Fed Preview: A Rate Cut Is Baked In, Will Trump Get The 'Big Cut' He Wants

預計美聯儲將在週三的九月份聯邦公開市場委員會會議上降息。

這將標誌着自 2024 年 12 月以來的首次降息，並且此時股市指數處於歷史最高點。

預計降息

總統 唐納德·特朗普 已經呼籲降息數月，並可能在週三如願以償，預計美聯儲主席 傑羅姆·鮑威爾 將宣佈至少 25 個基點的降息。

上一次降息是在 12 月，也是 25 個基點的降息。一些專家指出可能會有 50 個基點的降息，這將是自 2024 年 9 月以來最大的降息。

CME FedWatch 工具顯示，週三降息 25 個基點的概率為 96.1%，降息 50 個基點的概率為 3.9%。預測市場 Kalshi 顯示出類似的預期，降息 25 個基點的概率為 94%，降息幅度更大的概率為 5%。Kalshi 將不降息的概率僅設為 3%。

美聯儲的決定是在通貨膨脹、失業和消費者支出都顯示出令人擔憂的跡象的情況下做出的。

在週三的降息決定後，焦點可能會轉向即將到來的 10 月和 12 月 FOMC 會議，屆時可能會討論進一步的舉措——或 2025 年的首次降息。市場還將關注美聯儲對經濟增長、通貨膨脹、失業和未來降息路徑的預測點圖。

專家觀點

Comerica Bank 首席經濟學家 比爾·亞當斯 預計週三將降息 25 個基點。這位經濟學家表示，考慮到降息的預期，點圖可能會特別引人關注。

亞當斯表示：“如果鮑威爾主席在 8 月傑克遜霍爾的講話中重申謹慎的指導，市場可能會突然重新定價他們在會議前的激進降息預期。”

Navellier & Associates 的 路易斯·納維利爾 警告稱，25 個基點的降息可能會導致特朗普總統 “繼續抨擊” 鮑威爾。

納維利爾指出：“特朗普總統一直在説他期待美聯儲在週三進行 ‘大幅降息’。具體來説，特朗普説，‘我認為你會有一個大幅降息’ 和 ‘這非常適合降息’。”

納維利爾表示，較小的降息可能是由於週二報告的零售銷售數據顯示，8 月份增長了 0.6%，高於市場共識預期的 0.3% 的增幅。

納維利爾表示，8 月份的零售銷售顯示出 13 個類別中有 9 個類別上升，這可能表明消費支出健康。

Freedom Capital Markets 首席市場策略師 傑伊·伍茲 質疑股市是否在實際美聯儲決定之前過快上漲。

伍茲在一份週報中問道：“降息是否已經被納入最近的反彈中？”

隨着股票創下歷史新高，伍茲表示一個關鍵問題是 25 個基點的降息是否足以推動市場，或者是否需要 50 個基點的降息來繼續保持勢頭。

伍茲表示：“我相信在新聞發佈會後我們可能會看到過度波動，這更可能是一個賣出消息的事件。任何拋售都應該為我們在年底的反彈鋪平道路，並在 2025 年最後一個財報季節到來時加速。”

伍茲表示，另一個值得關注的領域是美聯儲最大的擔憂是失業還是通貨膨脹。市場策略師還指出，任何美聯儲成員主張較小或較大降息，或根本不降息的異議都可能很有趣。

“看看傑羅姆·鮑威爾是否仍然在同事中擁有堅實的共識也將是一個重要的指標。”

伍茲還強調了點圖，這將顯示美聯儲成員希望在 2025 年底時利率處於何種水平。

“這裏沒有迴旋餘地。他們對 2025 年底的看法基本上意味着這就是最終水平。因此，關於是否會有一到兩次更多降息的答案應該會通過點圖揭示。”

股票創下歷史新高

上週股指創下歷史新高，多個指數在週一達到了新高。

以下是主要指數的當前價格及其 52 周範圍。

• SPDR S&P 500 ETF Trust SPY: 現在為 660.17 美元，52 周範圍為 481.81 美元至 661.78 美元
• SPDR 道瓊斯工業平均指數 ETF DIA: 現在為 458.92 美元，52 周範圍為 366.33 美元至 462.31 美元
• Invesco QQQ Trust QQQ: 現在為 591.20 美元，52 周範圍為 402.39 美元至 592.86 美元

在這三隻 ETF 中，SPY 和 QQQ 在週二的盤中交易中均創下了新的 52 周高點。