What changes are there in the full comparison of the Federal Reserve's September meeting statement?

當地時間 9 月 17 日週三，美聯儲如期降息 25 個基點，將聯邦基金利率目標區間下調至 4.00% 至 4.25%。美聯儲對經濟前景的表述較 7 月會議有一定變化。本次聲明中：

美聯儲刪除 “儘管淨出口的波動繼續影響數據” 的表述。

美聯儲對就業市場的表述較上次會議悲觀。FOMC 聲明中承認就業增長放緩，提及失業率小幅上升但仍維持在低位，刪除 “勞動力市場狀況仍然穩健” 的表述，並判斷就業下行風險有所上升。

美聯儲認為，通脹水平有所上升，依然略高。而上次會議聲明中並未提及通脹有所上升的這一趨勢。

基於就業市場的情況，美聯儲表示，考慮到風險平衡的變化，此次會議做出降息 25 個基點的決定。

本次會議上，美國總統特朗普新任命的理事斯蒂芬·米蘭（Stephen I. Miran），是唯一投反對票的人，他認為應降息 50 個基點而非 25 個基點。米蘭替換掉了 7 月會議後辭掉美聯儲理事一職的庫格勒。

特朗普此前任命的兩位美聯儲理事鮑曼和沃勒，並未如會前一些人預計的那樣在本次會議上投票支持 50 基點的降息，他們二人均支持 25 個基點的降息。此前 7 月會議上，他們二人均投下反對票，當時認為應降息 25 個基點。

市場還高度關注美聯儲理事庫克的舉動。特朗普上月曾試圖以有爭議的房地產交易指控將庫克免職。不過本週一，聯邦上訴法院維持了禁令，允許庫克參加本次 FOMC 會議。庫克投票支持 25 基點降息，會前一些人曾預計她會有更鷹派的舉動。

聲明全文翻譯

聲明全文翻譯如下。黑色字體是與 2025 年 7 月 FOMC 會議聲明相同部分，紅色字體為 2025 年 9 月的新增部分，括號內藍色字體為刪除的 7 月聲明措辭（轉載請註明出處）：

（儘管淨出口的波動繼續影響數據，）最近的指標表明，上半年經濟活動增長有所放緩。就業增長放緩，失業率小幅上升但仍維持在低位（，勞動力市場狀況仍然穩健）。通脹水平有所上升，依然略高。

委員會力求長期內實現最大化就業和 2% 的通脹率。經濟前景的不確定性仍處於較高水平。委員會密切關注可能影響其雙重使命的風險因素，並判斷就業下行風險有所上升。

為支持自身目標，並考慮到風險平衡的變化，委員會決定，將聯邦基金利率目標區間（維持在 4.25% 至 4.50%）下調 0.25 個百分點，至 4% 至 4.25%。在考慮對聯邦基金利率目標範圍進一步調整（的程度和時機）方面，委員會將仔細評估未來的數據、不斷變化的前景和風險平衡。委員會將繼續減少其持有的美國國債、機構債和機構抵押貸款支持證券。委員會堅定承諾支持最大化就業，以及讓通脹回到其目標 2%。

在評估適當的貨幣政策立場時，委員會將繼續監測最新信息對經濟前景的影響。若出現可能阻礙實現目標的風險，委員會將準備好酌情調整貨幣政策立場。委員會的評估將參考廣泛信息，包括勞動力市場狀況、通脹壓力和通脹預期，以及金融和國際形勢變化的數據。

贊成此次貨幣政策的投票者包括：FOMC 主席傑羅姆·鮑威爾（Jerome H. Powell）、委員會副主席威廉姆斯（John C. Williams）、巴爾（Michael S. Barr）、鮑曼（Michelle W. Bowman）、柯林斯（Susan M. Collins）、庫克（Lisa D. Cook）、古爾斯比（Austan D. Goolsbee）、傑斐遜（Philip N. Jefferson）、穆薩萊姆（Alberto G. Musalem）（和）、施密德（Jeffrey R. Schmid）和沃勒（Christopher J. Waller）。投票反對此舉的委員包括斯蒂芬·米蘭（Stephen I. Miran）（鮑曼（Michelle W. Bowman）和沃勒（Christopher J. Waller）），他（們）傾向於在本次會議上將聯邦基金利率目標區間下調0.5（0.25）個百分點。（庫格勒（Adriana D. Kugler）缺席且未投票。）