3 Reasons Meta Platforms Is a Great Dividend Stock

Meta Platforms（META 1.79%）自 7 月底發佈業績以來表現強勁，公司的強勁業績幫助投資者重新關注其廣告業務的實力以及雄心勃勃的長期人工智能（AI）計劃。這家社交媒體和廣告公司背後是 Facebook、Instagram 和 WhatsApp，同時也延續了自 2021 年開始加大資本回報計劃時所提出的主題（首先是回購，幾年後再進行分紅）：與股東分享更多的豐厚現金。

Meta 的分紅尚處於起步階段且規模適中。但這並不意味着它是一隻弱勢的分紅股票。事實上，三個核心因素表明了相反的情況：保守的派息政策、持續現金回報的承諾，以及能夠支持多年分紅增長的業務基本面。

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1. 小額派息背後是鉅額的、持續的現金流

Meta 的分紅在覆蓋分紅支付方面尤其具有吸引力。在 2025 年第二季度，Meta 產生了約 86 億美元的自由現金流（在正常運營和資本支出後剩餘的現金流），並支付了 13 億美元的分紅。這大約佔季度自由現金流的中等十幾個百分點。公司還獲得了 183 億美元的淨收入，使得分紅僅佔季度收益的約 7%——這是一個優先考慮可持續性的保守設置。

此外，Meta 在季度末擁有超過 470.7 億美元的現金、現金等價物和可交易證券，進一步增加了靈活性。

這些數字很重要，因為它們表明分紅並沒有拉伸資產負債表或擠壓投資。

2. 管理層已經提高了分紅——並通過回購返還了更多

一隻好的分紅股票不僅僅關乎收益率。它還關乎政策和行為。自 2024 年底宣佈每股 0.50 美元的首個常規分紅以來，Meta 在 2025 年 2 月將季度派息提高了 5% 至 0.525 美元，並在年中保持該水平。除了分紅，Meta 在回購方面也非常積極。在 2025 年上半年，它回購了超過 230 億美元的股票，同時在同一時期支付了約 27 億美元的分紅。截至 6 月 30 日，公司仍有超過 280 億美元的回購授權餘額，留有充足的空間繼續減少流通股數量並提升每股業績。

3. 有韌性的核心業務支持多年分紅增長

為什麼投資者應該期待這項分紅持續增長？基礎業務強勁且效率不斷提高。在第二季度，收入同比增長 22%，達到 475.2 億美元，營業利潤率擴大至 43%，每股收益增長 38%，達到 7.14 美元。

此外，參與度和變現驅動因素看起來健康，廣告展示量增長 11%，每個廣告的平均價格上漲 9%。

展望未來，有很多積極的因素。這家科技公司正在大力投資 AI 基礎設施，預計 2025 年的資本支出將在 660 億到 720 億美元之間，並暗示 2026 年將再次實現顯著的資本支出增長。是的，這存在風險，但 Meta 是在強勢的基礎上進行這些投資的。在公司第二季度的財報電話會議上，Meta 首席財務官 Susan Li 強調，第二季度的自由現金流為 85 億美元，即使在資本支出較高的情況下也是如此。

這些動態——強勁的增長、健康的現金生成以及對增長機會的投資——支持了穩定的分紅增長與持續再投資的案例。

當然，也有需要關注的風險。Meta 繼續面臨活躍的監管阻力，特別是在歐洲，潛在的 “少個性化廣告” 服務的變化可能會對收入造成壓力。而 AI 資本支出的突增將在某些季度對自由現金流造成壓力，尤其是在宏觀經濟條件放緩的情況下。但即使面臨意外的法律費用，這家盈利豐厚的公司及其分紅也應該表現良好。由於大部分股東回報仍通過回購實現，分紅目前的起點非常低，收益率大約在 0.3% 以下。對於投資者而言，這種組合可能具有吸引力：一項已經在增長的謹慎分紅，配合由高利潤、現金充裕的核心業務資助的實質性回購。