How Canada's EV Mandate Could Put Dollars in Tesla's Pocket

也許你可以稱加拿大和 特斯拉(TSLA 3.94%) 為 “朋友敵人”。自從特斯拉被指控操縱加拿大的電動車（EV）補貼計劃以來，這兩個實體之間的緊張關係就一直存在。雖然特斯拉認為這是一場誤會，並且後來被證明沒有不當行為，但這加劇了兩國之間的政治緊張關係，也加深了加拿大人對特斯拉首席執行官埃隆·馬斯克的怨恨，因為他當時支持特朗普政府。

事情有點複雜，因此現在加拿大可能實際上會給特斯拉帶來更多的資金，這更讓人感到有趣。情況是這樣的。

發生了什麼

加拿大汽車製造商已經發出警告，如果加拿大的電動車（EV）強制規定按目前的描述執行，而電動車銷售沒有加速，他們可能會面臨艱難的局面。基本上，加拿大的電動車銷售強制規定要求汽車製造商確保一定比例的新車、SUV 和輕型卡車銷售為零排放車輛，包括混合動力車。

最初，該強制規定計劃在 2026 年開始時達到 20%，但現在將於 2027 年開始，前提是初始目標將是一個具有挑戰性的 27%。這一比例將每年穩步上升，直到 2035 年，所有新車銷售都計劃為電動車。作為參考，加拿大的電動車銷售在 2024 年幾乎達到了總銷售的 15%，但那時政府提供了高達 5000 加元的消費者補貼。

一旦補貼資金在 1 月份耗盡，銷售就大幅下滑。來自加拿大統計局的最新數據顯示，7 月份電動車銷售佔所有新車銷售的 7.7%——這與達到平均標準所需的比例相去甚遠。

圖片來源：特斯拉。

加拿大汽車製造商該怎麼辦？

正如大多數關注該行業的投資者所知，遵守這些強制規定的一種方法是從有多餘配額的公司購買零排放信用。像特斯拉這樣的公司只銷售電動車，沒有汽油車銷售可以抵消，可以簡單地將其信用出售給需要的汽油車製造商，從中獲利——這對純電動車製造商來説是個好生意。零排放信用的銷售在特斯拉的早期階段至關重要，並且仍然是其財務的重要貢獻者。

對特斯拉來説，好消息是，加拿大汽車製造商可能別無選擇，只能勉強從特斯拉那裏購買，儘管兩者之間的關係緊張。根據加拿大汽車製造商協會主席布賴恩·金斯頓的説法，隨着 2026 年車型的購買，特斯拉將是唯一——如果不是唯一的話——手中有多餘信用的汽車製造商，可以出售給其他公司。

事情變得更加複雜，因為隨着目標變得更加具有挑戰性，這些信用的需求將增加，而供應將減少，迫使一些汽車製造商提前購買，以便在必要時使用。根據金斯頓的説法，估計已經承諾超過 10 億美元，這可能會使加拿大行業到 2030 年花費超過 30 億美元。

這意味着什麼

零排放信用對特斯拉來説是一個巨大的商業機會，該公司多年來通過向需要的汽車製造商銷售這些信用賺取了數十億美元。不幸的是，對於特斯拉和其他電動車製造商來説，美國政策的變化已經消除了這些信用在美國的需求。

事實上，特斯拉預計在 2025 年僅憑信用收入就能產生 30 億美元的收入，但政策變化使這一估計下降了 40%。特斯拉的信用收入預計明年將進一步下降至 5.95 億美元，並在 2027 年變得無關緊要。

對於投資者來説，一個極其重要的特斯拉收入來源即將枯竭，除非加拿大的強制規定保持不變。雖然這不會產生接近美國信用情況的收入，但仍然是一個受歡迎的發展，因為美國的信用收入迅速減少——而特斯拉現在確實需要一個小勝利。