Morgan Stanley sounds the horn for "Buy China": Foreign investment interest in Chinese assets reaches a new high since 2021, capital inflow is about to ignite!

大摩表示，美國投資者對中國股市的興趣達到了 2021 年以來的最高水平，且對中國的資金重新配置才剛剛開始，預計將帶來顯著的資金流入。

據追風交易台，摩根士丹利在最新報告顯示，美國投資者對中國股市的興趣達到了 2021 年以來的最高水平。在該投行最近為期 1.5 周的美國營銷路演中，超過 90% 的投資者明確表示願意增加對中國市場的投資敞口。

這一積極轉變主要受到中國在人形機器人、AI 技術和生物醫藥等領域的全球領先地位，以及政府穩定經濟和扶持股市的努力所驅動。

大摩認為，隨着美國投資者重新關注中國市場，預計將帶來顯著的資金流入，投資者應關注 A 股市場人工智能/半導體、人形機器人以及新消費等主題投資機會。

投資者興趣激增的四大驅動因素

大摩提到四大關鍵驅動因素，包括技術領導地位、政策環境逐步改善、流動性狀況顯著好轉、多元化配置需求上升等。

1、技術領導地位：美國投資者認識到，中國在人形機器人/機器人技術和生物醫藥/藥物開發等特定技術領域的全球主導地位，使得參與中國市場成為必要選擇。這些技術優勢已經成為投資者無法忽視的重要因素。

2、政策環境逐步改善：中國政策制定者正在採取漸進式措施穩定經濟，並明確表達了扶持股市的意圖。投資者認為最壞的時期可能已經過去，政策方向的積極變化增強了投資信心。

3、流動性狀況顯著好轉：中國市場的流動性情況正在顯著改善，這有助於支撐股市反彈持續更長時間，良好的流動性環境為投資者提供了更好的進出機制。

4、多元化配置需求上升：當前美國投資者的資產配置過度集中於美國市場，對分散投資的需求正在上升，這為中國股市提供了新的機會。

投資範圍擴展至 A 股市場、資金配置仍處起步階段

歷史上，美國投資者由於交易時間和時區限制，主要關注 ADR（美國存託憑證）領域。但現在情況正在發生變化，越來越多的主題和板塊在香港和 A 股市場獲得更多關注，包括 AI/半導體、人形機器人以及新消費等領域。

大摩調查顯示，量化基金和宏觀基金認為，當缺乏足夠時間或資源進行自下而上的個股選擇時，通過 A 股 ETF 和指數期貨產品交易中國股市是一種快速直接的參與方式。不過，美國投資者交易中國股票的首選市場順序仍為：ADR > 港股> A 股。

大摩強調，儘管投資者興趣高漲，但美國投資者對中國的資金重新配置才剛剛開始。許多投資者在過去幾年已停止投資中國市場，需要時間在個股層面做功課，特別是在人形機器人/自動化和新消費主題方面。

最新的中國資金流向和持倉數據顯示，在美國投資者管理的三種不同類型的投資組合（全球、全球新興市場和亞洲除日本）中，只有亞洲除日本投資組合的低配頭寸明顯減少。大多數投資者屬於全球和新興市場投資組合，預計這些投資組合的資金配置將顯著增加。

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