U.S. Stock Outlook | Three Major Index Futures Decline Together as U.S. Government Shutdown Countdown Begins

盤前市場動向

1. 9 月 30 日 (週二) 美股盤前，美股三大股指期貨齊跌。截至發稿，道指期貨跌 0.14%，標普 500 指數期貨跌 0.14%，納指期貨跌 0.09%。

2. 截至發稿，德國 DAX 指數跌 0.05%，英國富時 100 指數漲 0.11%，法國 CAC40 指數跌 0.37%，歐洲斯托克 50 指數跌 0.07%。

3. 截至發稿，WTI 原油跌 0.88%，報 62.89 美元/桶。布倫特原油跌 0.83%，報 66.53 美元/桶。

市場消息

政府停擺倒計時，美國經濟前景恐陷 “數據迷霧”。若國會未能在本週二當前財年結束前達成協議，多數聯邦機構將暫停運作，非必要員工將面臨無薪休假或解僱。根據最新指導方針，肩負多項權威經濟數據發佈職責的美國勞工統計局屆時將停止運作，原定於週五發佈的非農就業報告很可能被迫延期。當前，外界對特朗普各項政策給美國經濟帶來的影響仍存疑慮，在此背景下，聯邦政府發佈的就業、通脹及消費數據顯得尤為重要。數據的任何延遲都可能干擾關鍵政策決策——例如，美聯儲下月召開會議時，是否應再次降息的判斷便會受此影響。

美國政府停擺 “是鬧劇，不是悲劇”？市場樂觀情緒起飛！投資者目前仍泰然自若地應對了迫在眉睫的聯邦政府停擺風險，選擇專注於美國經濟的強勁表現等更為積極的事態發展。Corpay Cross-Border Solutions 的首席市場策略師 Karl Schamotta 表示：“市場本週伊始就表現出執拗的樂觀情緒，投資者們對美國政府可能停擺的可能性不以為意，押注這個全球最大經濟體將持續增長。” 雖然美國政府停擺不受歡迎，但瑞銀首席投資辦公室表示，他們不認為這是一個對投資者構成重大風險的事件。瑞銀全球財富管理美洲區首席投資官兼全球股票主管 Ulrike Hoffmann-Burchardi 表示：“我們建議投資者不必理會停擺的擔憂，而應關注其他市場驅動因素，例如美聯儲持續降息和強勁的企業盈利。 ”

華爾街的 “10 月恐慌”：到底是迷信還是事實？Marketwatch 分析師 Mark Hulbert 總結了基於道瓊斯工業平均指數自 1896 年以來的月度數據。他發現，每年 10 月的道指標準差顯著更高——實際上比其他 11 個月的平均水平高出 21%。歷史數據顯示，美股 10 月波動率確實略高。歸根結底，或許存在某種尚未發現的理論能解釋 10 月波動，但在確鑿證據出現之前，所有相關討論都只是市場噪音。專家指出，投資者應當關注企業基本面與宏觀經濟趨勢，而非執着於季節性的統計幻象。

美聯儲穆薩勒姆：對降息持開放態度，但強調必須謹慎行事。聖路易斯聯儲主席穆薩勒姆表示，他對未來進一步降息持開放態度，但由於當前通脹率仍高於央行設定的 2% 目標水平，政策制定者應謹慎推進。穆薩勒姆強調：“我對未來可能的降息持開放態度，但必須謹慎行事，因為當前政策空間不大，稍有不慎就可能過度寬鬆。” 他指出，當前貨幣政策處於適度限制與中性之間，長期通脹預期仍保持穩定。穆薩勒姆特別提出，政策制定者應 “抵制” 通脹率略高於 2% 的目標，無論這種上升是由潛在的關税影響、勞動力增長放緩或其他因素導致。

全球銅礦接連受衝擊！多家投行上調目標價。基於供應短缺預期，多家華爾街機構密集上調銅價預測。其中，摩根大通將第四季度 LME 銅價預測由 7 月的每噸 9,350 美元大幅上調至 11,000 美元，並預計四季度供應短缺將超 20 萬噸，2026 財年短缺規模達 18 萬噸。美國銀行則將 2026 年銅價預測調高 11% 至每噸 11,313 美元，2027 年預測價相對於此前預估上調 12.5% 至 13,501 美元;高盛雖將全年缺口預期由 10.5 萬噸過剩修正為 5.5 萬噸短缺，即年內供需平衡被徹底逆轉，但認為 12 月銅價將維持 10,200-10,500 美元/噸區間震盪。

個股消息

波音 (BA.US) 啓動 737 MAX 接班機型研發：謀求重塑信任、對抗空客優勢。據知情人士透露，波音正在規劃一款新型單通道客機，用以取代現有的 737 MAX 機型，這是該公司為奪回在一系列安全與質量問題中失去的市場份額、對抗競爭對手空客而展開的一項長期戰略。多位知情人士表示，這款新機型仍處於早期研發階段，具體方案尚未最終成型。波音此舉標誌着其戰略的轉變，過去一段時間內，公司因面對多重挑戰而將新機型的開發工作暫時擱置。此舉也反映出公司正押注於下一代尖端機型，期望能為未來數十年注入新的增長動力。

福特 (F.US) 與通用汽車 (GM.US) 延長 7500 美元電動汽車租賃税收抵免。據報道，福特和通用汽車近日已為汽車經銷商推出相關計劃，此舉將使 7500 美元的電動汽車租賃税收抵免的有效期限得以延長。據瞭解相關計劃的經銷商以及相關公司提供的文件，每家汽車製造商的融資部門將通過支付預付款的方式從經銷商處購買其庫存中的電動汽車。這些預付款將使汽車金融公司有資格獲得 7500 美元的税收抵免。隨後，經銷商會為這些電動汽車向客户提供為期數月的租賃服務，並將税收抵免納入租賃費用之中。這些計劃旨在減輕税收抵免政策到期所帶來的影響。

AI 盡頭真就是電力！ CenterPoint(CNP.US) 計劃 10 年間砸 650 億美元重金擴電網。聚焦於發電與配電的美國電力巨頭 CenterPoint Energy 計劃至 2035 年投資創紀錄的 650 億美元，基於美國市場的客户們對於電力需求顯著增長的預期，尤其是在得克薩斯州地區。該公司這筆 650 億美元 “負荷大躍升” 的十年基建計劃，重心幾乎全部落在電網容量擴張 + 韌性加固 + 數字化三大塊。該公司預測，旗下休斯敦公用事業公司的電力峯值負荷需求到 2031 年將增長近 50%，並有望在下個十年中期翻番至接近 42 吉瓦。

石油行業裁員潮加劇，埃克森美孚 (XOM.US) 擬全球裁員 2000 人。埃克森美孚計劃在全球範圍內裁減約 2000 個工作崗位，因為這家位於德克薩斯州的石油公司正將較小的辦事處整合為區域中心，這是其長期重組計劃的一部分。埃克森美孚首席執行官 Darren Woods 週二在致員工的備忘錄中表示，此次裁員約佔埃克森美孚全球員工總數的 3% 至 4%，這是公司持續推行效率提升計劃的一部分。帝國石油 (IMO.US) 週一宣佈，將裁減 20% 的員工。據悉，埃克森美孚持有帝國石油近 70% 的股份。

重要經濟數據和事件預告

北京時間 21:00 2025 年 FOMC 票委、波士頓聯儲主席柯林斯發表講話

北京時間 22:00 美國 8 月 JOLTs 職位空缺

北京時間 22:00 美國 9 月諮商會消費者信心指數

北京時間次日 00:15 2027 年 FOMC 票委、里奇蒙聯儲主席巴爾金就經濟前景發表講話

北京時間次日 01:00 2025 年 FOMC 票委、芝加哥聯儲主席古爾斯比發表講話

業績預告

週三早間：耐克 (NKE.US)