"The Ultimate Narrative" engine is firing on all cylinders! "OG Meme Stock" Tesla is heading straight for a historic high?

智通財經 APP 獲悉，被投資者們納入 “人工智能” 與 “人形機器人” 板塊的電動汽車領軍者特斯拉 (TSLA.US) 股價自 9 月以來可謂狂飆，相比於 8 月初則瘋狂上漲 40%，其背後的邏輯在一些華爾街分析師看來並非基本面層面的驅動因素，而是 AI 與機器人炒作以及技術與資金面共振。來自華爾街金融巨頭巴克萊的資深股票分析師丹·萊維 (Dan Levy) 甚至將特斯拉與 2020 年末和 2021 年的迷因股 (meme stock) 狂熱看漲浪潮相提並論。

萊維在本週接受媒體採訪時表示，這一輪上漲歸因於散户投資者們 (尤其是長期以來支持特斯拉的馬斯克信徒們) 對於 AI 超算驅動的 FSD 以及擎天柱人形機器人的再聚焦，以及圍繞這家電動車製造商即將召開的年度股東大會所產生的極度興奮情緒，此外還不乏期權槓桿/被動買盤/市場相對強弱切換等資金面驅動因素。

市場把重心從當下偏負面的整車銷量與毛利，重新移向 FSD(全自動駕駛) 商業化、Robotaxi、Optimus(擎天柱人形機器人)、能源儲能 (Megapack) 等 “遠期牛市曲線”，給了估值非常高溢價的空間，因此在 “馬斯克信徒” 以及長期看漲特斯拉的散户們看來，這波漲勢將推動特斯拉股價創歷史新高。

然而，巴克萊分析師丹·萊維直接稱特斯拉是一隻 “OG meme stock”，強調其 “過分強調 AI/機器人敍事 + 強勁的散户基礎盤” 常讓股價與傳統基本面預期脱鈎;同時在資金面，相對七巨頭 (Magnificent 7) 裏其他強勢股的輪動補漲，這種資金相對強弱切換帶來動量驅動的看漲期權熱潮。

OG 級別的迷因股

“這隻股票近期大漲，不僅僅關於迷因現象帶來的狂潮。現實是……它甚至可以説是元老級別的老派迷因股 (即 OG meme stock)，” 巴克萊分析師萊維在採訪中表示。

萊維強調，特斯拉無比強大的散户追隨者以及 “馬斯克信徒們” 自 9 月以來在資金上漲動能推動下，持續驅動其股價表現，而這種表現往往與傳統基本面完全脱節，只需要一個強烈的看漲技術面信號即可驅動這隻 OG 級別的迷因股大漲。

這位分析師還指出，該股以 2026 年盈利計算的 180 倍市盈率堪稱 “無稽之談 (nonsensical)”，並稱與其用傳統的市場估值指標，不如拿比特幣 (BTC-USD) 等高風險投機資產來與特斯拉股票進行比較。對於特斯拉股價前景，這位分析師仍然持看跌立場，雖然認為特斯拉股價在眾多敍事以及資金催化下仍然強勢，但是不久後勢必將大幅回調。

萊維還重點提到影響特斯拉股價走勢的其他技術面與資金因素，包括其相對於其他 “七巨頭”(Magnificent Seven，MAGS) 的長期以來相對低迷表現驅動技術面反彈，以及看漲期權交易活動的突然間升温帶來強勁動量。

他補充表示，重返商界的埃隆·馬斯克與特斯拉之間重新加深的互動，是該公司近期表現強勁的一個重要因素，並且指出特斯拉不少看漲勢力都與 “馬斯克信徒” 掛鈎。

“我們所看到的是，至少目前，馬斯克對於經營特斯拉的參與度更高了，” 萊維表示，並提到馬斯克的公開市場增持舉措，以及董事會提出的薪酬方案，旨在確保這位 CEO 把精力集中在推動特斯拉的業績增長軌跡上。

萊維強調，特斯拉仍然是一隻 “終極敍事型股票 (ultimate narrative stock)”，尤其是與未來的強勁增長前景相比，當前的汽車銷量只是一個 “正在褪色的故事 (fading story)”。

“基於 AI 與機器人強勁的未來增長模式，正是多頭勢力的核心支撐點，這讓他們感到興奮，” 他解釋稱。並補充道，“由於散户們看漲敍事的力量以及圍繞埃隆·馬斯克的興奮情緒，OG meme 特斯拉今天因而獲得了這種認可，而其他 meme 類公司可能得不到同樣的散户認可程度。”

“特斯拉超級大多頭” 預言特斯拉股價漲勢遠未停止

有着 “特斯拉超級大多頭” 稱號的 Wedbush 資深分析師丹·艾夫斯近日將特斯拉目標價大幅上調至 600 美元，並維持 “跑贏大盤” 評級，艾夫斯的核心邏輯同樣基於未來前景而不是電動汽車交付量，主要在於特斯拉人工智能加速發展並且即將迎來關鍵突破。截至週一美股收盤，特斯拉股價收於 443 美元，曾於 2024 年 12 月創下歷史最高股價 488.54 美元。

艾夫斯指出，市場嚴重低估了特斯拉的轉型潛力——即基於 AI 超算體系的 FSD 自動駕駛與機器人技術將在 2026 年成為核心戰略支柱，而特斯拉對於 AI 與機器人的 “遊戲規則改變因素” 將直接決定公司未來走向。

艾夫斯團隊測算，僅基於 AI 的 FSD 自動駕駛領域就將為特斯拉貢獻至少 1 萬億美元市值，而在特朗普政府未來一年任期內，特斯拉圍繞 FSD 的核心項目有望被提速，因為過去幾年纏住公司的聯邦監管 “蜘蛛網” 預計將被加快破除。艾夫斯團隊認為，牛市情形下，特斯拉 2026 年初市值有望達 2 萬億美元，年底隨着自動駕駛與機器人大規模量產，或進一步升至 3 萬億美元。

就在特斯拉的 “偉大宏圖 4.0” 發佈之際，馬斯克重申了機器人業務在特斯拉的戰略地位。他表示，FSD 和 Optimus 的規模化將是最為重要的事項，因為未來特斯拉大約 80% 的價值將來自 Optimus 人形機器人。