Understanding the Market | The lithium battery sector leads in gains, Morgan Stanley issues a research report optimistic about CATL, institutions say the market is focused on lithium demand expectations for next year

智通財經 APP 獲悉，鋰電池板塊漲幅居前，截至發稿，中創新航 (03931) 漲 8.59%，報 29.06 港元；寧德時代 (03750) 漲 4.9%，報 454 港元；贛鋒鋰業 (01772) 漲 3.79%，報 35.06 港元；天齊鋰業 (09696) 漲 3.57%，報 41.22 港元。

消息面上，9 月 11 日，摩根士丹利發佈報告指出，隨着寧德時代在歐洲市場取得突破，而規模較小的競爭對手在關鍵的儲能領域陷入盈利困局，加之當前大熱的固態電池技術被視為短期炒作，寧德時代的領先優勢將得以延續，其估值在同行中已具備顯著吸引力，已經成為了 “行業中最便宜的”。

中信建投則認為，鋰電板塊已兑現 2025 年市場需求超預期的邏輯，當前板塊核心矛盾轉向 2026 年需求預期能否在 20% 增速基礎上進一步上修。後續關注三大信號：一是四季度儲能招標情況，其將映射 2026 年裝機數據；二是 11 月底電池企業招標對應 2026 年的要貨預期，儘管當前部分電池企業已經給出 2026 年指引將大幅超市場預期，但置信度仍被質疑，後續以價為基礎的談量具備可信度；三是 2026 年汽車以舊換新等政策延續情況以及鋰電排產信息。當前儘管有較大預期差，但經濟性帶動下的儲能超預期或將在明年加速，關注度提升的情況下第二波行情隨時可能出現。