Apple new device pre-sale tracking: iPhone 17 Pro Max is the most sought after, Air is the worst, strong demand in the Chinese market

花旗銀行最新發布的 iPhone 17 預售首日跟蹤報告，為投資者揭示了幾個關於蘋果未來業績走向的關鍵信號。

據追風交易台消息，花旗在 12 日發佈的研究報告表示，高端機型依然是蘋果最受歡迎的產品。iPhone 17 Pro Max 的交付時間最長，其次是 Pro 型號。

與此同時，市場需求呈現出顯著的地域分化。與去年同期相比，中國和印度的 iPhone 17 系列交付時間更長，顯示出需求增長的跡象。相反，美國和英國市場的等待時間則有所縮短。

尤其值得關注的是中國市場。儘管新款 iPhone Air 尚未在中國上市，但其他型號的等待時間卻比去年更長，在追蹤的四大主要市場（美國、中國、印度和英國）中，中國的等待時間位居第一。這一動態凸顯了中國市場對蘋果業績的戰略重要性，尤其是在其定價策略似乎與本地政策利好精準契合的背景下。

高端化趨勢延續，Pro Max 機型一機難求

花旗跟蹤了美國、中國、印度和英國四個主要市場的 iPhone 17 交付時間。數據顯示，蘋果產品線的高端化趨勢仍在繼續。

最昂貴的 iPhone 17 Pro Max 型號的交付等待時間最長，緊隨其後的是 Pro 型號。表明高端消費者對頂級功能和性能的追求並未減弱。

與此形成鮮明對比的是，新款的 iPhone Air 機型成為最不受歡迎的型號。報告認為，這在預料之中，主要歸因於其相對較高的定價、較小的電池容量以及較少的攝像頭配置，這些因素使其在激烈的產品線競爭中吸引力不足。

市場需求分化：中國、印度市場火爆，歐美市場降温

從全球範圍看，iPhone 17 的初期需求呈現出明顯的地域分化特徵。

與去年 iPhone 發佈時相比，今年在中國和印度的交付時間變得更長，這直接反映出當地市場需求的強勁增長。美國和英國的交付時間相比去年同期有所縮短。

中國市場的強勁需求是本次預售數據中最引人注目的亮點之一。數據顯示，中國消費者對 iPhone 17 系列，尤其是基礎型號的等待時間顯著長於去年。

iPhone 17 在中國的起售價為 5999 元人民幣，這一價格恰好落在最高 6000 元人民幣的政府補貼範圍之內。精準的定價策略可能成為刺激中國市場需求的關鍵驅動力之一，幫助蘋果在中國複雜的競爭環境中保持優勢。

估值與風險：支持買入評級，但警惕宏觀與地緣政治風險

基於對蘋果業務的綜合評估，花旗分析師給予蘋果公司 245 美元的目標價。該目標價基於對公司 2027 財年每股收益（EPS）28 倍的市盈率估值，這一估值較蘋果歷史水平有約 8% 的溢價。花旗認為，利潤率擴張、服務業務收入佔比提升、Apple Intelligence 的逐步普及以及強健的資產負債表，都構成了支持其溢價的理由。

截至發稿，蘋果上漲 1.76% 至 234 美元。據花旗目標價還有 4.7% 的上漲空間。