The Federal Reserve's interest rate cut triggers a buying spree, as the spread on U.S. corporate bonds is compressed to a 27-year low
美聯儲自 2024 年以來首次降息後，投資者爭相鎖定高收益率，美國公司債券的風險溢價降至 72 個基點，創下 27 年新低。儘管降息，債券收益率仍高於過去 15 年水平，吸引保險公司等收益驅動型投資者繼續買入。巴克萊分析師指出，當前收益率對聚焦收益的投資者仍具吸引力，預計未來降息將進一步壓低收益率。
智通財經 APP 注意到，美國公司債券的一項關鍵估值指標達到了近三十年來的最高水平。此前美聯儲自 2024 年以來首次降息，投資者爭相鎖定仍然高企的收益率。
根據彭博指數數據，週四美國投資級公司債券的風險溢價 (即投資者因持有高質量公司債券而要求的高於國債的額外收益率) 縮減至僅 72 個基點。這一利差的收窄標誌着該指標創下數十年新低——今年 8 月該利差曾觸及 73 個基點，已是 1998 年以來最低水平。
利差收窄之際，投資者正趕在美聯儲進一步降息前搶購債券。儘管美聯儲週三已實施降息，但債券收益率相對於過去 15 年的水平仍然處於高位，像保險公司這樣注重收益率的投資者仍然有動力繼續買入。
巴克萊美國信用策略主管多米尼克·杜布蘭表示："從歷史來看，當票息率處於當前水平時，通常能限制波動性。需求依然強勁，這是收益率驅動型的需求。當前收益率水平仍然對聚焦收益的投資者具有吸引力。"
截至週四收盤，高等級債券平均收益率為 4.76%，而 2010 年以來平均水平約為 3.6%。
在過去三年大部分時間裏，由於美聯儲將利率從近零水平上調以抑制疫情後的通脹飆升，其平均收益率一直保持在 5% 以上。相對較高的收益率一直是養老金計劃等投資者需求的重要推動力，這些投資者通常需要為長期負債提供資金。
在 9 月的美聯儲會議上，政策制定者還更新了經濟預測，目前預計今年還將進行兩次 25 個基點的降息，比 6 月預測多一次。他們還預計 2026 年和 2027 年將各降息一次。這些降息措施可能會進一步壓低收益率，從而加劇部分投資者的緊迫感。
杜布蘭指出，在當前一切保持穩定的背景下，利差維持緊縮的環境堪稱理想。"從某種意義上説，這好比天時地利：基本面穩固、需求堅實、供應量也沒有形成過度壓力。"
