"Master of Technology Investment" warns: AI valuations soaring "disturbingly," NVIDIA's $100 billion bet on OpenAI reminiscent of the internet bubble

曾因押注英偉達、特斯拉和亞馬遜而聲名鵲起的英國知名科技投資者 James Anderson，如今對 AI 領域的估值狂歡發出了警告。

據英國《金融時報》最新報道，James Anderson 本週表示，儘管直到近一兩個月他尚未看到明顯的泡沫跡象，但 OpenAI 在不到一年內估值從 1570 億美元飆升至 5000 億美元，以及其競爭對手 Anthropic 的估值在過去六個月裏幾乎增長兩倍至 1700 億美元。

他認為，這種估值跳升的規模和速度 “令人不安”。並且，英偉達計劃向其大客户之一 OpenAI 鉅額投資的舉動，讓他聯想到了互聯網泡沫時期盛行的 “供應商融資” 模式。

而 Anderson 的言論伴隨着實際行動。他所管理的基金 Lingotto Innovation Strategy 已在今年早些時候減持了英偉達的頭寸，而這家芯片巨頭曾是該基金的最大持倉。

歷史的迴響：警惕 “供應商融資” 模式

Anderson 的擔憂集中在英偉達與 OpenAI 之間潛在的 1000 億美元鉅額投資上。

他將此與 2000 年前後的歷史進行了類比，當時電信設備製造商通過大舉借貸來資助其客户建設互聯網光纖網絡，這種模式最終被證明是不可持續的。

“我必須説，‘供應商融資’ 這個詞，對於我這個年紀的人來説，並不會帶來美好的回憶，” Anderson 表示。他補充説，儘管當前的情況 “不完全像 1999-2000 年許多電信供應商的做法，但它確實有某些相似之處”。

Anderson 同時強調自己仍然是英偉達的 “巨大崇拜者”，但這筆因其循環結構和不確定性而受到批評的交易，讓他 “比以前更有理由感到擔憂”。

從頭號重倉到減持：投資策略的轉變

Anderson 的警告並非空談，其投資組合的變化印證了他的審慎態度。他與 Morgan Samet 共同管理的 Lingotto Innovation Strategy 基金，已將對英偉達的持倉從第一位下調。

據報道，該基金目前的第一大重倉股已變為中國電池製造商寧德時代。這一調倉發生在今年早些時候，Lingotto 減持了英偉達，而寧德時代的股價自 5 月在香港上市以來則大幅上漲。

這一立場與 Anderson 去年的樂觀預測形成了 “鮮明反差”。他當時曾表示，最樂觀的情況下，英偉達的市值可能達到兩位數的萬億美元。如今，這家芯片製造商的市值約為 4.4 萬億美元。

着眼早期投資，佈局未來賽道

儘管對近期 AI 估值表示擔憂，Anderson 和他的團隊仍在積極佈局早期科技投資。由 Agnelli 家族控股公司 Exor 建立的 Lingotto 投資管理公司，正進一步向早期科技投資領域拓展。

Anderson 的合夥人 Morgan Samet 表示，Lingotto 投資管理公司現在將投資從種子期到上市後的初創企業。

她補充説，她尤其看好自動駕駛汽車和人工智能在醫療保健領域的機遇，並認為 “你需要更早地介入，才能弄清楚未來的發展方向”。