Jensen Huang stated that the agreement with Intel focuses on custom chips, denying the involvement of the Trump administration, while Ming-Chi Kuo mentioned that the risks at Taiwan Semiconductor are controllable

美東時間 18 日週四，官宣同英特爾達成 “歷史性” 的協議後，英偉達 CEO 黃仁勳在與英特爾 CEO 陳立武聯合舉行的新聞發佈會上表示，雙方的新協議專注於新款定製芯片開發，特朗普政府並未參與達成這一合作關係。

黃仁勳透露，英偉達和英特爾的工程師團隊已合作一年時間，兩家公司的合作協議將為英偉達打開筆記本電腦市場的新領域，使英偉達成為英特爾服務器 CPU 的主要客户。他預計投資英特爾的回報將是巨大的，合作關係將解決 250 億至 500 億美元的市場機會。

據媒體週四當天報道，早在上月美國總統特朗普在社交媒體上點名批評陳立武、呼籲讓他辭去 CEO 前，英特爾就已經在和英偉達商談可能的合作。

天風國際證券的分析師、蘋果 “預言帝” 郭明錤評論認為，英偉達與英特爾的合作對台積電來説總體風險可控，台積電在先進製程方面的優勢地位可以至少再持續五年，AI 芯片訂單不會受到影響。

英偉達與英特爾的合作公佈後，英特爾股價跳空高開 27.6%，盤中一度漲 30%，勢將創 1987 年 10 月以來最大單日漲幅。台積電美股低開 1.8%，早盤轉漲後保持漲勢，午盤曾漲超 2%。

定製芯片成合作核心，雙方各取所需

在聯合新聞發佈會上，黃仁勳詳細闡述了合作的技術層面。他表示，獲得 x86 架構的使用權將為英偉達提供進一步擴展超級計算機規模的靈活性。在遊戲市場方面，兩家公司希望創造一種融合 CPU 和 GPU 處理器的 SOC 芯片，打造新一代集成筆記本芯片。

陳立武表示對構建"新時代"感到興奮，稱這是一個"改變遊戲規則"的時刻。他強調這一合作建立在兩家公司各自核心優勢之上，將惠及整個科技行業和客户。

當被問及製造工藝問題時，陳立武表示將在稍後討論具體細節。黃仁勳則明確表示，週四要公告的純粹是英偉達和英特爾將生產的定製芯片，涉及數據中心和筆記本電腦芯片。

50 億美元股權投資 政治因素引關注

根據英偉達官方公告，公司將以每股 23.28 美元的價格投資價值 50 億美元的英特爾普通股，該投資需獲得監管批准等常規成交條件。這一價格相較於前一交易日收盤價存在折價。

在數據中心領域，英特爾將為英偉達構建定製 x86 CPU，英偉達將其集成到 AI 基礎設施平台中並推向市場。在個人計算領域，英特爾將構建並推出集成英偉達 RTX GPU 芯片的 x86 片上系統，為各類 PC 提供動力。

媒體週四評論稱，一些科技業高管將對英特爾的投資視為取悦特朗普的方式。比如在上月特朗普政府確認入股英特爾前一日，軟銀就在 8 月 19 日 “卡位” 宣佈，要投資英特爾 20 億美元。軟銀的 CEO 孫正義將最近對英特爾的投資視為吸引總統的方式。目前尚不清楚英偉達的投資與合作更多出於政治目的，還是更廣泛合作的開端。

Wolfe Research 的 Chris Caso 週四發佈報告稱：

“目前尚不清楚，這究竟是出於政治目的的象徵性合作，還是一項更廣泛合作的開端，最終將使英特爾公司本身受益匪淺。”

Caso 認為，最大的疑問是，英偉達會不會在英特爾的晶圓廠進行生產。

本週四的發佈會上，有記者問，英偉達是否會使用英特爾的代工廠，黃仁勳回答，今天的新聞是關於 CPU 的，而不是這些芯片的具體生產方式或地點。英偉達方面稱，只要是英特爾芯片的供應商，英偉達就會成為英特爾芯片的大買家。

郭明錤：台積電風險可控，三大影響值得關注

天風國際分析師郭明錤在報告中指出，英偉達與英特爾的合作將在三個方面產生重要影響。

首先是 AI PC 生態的定義和加速。對英偉達而言，開發自有 Windows-on-ARM 處理器存在高度不確定性；對英特爾而言，在 GPU 領域建立競爭優勢困難重重。CPU+GPU 的組合可能在 PC 生態系統中創造強大協同效應和優勢。

其次是在 x86/中低端/推理 AI 服務器領域的顯著協同潛力。企業構建本地 x86/中低端/推理 AI 服務器將成為關鍵趨勢。英特爾擁有龐大的安裝基礎和分銷渠道，英偉達帶來技術優勢。

第三方面是對台積電的影響。總體而言，郭明錤認為英偉達與英特爾的合作對台積電的風險可控。

他預計，台積電在先進製程的優勢地位可能至少持續到 2030 年，英偉達與英特爾的合作不太可能改變這一現狀。AI 芯片需要領先的先進製程，因此台積電的 AI 芯片訂單應不會受到影響，不過其他客户組合（PC、x86 服務器、網絡）的變化值得關注。

他認為，雖然英偉達對英特爾的投資可能會改變雙方競爭對手的市場份額，進而影響台積電的訂單，但考慮到英偉達和英特爾預計仍將是台積電的主要客户，總體風險仍可控制。

Arm 路線圖不受影響

週四的發佈會上，記者多次問到英偉達基於 Arm 架構的芯片計劃，黃仁勳反覆強調英偉達對 Arm 的承諾不會改變。他表示："Arm 路線圖將繼續下去，我們將恪守承諾。"這一表態旨在消除市場對英偉達可能調整技術路線的擔憂。

黃仁勳還對台積電的製造能力表示讚賞，稱"台積電的產能像魔術"，英偉達與英特爾的合作協議不會影響到 Arm 路線圖。

有記者問，與英偉達合作開發的芯片將採用什麼製造工藝。陳立武表示，之後會討論這個問題。

白宮副新聞秘書 Kush Desai 在聲明中表示，這一合作伙伴關係是"美國高科技製造業的重要里程碑"。

英偉達與英特爾的合作公佈後，英偉達股價週四反彈，午盤曾漲約 3.9%，其 AI 芯片對手 AMD 股價進一步下挫，週四盤初曾跌超 5.8%，午盤跌幅收窄到 1% 以內。

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