Saudi stock market surged 5% in a single day, foreign investment restrictions may be loosened

沙特阿拉伯股市週三飆升，因市場預期該國將放寬嚴格的外國投資者持股限制。此舉有望為沙特市場解鎖數百億美元的新投資，並顯著提升其在全球資本市場中的地位。

據報道，沙特資本市場管理局（CMA）的一位董事會成員透露，允許外資持有上市公司多數股權的政策可能在今年年底前生效。受此消息提振，沙特 Tadawul 全股指數（Tadawul All Share Index）盤中一度大漲 5%，市值猛增 1230 億美元。

所有行業板塊均錄得上漲，其中沙特銀行股更是創下單日上漲 9% 的紀錄。摩根大通和 EFG Hermes 等投資機構預測，一旦政策落地，該市場將迎來約 100 億美元的潛在資本流入。

這一潛在的政策調整，為今年表現不佳的沙特股市注入了一針急需的強心劑。此前，該基準指數年內已下跌超過 5%。放寬外資限制被視為沙特王儲穆罕默德·本·薩勒曼推動經濟多元化、擺脱石油依賴的關鍵一步，旨在深化本地資本市場，並使其與阿聯酋等海灣鄰國對齊。

投行預測千億級別資金流入

摩根大通預測，如果沙特資本市場管理局將外資持股上限提升至 100%，可能會帶來 106 億美元的資本淨流入。投資銀行 EFG Hermes 也預計，此舉將吸引約 100 億美元的資金。

目前，沙特規定單一外國投資者對上市公司持股比例不得超過 49%。雖然官方尚未明確新的持股上限，但任何超過 50% 的變動都將是里程碑式的，因為它將首次允許外國投資者在沙特控股上市公司。

分析師認為，金融板塊，尤其是銀行股，將成為此次政策放寬的最大受益者。消息傳出後，Al Rajhi 銀行股價飆升 10%。摩根大通和 EFG Hermes 均預計該行將吸引約 50 億至 60 億美元的資金。摩根大通分析師 Pankaj Gupta 指出，沙特國家銀行（Saudi National Bank）和 Alinma 銀行也將是主要的受益者。

從目前的外資持股比例看，沙特國家銀行的自由流通股中外資佔比超過 17%，Al Rajhi 銀行低於 15%，而 Alinma 銀行則低於 10%，顯示出未來資金流入的巨大空間。

指數權重有望提升，部分公司已接近外資持股上限

放寬持股限制還將直接提升沙特股票在全球基準指數中的權重。Gupta 在一份報告中寫道，此舉可能將沙特在 MSCI 新興市場指數中的權重從目前的約 3.3% 提升至 4% 左右。權重的增加意味着追蹤該指數的被動型基金需要相應增加對沙特股票的配置，從而帶來穩定的增量資金。

目前，沙特一些上市公司已吸引了大量外國投資者，其外資持股比例正接近現有上限。根據數據，保險公司 Tawuniya、科技公司 Rasan 以及電信運營商 Etihad Etisalat 的外資總持股比例均已超過 20%，但低於 25%。對於這些公司而言，放寬持股限制將為它們的股價和未來發展打開新的想象空間。

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