A Massive Crypto Liquidation Event Just Erased $1.5 Billion In Value. Should Investors Be Worried?

在 9 月 22 日，加密貨幣市場因大約 15 億美元的頂級加密貨幣（如 比特幣（BTC 2.35%）和 以太坊（ETH 3.01%））的槓桿多頭頭寸突然被平倉而受到衝擊。這標誌着六個月以來最大的加密貨幣平倉事件。

這次拋售並不是由單一事件引發的，但它仍然讓在過去一年中在加密市場獲得豐厚收益的多頭感到不安。讓我們回顧一下這次突然拋售的可能原因，並看看投資者是否應該擔心更大幅度的下跌。

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加密貨幣平倉的可能原因

這次大規模平倉可能是由於槓桿多頭頭寸過剩造成的。隨着過去一年加密貨幣價格的上漲，許多投資者使用保證金貸款而不是現金來積累更多的幣種。但隨着這些加密貨幣價格的回落，許多保證金交易者平倉以避免在其虧損頭寸上支付保證金利息。這些連鎖反應的拋售促使更多的保證金交易者匆忙平倉他們的持倉。

較低的利率通常會驅使投資者重新關注加密貨幣和其他風險資產。這就是為什麼美聯儲在 2024 年進行的三次降息推動了市場上頂級加密貨幣的上漲。但美聯儲在 2025 年僅在 9 月 17 日執行了第一次降息（降幅為 25 個基點）。

當這一切終於發生時，一些原本期待美聯儲降息成為今年加密市場主要催化劑的投資者可能選擇了兑現利潤。這種獲利了結被槓桿頭寸的連鎖平倉放大，進而觸發了更多的止損，因為頂級代幣突破了一些關鍵支撐位。例如，比特幣的價格突破了 115,000 美元的關鍵支撐位——截至目前，它仍低於這一備受關注的價格。

這一下跌也可能因美國市場在週日晚上到週一早晨的低流動性水平而加劇。當流動性不足時，價格波動可能會更大，因為沒有足夠的買家或賣家來平滑交易。此外，許多頂級加密貨幣由 “鯨魚” 持有——這些大型匿名投資者持有大量頭寸，能夠通過幾筆大交易輕鬆影響市場價格。因此，這次平倉可能是由少數投資者引發的。

投資者應該擔心嗎？

一天內 15 億美元的平倉聽起來令人恐懼，但這僅佔全球加密貨幣總市值 3.8 萬億美元的 0.04%。Coinglass 估計大約有 5 億美元的以太坊被平倉，但這僅佔其 4870 億美元市值的 0.1%。

加密市場通常會迅速從這些劇烈的拋售中恢復過來。根據 Coinglass 的數據，上一次重大加密平倉發生在 3 月 27 日。但在那次拋售（以及最近的平倉）之後，比特幣和以太坊分別上漲了約 30% 和 110%。換句話説，這次最新的平倉事件對長期投資者來説並不意味着太多。它並不會真正影響比特幣的稀缺性、以太坊在日益增長的去中心化應用（dApps）市場中的曝光率，或其潛在催化劑。相反，它只是告訴我們一些短期投資者正在兑現利潤，並觸發了一些短期價格波動。

展望未來，仍然有許多催化劑在加密貨幣的前方。美聯儲預計到 2025 年底將再降息兩次，並在 2026 年至少再降息一次。越來越多的公司和國家正在將比特幣和其他加密貨幣作為儲備資產進行積累，而去中心化金融（DeFi）平台的增長應該會鎖定更多的開發者和用户。如果你期待這些順風因素在未來幾年內發揮作用，那麼對於幾輪恐慌性拋售就沒有理由感到擔憂。