Intel's State-Backed Future: What ETF Investors Need To Watch Now

半導體 ETF 現在面臨一個新的風險因素：政治。在 唐納德·特朗普 總統宣佈美國政府對 英特爾公司（Intel Corp.）投資 89 億美元、約佔 10% 股份幾周後，基金經理們正在討論對這家芯片製造商的投資是否帶來了政策驅動的上行潛力或地緣政治的下行風險。

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英特爾處於許多芯片基金的關注之中。VanEck 半導體 ETF（SMH）是一種集中投資於大型芯片製造商的基金，英特爾在其資產中佔約 3.8%。iShares 半導體 ETF（SOXX）是另一種市值加權的指數基金，權重略高，約為 4.2%。儘管像 英偉達公司（Nvidia Corp）和 超威半導體公司（Advanced Micro Devices Inc）這樣的公司對這些基金的影響更大，但英特爾的表現仍然會影響整體表現。

還有 SPDR S&P 半導體 ETF（XSD），它對大約 40 只芯片股票進行等權重配置。英特爾在其中的比例較小，約為 3%，但 XSD 的策略意味着沒有單一股票能夠抵消英特爾的劇烈下跌。然而，這對於對該行業感興趣但對英特爾的政治風險溢價持謹慎態度的投資者來説，可能是一個理想的 ETF。

與此同時，像 Invesco PHLX 半導體 ETF（SOXQ）和 First Trust 納斯達克半導體 ETF（FTXL）這樣的較小利基產品也將英特爾作為其核心持股之一，儘管比例在 3.5% 到 4.2% 之間。

看漲的理由：政府的支持可能會穩定英特爾的資產負債表，加快資金投入半導體制造，並恢復一些失去的市場份額——這些都是對重倉美國半導體制造的 ETF 的利好因素。復甦的英特爾可能會擴大該行業的領導地位，超越目前主導 AI 驅動反彈的英偉達和超威。

看跌的理由：政治可能會變得複雜。特朗普的交易據報道並沒有附加拜登時代《芯片法案》的嚴格條件，正如《福布斯》文章所指出的。來自兩黨的批評者，參議員 蘭德·保羅 警告 “社會主義”，投資者 凱文·奧利裏 主張讓 “失敗者消亡”，都對政府幹預表示擔憂。在國外，中國監管機構可能會通過引導需求遠離與美國相關的芯片進行報復，可能會扼殺英特爾最大的市場之一。英特爾與美國政府的關係已經損害了其在美國的需求。美國的直接投資可能會加速中國努力用本地替代品取代英特爾芯片的進程。

目前，SMH、SOXX 和 XSD 的表現保持穩定，受到英偉達的主導地位和對 AI 的樂觀情緒的支持（儘管最近對 AI 的擔憂有所增加）。但英特爾的下一個財報，以及任何政治干預的跡象，都可能影響芯片 ETF 的風險特徵。

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