现了谷歌将基础研究投入转化为核心竞争力的能力，为其在未来技术革命中的领先地位提供了有力支撑，成为投资者评估公司长期价值的重要指标。
普京：必须确保特别军事行动设定的所有目标都无条件实现。据央视新闻，普京同时指出，目前战略主动权完全掌握在俄罗斯联邦武装力量手中，乌军在整个接触线持续后撤。乌方对俄罗斯境内纵深地区的纯民用设施实施打击，是为了向其西方 “赞助者” 展示成绩。
俄副外长：俄美元首会晤推力已基本耗尽，“战斧” 导弹可致局势本质变化。里亚布科夫说，俄美元首 8 月阿拉斯加会晤形成有利于达成协议的强劲推动力，这一推力已在很大程度上耗尽，“主要由欧洲人的破坏性活动造成。” 若西方果真向乌克兰提供 “战斧” 巡航导弹，将意味着局势发生本质性变化，但这不会影响俄实现特别军事行动目标的决心。
消息人士称哈马斯已同意加沙停火协议，特朗普：以色列与哈马斯已签署 “20 点计划” 第一阶段协议，本周末或去中东。
“AI 闭环” 假期刷屏！读懂北美数据中心供应链。在这场由 AI 点燃的、前所未有的淘金热中，那些掌握着核心散热与供电技术、能够为海量算力 “降温” 和 “喂电” 的供应链巨头，无疑将成为真正的赢家。
AI 产业链现状：上游英伟达、台积电赚饱，下游高债务、低利润。人工智能（AI）的热潮正在创造一个泾渭分明的产业格局。产业链上游的芯片和服务器制造商正享受着丰厚的利润，而许多下游的云服务商和应用开发者却深陷高成本、低利润的困境，同时不断攀升的债务水平也为行业敲响了警钟。
IMF 和英央行齐发声！全球官方机构对 AI 泡沫发出最明确警告。IMF 总裁 Georgieva 周三表示，市场对人工智能提升生产力潜力的乐观情绪可能会突然转变，从而冲击全球经济。同日，英国央行指出，当前的市场情绪与 2000 年互联网泡沫破裂前的状况相似，全球金融市场存在突发性调整的风险。媒体分析称，IMF 与英国央行的表态，是目前全球官方机构对 AI 主导的市场泡沫可能破裂发出的最明确警告。
高盛版 “AI 叙事框架”：关于 AI 的五个关键争议。高盛认为，AI 领域五大争议包括：消费端 AI 采用迅速但变现滞后；企业 AI 部署扩张但 ROI 有限，仅 5% 公司见到可衡量收益；AI 基础设施投资史无前例，五大云服务商 2025 年资本支出预计达 3810 亿美元，同比增 68%；AI 工作负载将推动 2030 年全球数据中心电力需求增长 165%；尽管存在泡沫担忧，但当前估值水平较互联网泡沫时期仍有 46% 折扣空间。
国内公司
诺诚健华达成逾 20 亿美元授权协议，核心产品出海再获突破。诺诚健华通过一项潜在总额超过 20 亿美元的重磅授权协议，为其核心产品奥布替尼的全球化征程开启了新篇章。此次与美国生物制药公司 Zenas BioPharma 的合作，不仅为诺诚健华带来了可观的近期现金流和股权收益，更标志着其在关键的自身免疫疾病领域，成功锁定了新的国际合作伙伴，为其国际化战略注入了关键动力。
海外宏观
“升入” 富时罗素新兴市场指数，越南股指创出历史新高。富时罗素（FTSE Russell）将越南纳入其新兴市场指数的决定，预计将吸引数十亿美元的外国投资，并提振其资本市场，标志着越南在推行市场友好型改革后获得了国际投资界的重要认可。
海外公司
OpenAI 获得芯片，AMD 获得了市场，最终投资者 “买单”？OpenAI 将使用 AMD 自身的股票来支付费用。这一独特的融资安排实质上让 AMD 为客户的大额采购提供融资，而最终的成本可能由推高股价的投资者承担。
- 1 万亿美元的大单，OpenAI 的钱从哪来？通过将供应商深度绑定的 “循环融资” 与开创性的 “股权换采购” 模式，OpenAI 正在重写 AI 时代的资本规则。据高盛测算，计入未来巨额资本支出后，OpenAI 在 2026 年一年的总资金需求将从 350 亿美元飙升至约 1140 亿美元，对外部股权和债务融资的需求占比将激增至 75%。
比预期更久，这轮 “旧存储” 涨价周期会持续到 2026 年。在主流芯片高歌猛进的同时，旧款存储芯片市场正在开启一个值得关注的盈利窗口。
当 “最大传统金融交易所” 入股 “最大链上预测市场”，“资产代币化” 进入主流视野。纽约证券交易所（NYSE）的母公司洲际交易所集团（ICE）宣布对预测市场 Polymarket 进行 20 亿美元的战略投资，该交易对 Polymarket 的投前估值约为 80 亿美元。该合作将构建完整的代币化数据市场生态系统。通过将事件数据和衍生产品锚定在透明、可验证的去中心化金融市场上，同时通过一个成熟的中间人确保分销和合规，该伙伴关系有望同时满足加密原生参与者和机构终端用户的需求。
MSTR 囤的比特币规模已逼近亚马逊、谷歌和微软的账面现金。MicroStrategy 持有的 640,031 枚比特币价值一度突破 800 亿美元。这一数字使其企业金库的规模，已经接近亚马逊、谷歌和微软的水平，这三家科技巨头各自持有约 950 亿至 970 亿美元的现金或现金等价物。
软银现金收购 “工业机器人巨头” ABB 的机器人业务，估值 53.75 亿美元！这项交易对机器人业务的企业估值为 53.75 亿美元。该协议的达成，也意味着 ABB 放弃了此前分拆机器人业务并使其独立上市的计划。此次收购是软银在人工智能领域，特别是 “物理 AI” 方向上的重大战略布局。
今日要闻前瞻
中国 9 月金融数据。
美联储主席鲍威尔讲话。
美联储理事鲍曼讲话。
欧洲央行公布 9 月货币政策会议纪要。
诺贝尔文学奖获奖人选公布。
<全文完>
