Not yet listed but stirring up the stock market: OpenAI has become a "hidden giant" in the US stock market

OpenAI 雖未上市，但這家全球估值最高的初創公司正越來越深刻地影響股市。

上週，OpenAI 在 ChatGPT 中推出 “即時購買” 功能，令電商公司 Shopify 和 Etsy 股價飆升。隨後，該公司發佈一篇介紹內部新功能的博客，又引發文檔軟件股新一輪震盪，Atlassian 等原本因擔心 AI 衝擊而承壓的公司再度下跌。

週一，OpenAI 又與 AMD 簽署協議，這項交易有望為 AMD 帶來數百億美元新營收。受此消息刺激，AMD 股價一度暴漲 38%，創 2016 年 4 月以來最大單日漲幅，最終週一收漲 23.71%，並帶動整個芯片行業震盪，英偉達與博通股價雙雙下跌。

在隨後的年度開發者大會上，演講者僅僅提到其他上市公司，這些公司的股價就飆升。其中，值得關注的漲幅包括：Figma Inc. 上漲 7.4%，HubSpot Inc. 上漲 2.6%，Salesforce Inc. 上漲 2.3%。在線旅遊公司也出現短暫上漲，Expedia Group, Inc. 和 TripAdvisor Inc. 均上漲至少 7%，隨後回吐漲幅。就連玩具製造商美泰公司的股價也上漲了近 6%，但收盤基本持平。

OpenAI 首席執行官 Sam Altman 在新聞發佈會上被問及市場走勢時表示：“這是一個開始發生的奇怪的新事物。我們正在努力弄清楚如何適應這個世界，但這很奇怪。”

分析認為，這種能牽動市場走勢的影響力，通常只屬於蘋果或英偉達等巨頭，而如今，OpenAI 雖然仍為私企，卻已能左右多家上市公司股價。外界普遍認為，這家估值達 5000 億美元的初創公司短期內並無上市計劃，因此其任何公告與活動，例如本週一在舊金山舉行的年度開發者大會，都成了投資人密切關注的風向標。

瑞銀分析師 Karl Keirstead 指出：

“軟件與互聯網投資者都在密切關注 OpenAI 下一步的動向以及它可能帶來的顛覆性影響。”

“隨着 OpenAI 不斷擴張，市場普遍認為該公司必須更積極地在 ChatGPT 訂閲之外尋找新的業務增長點。”

只因 Altman 現場展示，軟件公司 Figma 大漲 7%

OpenAI 在週一舉行的第三屆 DevDay 活動再次攪動市場。一如媒體預期，大會再次引發股市波動，設計軟件公司 Figma 的股價週一大漲 7%，原因是其技術在 OpenAI 年度 DevDay 大會上，被 OpenAI 首席執行官 Altman 現場展示與推介。

Altman 在會上介紹了 Figma 與 ChatGPT 的整合，展示了第三方應用如何通過 OpenAI 的 Apps SDK（軟件開發框架）接入 ChatGPT。Altman 表示：

“當有人使用 ChatGPT 時，只需直接説出應用名稱，就能找到相應的 App。例如，你可以先在 ChatGPT 中繪製產品流程圖，然後説，‘Figma，把這張草圖變成可用的設計圖。’Figma 應用就會接管，響應並完成操作。”

Figma 產品經理 Luke Zhang 在博客中補充説，除了用户可在 ChatGPT 中直接呼叫 Figma 外，聊天助手在檢測到相關情境時，也會主動推薦使用 Figma。

Figma 股價當日盤中漲幅一度達到 16%，創下自 7 月在紐約證券交易所上市以來的最高紀錄。Figma 週一最終收漲 7.39%，報 56.96 美元。

對 AI 顛覆的擔憂正變成現實

媒體報道，自 2022 年底 ChatGPT 引爆 AI 熱潮以來，OpenAI 一直是市場焦點。隨後的算力競賽推動英偉達、甲骨文等芯片與雲計算公司股價飆升。但過去關於 AI 顛覆的擔憂多屬理論層面，如今這種影響正在變得真實。

OpenAI 正尋求利用其超 7 億用户的 ChatGPT 平台開拓新盈利模式。目前公司運營成本遠超訂閲收入。據媒體報道，OpenAI 在 2025 年上半年營收達 43 億美元，但仍虧損 25 億美元。

OpenAI 內部還開發了多項 AI 工具，用於簡化研究、讓合同文檔可檢索、為銷售線索提供個性化回應，並協助客户支持。首席商務官 Giancarlo Lionetti 於 9 月 29 日發佈的博客披露了這些內容。

該文引發 Klaviyo、DocuSign、HubSpot、Atlassian 與 ZoomInfo 等軟件股大跌，上週跌幅均超過 9%。高盛的軟件即服務（SaaS）股票籃子指數也創兩個月來最大單週跌幅，下挫 3.3%。

不過，也有人認為市場對 OpenAI 威脅的反應被誇大。上週，OpenAI 發佈一款可生成並分享 AI 視頻的社交應用，但社交媒體股並未出現類似波動。Meta 股價上週表現欠佳，但 Snap 反而上漲逾 3%。

美國銀行分析師 Brad Sills 團隊在 10 月 2 日的報告中寫道：

“儘管軟件企業面臨 AI 技術帶來的潛在威脅，但股價的負面反應似乎與基本面脱節。”

儘管如此，Zacks Investment Research 高級策略師 Kevin Cook 認為，隨着 OpenAI 持續擴張，即便它仍是私企，其在股市的影響力也會越來越強。

Cook 表示：

“未來人們會將 OpenAI 視為推動 AI 變革最具影響力的公司之一。一個私人公司能對市場產生如此大的連鎖反應的確罕見。OpenAI 運作更靈活、更有創造力，這正是它對其他公司產生 ‘多米諾效應’ 的原因——既有積極影響，也帶來衝擊。”