Nvidia, Microsoft Sit Atop A $23.9 Trillion Empire—More Than China And Germany Combined

華爾街的巨頭們剛剛達成了一個近乎超現實的里程碑：包括 Nvidia Corp. NVDA、Microsoft Corp. MSFT 和 Apple Inc. AAPL 在內的 10 家最有價值的美國公司，現在的總市值達到了 23.9 萬億美元，超過了中國和德國經濟總和的價值。

根據最新的國際貨幣基金組織數據，中國的國內生產總值為 19.23 萬億美元，而德國為 4.74 萬億美元，使得這一組公司集體的價值超過了世界第二和第三大經濟體。

更引人注目的是，這七家巨頭——被稱為 “七大奇蹟”——單獨就貢獻了超過 20 萬億美元的總市值。

Nvidia 以 4.25 萬億美元市值領跑

在這堆公司中，Nvidia 位居榜首，其在人工智能熱潮中的迅猛崛起使其成為全球最有價值的公司。

截至 9 月中旬，其市值為 4.25 萬億美元，年初至今上漲了 30.25%，在過去三年中價格驚人地上漲了 1225%。

儘管集中度和估值風險，分析師仍然看好增長

在過去三年中，像 Nvidia、Meta 和 Broadcom 這樣的公司提供了與早期創業公司相媲美的回報——三位數甚至四位數的收益。自 2022 年 9 月以來，該組公司的中位回報超過 150%，市值加權平均回報超過 370%。

這 10 只股票現在佔據了標準普爾 500 指數總市值的 39%，是美國股市歷史上記錄的最高集中度。

這既有上行空間也有風險：儘管像 Nvidia 和 Microsoft 這樣的股票繼續帶來驚人的收益，但這些公司的任何失誤——無論是由於監管壓力、盈利不達標，還是更廣泛的科技疲軟——都可能對整個市場產生巨大影響。

投資者還需要權衡估值風險。這 10 只股票的中位前瞻市盈率（未來 12 個月）為 31.9 倍，而市值加權平均市盈率為 42.1 倍——遠高於歷史平均水平。

儘管如此，華爾街並沒有退縮。根據中位 12 個月目標價，分析師預測平均上行空間為 5.83%，其中 Nvidia 和 Microsoft 預計分別再上漲 20.08% 和 23.76%。

然而，特斯拉的估值最為緊張，市盈率為 214.7 倍，預計下行空間為 21.97%，基於當前的共識目標。

這對投資者意味着什麼

對於投資者來説，這 23.9 萬億美元的里程碑意味着這些公司提供了卓越的長期回報。但隨着規模的擴大，敏感性也隨之增加。投資者現在面臨着對少數幾家高估值公司的集中風險。

這意味着如果市場情緒發生變化或盈利不及預期，投資組合更容易受到劇烈修正的影響。

當公司開始超越國家時，市場影響便成為全球性的問題。

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