At the Goldman Sachs conference, Baidu disclosed that the number of Apollo autonomous vehicles in operation ranks "among the top two in the world," clearly leading domestically

百度首席財務官何海建在高盛 2025 年亞洲領袖大會上透露，百度 Apollo 已成為全球完全無人駕駛商業運營數量前兩大玩家之一，並在國內市場保持明確領先地位。

9 月 5 日，據追風交易台消息，高盛最新報告公佈 2025 年亞洲領袖大會的會議記錄顯示，百度披露二季度商業化出行訂單已實現 148% 的同比增長，這一強勁表現凸顯了公司在自動駕駛商業化進程中的領先優勢。

百度管理層還在大會上披露了雲計算和 AI 業務的最新進展。其中，企業雲業務中的 AI 訂閲服務收入在二季度保持 50% 的高速增長，AI 推理需求佔比不斷提升。公司憑藉從芯片到應用的全棧能力在市場中建立了差異化競爭優勢。

據會議記錄，百度管理層還表示，截至 2025 年 6 月，百度持有現金及等價物總計 320 億美元，淨現金達 217 億美元，相對於 330 億美元的市值提供了強有力的估值支撐。

高盛認為，強大的現金儲備為公司提供了極高的下行保護，而 AI 與自動駕駛業務則帶來結構性增長機會，維持百度買入評級，12 個月目標價 90 美元（百度美股 ADR）/88 港元（百度港股）。

截至發稿，百度港股今天漲 1.3%，報 97.25 港元/股，比高盛預測的 12 個月目標價高 10%。

無人駕駛業務實現全球領先地位

據高盛分析師 Lincoln Kong 等在會議記錄中披露，百度 Apollo 在完全無人駕駛商業運營規模上已躋身全球前兩大參與者，同時在國內市場建立了明確的領先優勢。這一成就的背後是百度在技術和運營層面的多重優勢。

百度首席財務官何海建表示，公司未來將重點提升乘客在車內的體驗。相比競爭對手，百度在高精地圖、雲處理能力以及文心大模型方面擁有顯著優勢，這些技術積累為其無人駕駛業務的規模化運營奠定了堅實基礎。

運營成本優勢同樣不容忽視。何海建在會上強調，相較於美國市場，中國的無人駕駛每公里運營成本要低得多，這一成本結構優勢使百度更容易實現商業化盈虧平衡點。

雲計算和 AI 業務增長勢頭強勁

在企業雲業務方面，百度的 AI 相關訂閲收入展現出強勁增長態勢。高盛指出，AI SaaS 訂閲收入的穩定性與增長潛力，已成為百度雲業務的新核心。

據高盛會議記錄，這部分高價值、經常性收入在二季度實現了 50% 的同比增長，其中 AI 推理需求在近期佔比不斷上升。

百度通過從芯片到應用的全棧能力實現了市場差異化，在 AI 軟件領域表現尤為突出。

公司旗下的百度文庫月活躍用户已達約 4 億，相比其他 AI 軟件產品（如 WPS、飛書）產生了更大的收入規模，用户粘性也更強。

AI 功能在百度各類應用中的滲透率持續提升，包括文庫和網盤等核心產品都在加深 AI 集成，進一步鞏固了公司在 AI 軟件生態中的地位。

百度在 AI 搜索領域的投入開始顯現商業化成果。儘管 AI 生成內容的成本較高，但這些內容有助於提升百度搜索結果質量，縮小與競爭對手在優質內容方面的差距。

二季度數據顯示，AI 代理和數字人助手功能已為百度貢獻了 13% 的廣告收入。何海建表示，商家願意為這類增值服務支付更高費用，因為這些服務能夠提供更好的質量體驗。