The gold bull market remains unchanged but needs to take a breather! Experts: Short-term pullback may occur, building momentum for a push towards $4,000 in 2026

智通財經 APP 獲悉，最近，諸如對美聯儲降息的預期、持續的地緣政治緊張局勢、對美聯儲獨立性的擔憂以及央行的強勁購買等因素，促使投資者紛紛湧向貴金屬。因此，黃金價格再度一路飆升，接連創下歷史新高，種種跡象表明這一漲勢在今年餘下時間裏仍將持續，但交易員和業內專家表示，在 2026 年突破每盎司 4000 美元大關之前，可能會出現一次健康的回調。

孟買精煉商 Augmont 的研究主管 Renisha Chainani 在新德里舉行的印度黃金大會上表示：“長期的黃金牛市似乎依然穩固，因為需求，尤其是來自央行和 ETF 的需求，仍在以更快的速度增長。不過，黃金目前處於超買區域，短期內可能會出現 5% 至 6% 的回調，之後將進行盤整，然後再次上漲，在 2026 年突破 4200 美元的新高。”

週二，現貨黃金價格在一度觸及每盎司 3689.27 美元的歷史高位後，截至發稿，交易價格回落至約每盎司 3680 美元。今年以來，金價已上漲約 40%，2024 年則上漲了 27%。

幾乎所有與會的業內人士都認為，在美國利率降低、投資需求強勁以及地緣政治風險的背景下，黃金的牛市行情將持續到 2026 年。

ABC Refinery 機構市場全球主管 Nicholas Frappell 表示：“分析師們一直在預測 2026 年價格將達到 4000 美元。但真的很難説，因為我們所看到的每一個預測，價格達到那個水平的速度都比我們預期的快得多。”

市場普遍預計，美聯儲將在 9 月 17 日結束的貨幣政策會議上降息。特朗普一直敦促美聯儲降息，並多次批評美聯儲主席鮑威爾行動過於遲緩。

黃金，傳統上被視為抵禦地緣政治和經濟風險的首選對沖工具，在低利率環境中也表現出色。

諮詢公司 Metals Focus 的董事總經理 Philip Newman 表示：“金價正處於未知領域，此前在 3400 美元和 3500 美元區間停留的時間並不長。在這輪價格上漲之後，我們預計可能會出現一次回調，但我們也認為這對那些在場外觀望、等待入場的投資者來説是一個買入機會。到 2026 年，我們預計黃金價格將突破 4000 美元。” 他還補充説，該公司預計到今年年底金價將攀升至約 3800 美元。

此外，得益於黃金的強勢以及在供應短缺擔憂下堅挺的實物需求，另一貴金屬白銀價格也表現強勢。白銀既是一種投資資產，也是一種用於電子和太陽能電池板的工業金屬。週二，白銀價格約為每盎司 42.50 美元，達到了 14 年來的最高水平。

印度領先白銀進口商 Amrapali Group Gujarat 的首席執行官 Chirag Thakkar 表示：“除了工業領域的常規用途外，投資者興趣的不斷增長也有力地推動了銀價上漲。”