Bank of Japan observers: Another rate hike is expected before January next year, with October being the most likely time point

智通財經 APP 獲悉，據一項調查，大多數關注日本央行動向的人分析師預計，日本央行將在明年 1 月之前上調基準利率;大部分人預計下月將加息，但比例較此前調查有所下降，因為首相石破茂辭職後，政治不確定性加劇，這使得加息時間可能有所推遲。

雖然在下週五日本央行行長植田和男領導的委員會做出政策決定時，沒有人預測會有利率變動，但根據一項調查，50 名接受調查的經濟學家中有 88% 認為，到 1 月底之前，日本央行將把利率從 0.5% 上調。10 月仍是最受青睞的加息時間選擇，但該選項的支持率從上一次 7 月政策會議後的調查中所佔的 42% 下降到了此次調查中的 36%。

展望未來，12 月期間有關加息的預期有所升温，目前有 22% 的人預計會在當月實施加息，這一比例較之前的 11% 有所上升。約 30% 的人預計加息將在 1 月進行，這一比例與上一次調查中的 33% 基本相同。

石破茂即將離職一事已促使下個月將展開一場自民黨領導層的競選活動，隨後還將舉行一次議會投票，以選出下一任首相。

法國巴黎銀行等機構已將加息時間推遲至 10 月以後，其理由是政治局勢愈發不穩定，且美聯儲加大了採取連續降息措施的可能性，以支撐美國經濟。法巴銀行首席日本經濟學家 Ryutaro Kono 在一份調查回覆中寫道：“日本央行目前很可能會繼續保持觀望態度。我們把再次加息的預期時間從今年下半年推遲到了明年。由於日本央行採取了保守策略，其可能落後於市場節奏的風險正在增加。”

即便 10 月份加息的預期有所降温，但仍有許多人認為此次會議仍將是實時動態的，近 70% 的人表示這是加息的最早可行時間。

日本央行將於 10 月 30 日同時公佈其下一次季度經濟展望報告及決策結果。屆時將綜合考慮本月月初發布的 Tankan 商業調查結果以及一次分支機構經理會議的反饋信息。年度工資談判的最早跡象也將首先出現在最大的工會聯合會，該聯合會很可能會公佈下一年度工資漲幅的目標。

接受調查的經濟學家們將當前加息週期的最終利率預期中值上調至 1.25%，高於此前調查中的 1%。7 月份，日本工人的名義工資出現了七個月以來的最大漲幅，而實際工資也實現了今年以來的首次上漲。

瑞穗證券的高級市場經濟學家 Yusuke Matsuo 表示：“只要他們認為工資與通脹的週期將會持續下去，我仍認為 10 月份有可能會再次加息。”

日本的關鍵通脹指標已連續三年保持在或高於日本央行設定的 2% 的目標水平。根據這項調查，約 40% 的人認為日本央行在對抗通脹方面可能落後於形勢的發展，而 50% 的人則不同意這種觀點。

大約 60% 的人表示他們認同植田和男的觀點，即總體通脹率仍低於央行設定的目標水平;不過，同樣比例的受訪者認為日本央行對物價走勢的解釋難以理解。

日本央行將於下週召開其 9 月會議，而美聯儲預計屆時將下調其政策利率。在此次調查中，沒有分析師認為美聯儲的降息舉措會使得日本央行更容易提高利率，而有三分之一的分析師認為這反而會使其更難提高利率。約 56% 的分析師表示，這一結果將不會對利率政策產生影響。

儘管市場對美日利率差距縮小的預期有所增強 (因為交易員們預計美聯儲會降息)，但日元的匯率仍相對疲軟。約四分之三的日本央行觀察人士將日元的疲軟歸咎於日本央行的謹慎態度，而約 13% 的人則認為並非如此，並且還有部分人表示難以判斷。

關注日本央行動態的人士將會仔細研究植田和男對風險狀況以及實現該行穩定通脹目標進展情況的描述。屆時，該行長將在 9 月 19 日的決策公佈後舉行新聞發佈會。

NLI 研究機構的執行研究員 Tsuyoshi Ueno 表示：“9 月會議的重點在於瞭解距離下一次加息還有多長時間才會出現相關信號。要確認經濟狀況是否穩定需要多長時間？他們對成本推動型的通脹壓力有多警惕？我認為今年內加息的可能性約為 60%。”