Goldman Sachs also comes to cool down AI: The trend of AI adoption is slowing down

當超級巨頭們仍在向 AI 硬件領域投入數千億美元的巨資時，來自高盛、阿波羅和 MIT 的最新數據卻共同揭示了一個令人不安的趨勢：企業端的 AI 採用正在減速，大型企業的採用率甚至出現下滑。

據高盛首席經濟學家 Jan Hatzius9 月 8 日發佈的報告，儘管 AI 硬件投資仍在加速，但美國企業的 AI 採用增速已在第三季度放緩。

數據顯示，2025 年第三季度，使用 AI 的美國公司比例僅從第二季度的 9.2% 小幅上升至 9.7%。雖然仍在增長，但增長率已經放緩。這與 AI 基礎設施領域的火熱投資形成了鮮明對比，報告指出，超級巨頭們已投入數千億美元用於 AI 數據中心建設，這些鉅額資本支出迫切需要證明其投資回報。

報告還顯示，金融和房地產等行業的 AI 採用率增幅最大，而教育服務業則出現了下滑。在勞動力市場方面，高盛認為影響仍然 “温和”，但技術、設計和客户服務等領域的崗位替代現象已經出現。自上次更新以來，因 AI 導致的裁員影響了 10375 名工人。

更嚴峻的信號：大型企業 AI 採用率正在下降

比高盛報告揭示的 “增速放緩” 更引人擔憂的是，大型企業的 AI 採用率可能已經見頂回落。

華爾街見聞寫道，據阿波羅全球管理公司首席經濟學家 Torsten Sløk 的分析，大型企業的 AI 採用正在減速。該分析基於美國普查局對 120 萬家企業的調查數據，結果顯示，僱傭 250 名以上員工的企業，其 AI 採用率呈現出下降趨勢。

這一趨勢可能預示着，在經歷了初期的熱情嘗試後，大型企業正進入 “技術幻滅期”，開始重新評估 AI 工具的實際價值和整合挑戰。

95% 的 AI 投資回報為零？

企業 AI 採用遇阻的根本原因，或許可以在早前引發市場暴跌的 MIT 報告中找到答案。一份題為《生成式 AI 鴻溝：2025 年商業 AI 現狀》的報告發現，高達 95% 的企業從其生成式 AI 投資中獲得的回報為零。

報告主要作者 Aditya Challapally 指出，問題核心並非 AI 模型本身，而是企業內部存在 “學習差距” 和整合策略缺陷。例如，許多為個人用户設計的通用工具（如 ChatGPT）在需要適應特定工作流程的企業環境中表現不佳。此外，報告發現，“購買” 成熟 AI 工具的成功率（約 67%）遠高於企業 “自建” 系統（約三分之一），這對那些投入巨資研發專有 AI 系統的公司構成了直接挑戰。

市場恐慌或將蔓延

這些負面數據已對市場情緒產生實質性影響。MIT 報告在 8 月發佈後，曾引發科技股大幅拋售，納斯達克指數創下月度最大單日跌幅（-1.4%），英偉達股價下跌 3.5%。華爾街見聞寫道，一位交易員當時表示，“這個故事正在讓人們感到恐慌。”

對於投資者而言，從高盛的 “增速放緩” 到阿波羅的 “採用率下降”，再到 MIT 揭示的 “零回報” 困境，這一系列信號清晰地表明，AI 的商業化道路遠比預期更為複雜和漫長。在納斯達克 100 指數預期市盈率仍比長期平均水平高出近三分之一的背景下，投資者需要將目光從對技術突破的狂熱追逐，轉移到對企業實際落地能力和盈利能力的審慎評估上來。