Why Intel Rallied in September

根據 S&P Global Market Intelligence 的數據，英特爾(INTC -1.25%) 的股價在九月份上漲了 37.8%。

在八月份，英特爾已經經歷了一個重要的月份，因為美國政府將其 CHIPS 法案的補助金轉化為大約 9% 的股權，而日本科技巨頭 軟銀 又投資了 20 億美元。

這些投資雖然引人注目，但與上個月 英偉達(NVDA -0.77%) 的 50 億美元投資相比顯得微不足道，後者還宣佈了兩個關鍵的產品合作伙伴關係。

吸引全球最重要的人工智能公司之一的投資，使得受到重創的英特爾股價在九月份飆升。

圖片來源：Getty Images。

英偉達與英特爾合作的來龍去脈

英偉達與英特爾的公告包含三個主要組成部分：兩個產品合作伙伴關係，以及英偉達以每股 23.28 美元的價格對英特爾股票的 50 億美元投資——這相當於約 4% 的股權。

在產品層面的合作中，英特爾將其數據中心 CPU 與英偉達領先的 AI GPU 服務器生態系統更緊密地集成，而英偉達將其圖形 GPU 技術與英特爾在 PC 領域的領先 CPU 架構更緊密地結合，英特爾在該領域仍佔有較大市場份額。

為了製造完全集成的 AI 服務器，仍然需要 CPU，英偉達近年來開發了基於 Arm Holdings 架構的自家設計的"Grace" CPU。然而，Arm CPU 通常以其能效著稱，而非性能。與此同時，大多數企業數據中心服務器仍然依賴於 x86 CPU 架構，而非 Arm。因此，英特爾去年推出的性能優化的 Granite Rapids Xeon 6 CPU 成為英偉達新 DGX B300 服務器系統中的"主機" CPU 的參考設計。

這兩家公司現在將把英偉達的 GPU 與英特爾的 x86 CPU 架構更緊密地結合，英特爾將賦予英偉達在未來 AI 系統中基於英特爾的 x86 CPU 架構定製其自身 CPU 設計的能力。

儘管英偉達在 AI 服務器市場佔據主導地位，但英特爾儘管失去了十年前的近乎壟斷地位，仍然在消費 PC 市場中佔據超過 76% 的份額。英偉達已經向高端遊戲 PC 市場銷售獨立的 RTX 圖形芯片，但在需要將圖形和中央處理單元緊密集成在同一系統芯片 (SOC) 上的 PC 市場中，英偉達卻有些被排除在外。

雖然英特爾也有自己的 Arc 圖形芯片系列，但英特爾現在將直接在其 x86 SOC 中集成英偉達的 RTX 圖形芯片，以滿足需要集成 SOC 的 PC 市場。這一合作將擴大英偉達在 PC 市場的可尋址市場，而英偉達的高端圖形品牌和知識產權將有助於英特爾重新贏回市場份額。

為什麼英特爾在消息發佈後大幅上漲

與美國政府的投資情況類似，儘管面臨股東稀釋的影響，英特爾的股價在消息發佈後大幅上漲。這可能是由於與英偉達結盟所帶來的光環效應，英偉達目前被視為圖形和 AI 領域的金標準。近年來，英特爾遭遇了信心危機和市場份額損失，因此此時獲得英偉達的信任無疑意義重大。

儘管一些分析師對英偉達沒有宣佈使用英特爾新興的代工製造服務表示懷疑，但今天缺乏公告並不意味着未來不會有英偉達芯片的代工協議。同時，英偉達的投資表明對英特爾技術路線圖和未來的信心，其中包括其代工努力。

在這一點上，英特爾本週正在亞利桑那州的新 18A 工廠接待技術和金融分析師，並計劃在 10 月 9 日星期四正式介紹其 Panther Lake 和 Clearwater Forest 芯片。這將是英特爾在其新 18A 工藝節點上製造的第一批內部產品，英特爾相信這將使其重新回到半導體技術的領導地位。