Early delivery times for the iPhone 17 series have increased, and Morgan Stanley maintains an "Overweight" rating on Apple

智通財經 APP 獲悉，摩根士丹利表示，iPhone 17 系列的早期交貨時間與去年同期相比持平或略有延長，該行維持對蘋果 (AAPL.US)“增持” 評級，目標價 240 美元。

大摩指出，iPhone 17 系列初期供應狀況優於去年，同時早期交貨時間與去年同期相比持平或略有延長，表明 iPhone 17 的早期需求可能同比增長。這一積極信號與市場對 2026 財年 iPhone 出貨量持平的預期形成對比，為蘋果公司帶來了樂觀前景。

該行的數據顯示，iPhone 17 系列在開始預訂後的 4 天內 (截至 9 月 16 日)，其交貨時間在全球多數主要市場均呈現同比持平或上升的趨勢。具體來看：

iPhone 17 Pro Max：在美國的交貨時間為 22.5 天，國際平均為 24 天，較預訂開始時的 19.4 天顯著延長。與國際市場相比，其交貨時間同比增加 1.2 天。

iPhone 17 Pro：在美國為 14.2 天，國際平均為 18.1 天，同比縮短 2 天，但國際市場仍增長 2 天。

iPhone Air：在美國為 6.7 天，國際平均為 7.9 天，同比縮短 3 天 (與 iPhone 16 Plus 相比)，且在中國市場尚未上市。

iPhone 17 標準版：表現最為突出，在美國交貨時間為 15.5 天，國際平均為 19 天，同比延長 6.5 天和 9 天。中國市場的交貨時間達到 30.5 天，創下兩年來的最高記錄。

這些數據表明，iPhone 17 的需求整體強勁，尤其是基礎型號和 Pro Max 型號。報告強調，早期供應狀況優於去年，主要得益於生產良率的提升和印度工廠產能的擴大——蘋果首次在印度同時生產和發貨所有新機型。

大摩報告通過實地調研發現，當前用户的升級動機主要源於替換老舊設備。iPhone 的平均更換週期約為 5 年，這意味着 iPhone 12 用户（上一次 “超級週期” 的羣體）成為今年的自然升級者。

大摩預計，蘋果 2026 財年收入將增長 6.5%，其中 iPhone 收入增長 5.5%，服務收入增長 12%。毛利率穩定在 46.9% 左右，每股收益達 8.00 美元。看漲情景下，iPhone 更換週期加速可能推動收入和每股收益更高增長；看跌情景則假設需求疲軟和關税壓力導致增長放緩。