Prediction: This Artificial Intelligence (AI) Semiconductor Stock Will Join Nvidia, Microsoft, Apple, Alphabet, and Amazon in the $2 Trillion Club by 2028. (Hint: Not Broadcom)

半導體（芯片）就像科技世界中的無名英雄。你看不見它們，但它們是幾乎每個我們日常接觸的電子設備背後的大腦。而在半導體制造方面，沒有比名副其實的 台積電（TSM -1.17%）更優秀的公司了。

台積電是全球領先的半導體代工廠，市場份額遠超其他競爭對手，約佔 70%，而排名第二的 三星 市場份額僅約 7%。代工模式意味着台積電並不生產供一般銷售的芯片。相反，公司會設計所需的芯片，台積電則利用其製造能力將其實現。

圖片來源：台積電。

截至本文撰寫時，台積電的市值約為 1.4 萬億美元。要在 2028 年前達到 2 萬億美元的市值，它需要在未來幾年內平均實現約 14% 的年回報率。雖然過去的表現不能用來預測未來，但考慮到公司的增長前景以及過去十年 29% 的平均年回報率，我相信這是可能的。

台積電在人工智能生態系統中的角色

台積電並不是典型的人工智能（AI）股票，因為它沒有生成式 AI 應用或其他人們互動的軟件。然而，它在 AI 生態系統中的角色與幾乎任何你能想到的股票一樣重要。

像 英偉達、AMD 和 谷歌 這樣的公司都設計芯片和其他硬件，以支持數據中心，這些數據中心本質上是訓練和開發 AI 模型的基礎。然而，若沒有台積電的先進製造能力，這一切都不可能實現。

在製造先進 AI 芯片方面，台積電幾乎是唯一的選擇。沒有它，可以合理地認為數據中心的效率會降低，這意味着 AI 訓練的效率也會降低，這也意味着我們今天接觸的許多 AI 應用將會能力不足且難以擴展。

台積電正在改善其利潤和利潤率

台積電長期以來一直是一個令人印象深刻的賺錢機器，但在過去幾年中，它的表現有了很大提升。在第二季度，它的收入達到了 300 億美元，同比增長 44%，比第一季度高出近 18%。如果其第三季度收入在 318 億美元到 330 億美元之間，如其預測的那樣，這將代表 35% 到 40% 的同比增長。

在英偉達最新的財報中，它提到預計到 2030 年，AI 基礎設施的市場規模將達到 3 萬億到 4 萬億美元。由於台積電是 AI 基礎設施的關鍵組成部分，這對公司來説無疑是個好消息。

台積電季度收入數據來源於 YCharts

收入增長令人印象深刻，但台積電擴大的利潤率可能更值得關注。自去年以來，其利潤率從 36.8% 擴大到 42.7%，毛利率從 53.2% 擴大到 56.8%，營業利潤率從 42.5% 擴大到 49.6%。

這些擴大的利潤率證明了台積電憑藉其先進的製造能力能夠收取溢價，客户也知道如果想要最強大的芯片，台積電幾乎是唯一的選擇。

對於長期投資者來説，台積電的估值良好

台積電目前的市盈率約為未來 12 個月預期收益的 23.5 倍。雖然按大多數標準來看並不 “便宜”，但對於一家像台積電這樣佔據主導地位並具有增長潛力的公司來説，似乎是個不錯的價值。

台積電市盈率（未來 1 年）數據來源於 YCharts

台積電的先進製造能力不是容易追趕和複製的，因為這需要多年的經驗和數十億美元的研發和設備投資。這賦予了它一種競爭優勢，這種優勢可能會持續相當長的時間，尤其是因為客户在不冒風險的情況下很難更換製造商。

這種優勢讓我相信，台積電在未來幾年內可以進入 2 萬億美元俱樂部。