Nvidia Stock: Is a $5 Trillion Valuation Inevitable?

英偉達(NVDA -2.78%) 是全球最有價值的公司，市值約為 4.1 萬億美元。每當它面臨逆境時，股票總能找到上漲的機會。

今年年初，投資者因中國開發的預算友好型 AI 模型 DeepSeek R1 的消息而感到不安。這引發了對英偉達下一代芯片大規模投資必要性的質疑，最終導致公司股價下跌。隨後在四月初，關於關税的擔憂使得股價跌至今年最低點，跌破 100 美元。

然而，英偉達的股票一次又一次地證明了其韌性，並持續上漲。它需要再上漲 22% 才能達到另一個里程碑：5 萬億美元的市值。是否有任何因素可能阻礙英偉達的進展，還是説它只是時間問題，才能達到這個價值？

圖片來源：Getty Images。

英偉達的增長率預計將保持在 50% 以上

上週，英偉達發佈了最新的財報，需求依然強勁，尤其是其尖端 AI 芯片。其收入同比增長 56%，截至 7 月 27 日的期間總計為 467 億美元。這略高於分析師預期的 460 億美元。而調整後的每股利潤為 1.05 美元，也高於預期的 1.01 美元。

但對投資者來説，最令人鼓舞的是，指引也看起來不錯，因為英偉達仍然預計當前季度的增長率將超過 50%。儘管其增長率正在放緩，但對於英偉達這樣規模的企業來説，這仍然是令人印象深刻的。

NVDA 收入（季度同比增長）數據來自 YCharts。

英偉達的估值是否終於過高？

截至 9 月 2 日，英偉達的股票年初至今上漲了約 25%。其市盈率（P/E）約為 50，雖然不便宜，但考慮到公司的極快增長率，這仍然可能不算太貴。根據分析師的估計，其前瞻市盈率約為 38。

英偉達的股價實際上已成為投資者對 AI 整體增長潛力的衡量標準。DeepSeek AI 模型的消息暫時打擊了其估值，四月份的關税相關消息也影響了整個股市。考慮到對 AI 芯片的強勁需求，我相信即使在當前價格下，英偉達仍然有可能繼續上漲，並且是一個值得投資的選擇。

然而，如果有任何擔憂或傳言稱科技公司正在削減對 AI 的投資，坐擁豐厚收益的投資者可能會急於兑現，這可能導致英偉達的價值在短期內下降。

英偉達何時可能達到 5 萬億美元？

考慮到 AI 的巨大潛力及其在未來可預見的時間內在 AI 芯片市場的主導地位，我相信英偉達達到 5 萬億美元市值只是時間問題。但我不認為它會在今年或接下來的 12 個月內達到 5 萬億美元。這可能需要數年時間，因為股票的高估值，加上由於關税和貿易戰導致的市場不確定性，可能會限制其短期回報。

從股票最新的財報超預期可以看出這一點。儘管英偉達表現良好，指引也很強勁，但股票並沒有大幅上漲。投資者顯然在考慮更長期的前景，包括其增長放緩以及未來的挑戰。英偉達在長期內仍然看起來是一個穩健的投資，但在短期內可能會面臨一些挑戰。