Northbound Capital Trends | Northbound capital net purchases amounted to HKD 15.48 billion, with cumulative purchases of Alibaba reaching approximately HKD 75.7 billion this month

智通財經 APP 獲悉，9 月 30 日港股市場，北水成交淨買入 154.8 億港元，其中港股通 (滬) 成交淨買入 90.79 億港元，港股通 (深) 成交淨買入 64.01 億港元。

北水淨買入最多的個股是阿里巴巴-W(09988)、盈富基金 (02800)、騰訊 (00700)。

港股通 (滬) 活躍成交股

港股通 (深) 活躍成交股

阿里巴巴-W(09988) 獲淨買入 36.29 億港元。消息面上，9 月 24 日，阿里巴巴集團 CEO 吳泳銘宣佈阿里雲重磅升級全棧 AI 體系，實現從 AI 大模型到 AI 基礎設施的技術更新。小摩認為，阿里巴巴的路線圖作為需求指標，阿里雲仍是數字化營運及採用生成式 AI 的最大受益者之一，相信超大規模的資本支出將惠及下游行業和公司。據不完全統計，北水資金月內累計加倉阿里巴巴約 757 億港元。

盈富基金 (02800) 獲淨買入 14.32 億港元。消息面上，光大證券認為，儘管港股已經連續多月上漲，但是整體估值仍然偏低，長期配置性價比仍較高。在 AI 產業趨勢持續發展，以及美聯儲降息週期開啓背景下，港股市場未來或許將繼續震盪上行。

騰訊 (00700) 獲淨買入 11.34 億港元。消息面上，西部證券認為，騰訊混元圖像 3.0 等多模態模型的推出與免費開放，為產業端帶來了高質量圖像生成、3D 內容生成及 API 調用能力，將顯著提升 AI 應用開發和落地密度，直接推動騰訊雲算力需求的快速增長。未來，騰訊或將繼續維持 AI 基礎設施投入，以支撐千行百業和自身全場景 AI 產品的高速發展。

小米集團-W(01810) 獲淨買入 10.54 億港元。消息面上，摩根士丹利發表報告稱，小米 17 系列智能手機首日銷量及銷售收入均突破 2025 年國內同業品牌歷史紀錄；另一項驚喜在於最高階機型 17 Pro Max 首日銷售佔比超過 50%，顯示小米在高端智能手機市場的份額提升速度可能進一步加快。大摩認為此銷售成績證實小米策略成效顯著。

北水再度加倉芯片股，華虹半導體 (01347)、中芯國際 (00981) 分別獲淨買入 9.34 億、6.13 億港元。消息面上，華鑫證券認為，繼 DDR4 漲價之後存儲價格持續攀升，存儲芯片進入新一輪週期。此外，國產 AI 芯片大時代已經來臨，國產 AI 產業鏈從上游先進製程到先進封裝，到下游字節阿里騰訊的模型加速迭代升級已經實現全產業鏈打通，堅定看好國產 AI 算力設施的加速突破。

快手-W(01024) 獲淨買入 6.22 億港元。消息面上，快手錶示，為了更好地服務長效經營的商家，迎接未來增長機會，決定對現有商業體系相關組織進行迭代升級。基於電商、生活服務、商業化三大核心商業場景，快手對原商業化、本地、電商團隊的相關業務進行重構。快手方面表示，此次調整是為了讓業務目標更明確，業務策略更一致，資源投入更聚焦，業務組織協同更敏捷，從而進一步提升公司商業體系的組織效率和商業變現效率。

此外，美團-W(03690)、地平線機器人-W(09660) 分別獲淨買入 4.66 億、1.01 億港元。