With strong U.S. regulation, a robust fiscal and treasury model, and solid earnings reports, on the first day after the interest rate cut, the cryptocurrency market sees both "cryptos and stocks rising."

美聯儲降息首日，加密貨幣市場迎來全面上漲，數字資產交易所股價大漲，比特幣衝破 11.7 萬美元關口。分析稱，這輪強勢表現背後，美國監管政策轉向、財庫模式資金湧入以及亮眼財報數據形成三重共振，推動幣圈迎來"幣股齊升"的盛景。

週四（9 月 18 日），新上市的 Bullish 交易所股價暴漲超 20%，Coinbase 跳漲逾 7%，比特幣礦企 CleanSpark 飆升近 18%。與此同時，比特幣價格上漲 1.5% 至 11.75 萬美元上方，年內漲幅達 26%。市場普遍將此輪上漲歸因於美聯儲降息刺激以及監管環境改善等因素推動。

SEC 週三批准的新規則為數字資產 ETF 建立了通用上市標準，審批時間從此前的 240 天縮短至最多 75 天。這一里程碑式變化預計將為 Solana、XRP 等更多加密貨幣 ETF 鋪平道路，進一步釋放機構資金配置需求。

與此同時，以 Solana 為代表的財庫模式獲得明星投資者追捧，木頭姐聯手阿聯酋向一家納斯達克公司注資 3 億美元轉型囤積 SOL 代幣。新上市的 Bullish 交易所在獲得紐約監管牌照後交出扭虧為盈成績單。

分析師人士指出，美聯儲降息帶來的寬鬆預期，監管轉向等一系列利好因素疊加，推動整個數字資產生態系統估值重估。

SEC 新規開啓 ETF 閘門，審批提速 75%

據見聞此前文章提及，SEC 週三投票通過三大全國性證券交易所的規則變更提案，為數字資產 ETF 市場全面開放掃清關鍵障礙。新規則建立了通用上市標準，徹底改變了此前逐案審查的繁瑣流程。

根據新標準，資產管理公司和交易所現在可以根據統一標準申請新的加密貨幣現貨 ETF，審批時間從此前的 240 天或更長大幅縮短至最多 75 天。這一變化被業內視為美國數字資產監管方法的分水嶺時刻。

Bitwise Asset Management 總裁 Teddy Fusaro 表示："這推翻了自 2013 年首個比特幣 ETF 申請以來超過十年的先例。"法律事務所 Stradley Ronon 合夥人 Steve Feinour 預計，首批產品最快可能在 10 月上市。

市場普遍預期追蹤 Solana 和 XRP 的 ETF 將成為新規則下首批獲批產品。資產管理公司一年多前就開始向 SEC 提交這些申請，但監管機構此前僅批准了比特幣和以太坊現貨 ETF。這與特朗普政府推進數字資產主流化的政策導向高度一致。

就在週四，Rex-Osprey 狗狗幣 ETF 已經開始交易。除狗狗幣 ETF 外，Rex Financial 和 Osprey Funds 還將同時推出美國首隻 XRP ETF，並已申請發行投資特朗普個人 meme 幣的$TRUMP ETF。狗狗幣 ETF 管理費率為 1.5%，XRP 基金為 0.75%，兩隻基金均將在 Cboe 交易所上市。目前有 90 至 100 份加密貨幣 ETF 申請等待審批，分析師預計這些產品都將獲得通過。

木頭姐 3 億美元押注 Solana 財庫模式

見聞文章寫道，知名投資者木頭姐聯手阿聯酋，向納斯達克上市的 Brera 控股注資 3 億美元，該公司將轉型為專門囤積 Solana 代幣的財庫公司並更名為 Solmate。消息公佈後，這家公司股價一度暴漲 592%，收盤漲幅仍達 225%。

為給轉型注入強大動力，Solmate 組建了引人注目的高管團隊。加密行業法律先驅 Marco Santori 將出任首席執行官，因"拉弗曲線"理論聞名的經濟學家 Arthur Laffer 將加入董事會。據報道，在 Laffer 確認加入後，木頭姐迅速決定投資 Solmate。

儘管賽道日益擁擠，Solmate 通過與 Solana 基金會的深度合作尋求差異化優勢。Solana 基金會將以折扣價向 Solmate 出售部分代幣，並獲得兩個董事會席位。作為回報，Solmate 將與基金會在阿聯酋合作開展項目並分享相關收入。

這一商業模式本質上效仿 MicroStrategy 轉變為"比特幣財庫公司"的成功先例。通過發行股票或債券積累加密貨幣，這些公司旨在推動股價漲幅超過其持有的加密資產價值。據統計，已有超過 100 家公司採用了這一策略。

Bullish 扭虧為盈，獲批美國業務牌照

見聞此前文章指出，剛剛登陸紐交所的加密貨幣交易所 Bullish 交出首份上市公司成績單，實現淨利潤 1.083 億美元，與去年同期 1.164 億美元淨虧損形成鮮明對比。同時獲批紐約州 BitLicense 牌照，為進入美國市場掃清最後障礙。

首席執行官 Tom Farley 表示，紐約 BitLicense 是公司在美國啓動業務的"最後一個關鍵項目"。公司預計第三季度調整後收益將在 1200 萬美元至 1700 萬美元之間，調整後收入將在 6900 萬美元至 7600 萬美元之間。

Bullish 的雄心不止於交易所業務。Farley 明確了旗下 CoinDesk 品牌打造"加密貨幣

領域 MSCI"的戰略定位。與 Grayscale 合作、基於 CoinDesk 5 指數的信託產品已獲 SEC 批准轉換為 ETF。截至 6 月 30 日，與 CoinDesk 指數掛鈎的資產管理規模已達 410 億美元。