With the support of the capital market! The scale of Bitcoin held by MSTR is approaching the cash on the books of Amazon, Alphabet - C, and Microsoft

企業軟件公司 MicroStrategy（MSTR）對比特幣的鉅額押注正將其推向一個全新的量級，其持有的比特幣資產價值已逼近亞馬遜、谷歌和微軟等科技巨頭的現金儲備，這不僅凸顯了該公司激進策略的驚人回報，也標誌着比特幣作為企業財務儲備資產的地位正獲得前所未有的關注。

根據 MicroStrategy 週二在社交平台 X 上發佈的信息，隨着比特幣在週一觸及 126,080 美元的歷史新高，該公司持有的 640,031 枚比特幣價值一度突破 800 億美元。這一數字使其企業金庫的規模，已經接近亞馬遜、谷歌和微軟的水平，這三家科技巨頭各自持有約 950 億至 970 億美元的現金或現金等價物。

這一里程碑事件正值企業界對比特幣的接納程度於 2025 年出現爆炸式增長之際。如今，將比特幣納入資產負債表的上市公司已從年初的不足 100 家增至超過 200 家。MicroStrategy 的成功案例，與微軟和 Meta 等公司此前的猶豫形成鮮明對比，後者因拒絕了將比特幣作為儲備資產的提議而錯失了可觀的賬面收益。

在美元通脹和鉅額國債的背景下，比特幣作為一種潛在對沖工具的敍事正在獲得更多主流認可。從摩根大通分析師到貝萊德首席執行官，金融界的重量級聲音正越來越多地將比特幣視為對抗法定貨幣貶值的 “貶值交易” 選擇，這預示着企業財務管理策略可能正迎來一場深刻變革。

MSTR 比特幣持倉價值已超蘋果、英偉達現金

MicroStrategy 通過持續買入比特幣，其企業金庫的價值已經超越了英偉達、蘋果和 Meta 等公司的現金頭寸。根據數據，該公司以 73,981 美元的平均成本購買了其全部 640,031 枚比特幣，目前賬面收益率高達 65%，浮盈約 304 億美元。

儘管 MicroStrategy 的比特幣儲備規模驚人，但與全球企業現金王伯克希爾·哈撒韋公司約 3440 億美元的現金儲備相比仍有距離。在企業金庫規模排名前十的公司中，特斯拉是另一家持有比特幣的公司，但其持有的 11,509 枚比特幣（價值約 14 億美元）僅佔其 370 億美元總儲備的一小部分。

對沖法幣貶值：比特幣成 “貶值交易” 新寵

企業對比特幣興趣日增的背後，是對沖宏觀經濟風險的深層動機。摩根大通分析師上週指出，在美國國債接近 38 萬億美元的背景下，比特幣和黃金一樣，是一種 “貶值交易”，可以作為對沖美元通脹的工具。

這一觀點得到了貝萊德首席執行官 Larry Fink 的呼應。這位曾經的比特幣批評者在今年 1 月表示，出於對貨幣貶值的擔憂，比特幣價格可能達到 70 萬美元。保守派智庫國家公共政策研究中心（NCPPR）的副主任 Ethan Peck 在向微軟和 Meta 提交議案時也表達了類似觀點，他認為比特幣能更好地保護公司利潤免受貨幣貶值侵蝕。Peck 指出：“由於現金持續貶值，而債券收益率低於真實通脹率，Meta 總資產中 28% 的部分正在持續削弱股東價值。”

科技巨頭的猶豫與錯失的收益

儘管比特幣作為儲備資產的理由日益充分，但一些科技巨頭仍持謹慎態度，並因此錯失了近期的市場漲幅。微軟和 Meta 的股東均投票否決了 NCPPR 提出的比特幣配置提案。

據報道，微軟拒絕該提案時，比特幣的交易價格為 97,170 美元；而 Meta 拒絕時，幣價為 104,800 美元。這意味着兩家公司都錯過了此後比特幣價格上漲帶來的兩位數收益，而其持有的現金頭寸價值卻在持續受到通脹侵蝕。比特幣的價格波動是影響微軟股東投票反對該提案的一個主要擔憂。據悉，NCPPR 也於去年 12 月向亞馬遜董事會提出了類似建議，但至今未取得明顯進展。

企業採用率激增：2025 年成比特幣入表元年

儘管部分巨頭仍在觀望，但 2025 年已成為企業採用比特幣的突破之年。將比特幣作為資產負債表一部分的上市公司數量從年初的不足 100 家激增至超過 200 家。

隨着比特幣價格目前交投於週一創下的歷史高點附近，幾乎所有持有比特幣的上市公司都在其投資上錄得盈利。MicroStrategy 的成功不僅為這些公司提供了範例，也向整個資本市場傳遞了一個強有力的信號：在當前的宏觀環境下，比特幣作為一種另類儲備資產的吸引力正在迅速提升。

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