Antitrust ruling clears growth obstacles! Google's market value hits $3 trillion

智通財經 APP 獲悉，人們期待已久的反壟斷裁決消除了數月以來一直圍繞着谷歌 (GOOGL.US) 的一個關鍵風險，也讓該股股價得到 “解脱”。

當地時間 9 月 2 日，美國聯邦地區法院法官阿米特·梅塔裁定，谷歌無需剝離旗下 Chrome 瀏覽器，也無需分拆安卓操作系統，同時繼續駁回檢方的相關要求。谷歌也未被禁止向蘋果支付費用，以確保其搜索仍為蘋果設備的默認選項，但法院保留未來重新審視該安排的權利。此外，谷歌也未被禁止向分銷合作伙伴支付費用，以預裝 Google Search、Chrome 或其生成式 AI 產品。不過，谷歌必須與競爭對手共享部分搜索索引數據，開放在線搜索市場的競爭。與此同時，公司不得再簽訂涉及 Google Search、Chrome、Google Assistant 及 Gemini 應用的排他性分銷合同。

市場普遍認為，這項裁決對谷歌有利，該公司避免了最壞的結果，即 Chrome 瀏覽器和安卓操作系統等核心業務被拆分。受此消息提振，谷歌週三收漲超 9%。

Allspring Global Investments 高級基金經理 Neville Javeri 表示：“這一裁決為谷歌進一步的增長機會掃清了跑道。” 他補充稱，該股存在 “令人難以置信的機會”。

這一裁決結果也有望令谷歌自公佈第二季度財報以來的漲勢得以延續。財報顯示，對人工智能 (AI) 產品的需求正在提振該公司的銷售額，該公司的 AI 產品則繼續增強投資者對其抵禦 OpenAI 等競爭對手的能力的信心。

自那以來，谷歌的股價已經上漲了超 20%，使其成為今年以來納斯達克 100 指數中表現最好的前三分之一的股票。而此前幾個月，谷歌的股價一直因反壟斷風險、以及投資者對 AI 可能蠶食其 50 億美元搜索業務的擔憂而苦苦掙扎。

儘管有關 AI 的爭論短期內難以平息，但華爾街卻越來越有信心谷歌能夠守住陣地。該公司今年早些時候推出的 AI 功能獲得廣泛好評，其最新款內置 AI 功能的 Pixel 手機也獲得良好反饋。來自谷歌與三星電子的手機銷售情況表明，消費者願意轉向使用谷歌安卓操作系統的設備。

TD Cowen 分析師 John Blackledge 表示：“考慮到新的 AI 搜索功能以及快速擴展的 Gemini 應用，我們預計谷歌將維持其在傳統搜索中的領先地位。”

谷歌目前的市值為 2.81 萬億美元，距離 3 萬億美元僅差約 7%。迄今為止，只有蘋果、微軟和英偉達的市值達到過這一水平。要彌補這一差距或許並不難。谷歌當前的預期市盈率約為 21 倍，而納斯達克 100 指數為 26 倍。而谷歌今年的營收預計將增長 14%，超過納斯達克 100 指數成分股公司的平均水平。

不過，技術指標顯示，儘管市場情緒正在改善，但谷歌股票的動能在短期內可能難以持續。該股的 14 日相對強弱指數已躍升至 83 以上，為 2017 年以來最高，遠超 70 這一技術交易員所認為的超買水平。該股目前的交易價格已與分析師平均目標價持平，顯示華爾街並不認為其還有太多上漲空間。

Rosenblatt Securities 分析師 Barton Crockett 表示，投資者 “可以對短期風險消散感到寬慰”，但 “關於搜索業務競爭風險的長期擔憂將限制估值倍數”。分析師還重申了對該股的 “中性” 評級。

Harris Oakmark 的美國投資分析師 Liam McGarrity 則表示：“谷歌的股票看起來依然很有吸引力，因為它擁有眾多高質量、快速增長的業務。” 據悉，Harris Oakmark 將谷歌作為其第一大重倉股。對 Liam McGarrity 而言，持有谷歌的核心在於相信其能夠繼續領先於 AI 競爭對手並保持增長。他表示：“當你考慮到它比大盤便宜，卻擁有行業領先的 AI 技術，以及在谷歌雲和 Waymo 等業務中的重大潛力時，就會發現它的交易價格存在顯著折價。”