A rare low since the pandemic! U.S. JOLTS job openings in July fell to a 10-month low

美國勞工統計局週三公佈報告顯示，美國 7 月職位空缺降至 10 個月低點，也是自疫情以來較為罕見的讀數，顯示企業招聘需求逐步減弱。

美國 7 月 JOLTS 職位空缺 718.1 萬人，創 2024 年 9 月以來的最低，不及預期的 738.2 萬人，前值從 743.7 萬人下修至 736 萬。7 月 JOLTS 空缺是自 2020 年底以來第二次低於 720 萬的水平。也就是説，除了去年的短暫下降外，上次出現 7 月這樣的職位空缺水平是在疫情導致美國經濟和勞動力市場劇變的時候。

自 2022 年 3 月創下 1218 萬人的紀錄以來，由於美聯儲大幅加息導致需求放緩，JOLTS 職位空缺在相當長的時間裏大體呈現下降的態勢。此後伴隨着美聯儲降息，JOLTS 數據斷續出現反彈。總的來説，JOLTS 職位空缺數據波動較大，每月可能會出現高達 50 萬個的變動。

經濟學家更傾向於從整體趨勢看待 JOLTS 報告，過去一年多職位空缺大致穩定在 700 萬至 800 萬之間。

分行業來看，7 月職位空缺減少主要集中在醫療保健、零售業以及休閒與酒店業。其中，今年以來美國就業增長的重要驅動力——醫療保健行業的職位空缺，降至自 2021 年以來的最低水平。

美聯儲官員們密切關注的職位空缺與失業人數之比跌至 1，徘徊在自 2021 年以來的最低點。而在 2022 年高峰時，這一比例曾達到 2 比 1。這是衡量勞動力供需平衡的一個關鍵指標。

JOLTS 報告還顯示：

7 月招聘數量從一年來的最低水平反彈了 4.1 萬，達到 530.8 萬人。

7 月裁員人數也小幅上升，達到去年 9 月以來的最高水平，其中建築業解僱人數增加。失業人員找到新工作的時間延長。

7 月自主離職人數為 320.8 萬，自主離職率維持在 2% 不變。自主離職的人數越高，表明勞動力市場越緊張，工人們有信心離開目前的工作以尋求更好的機會，反之亦然。

JOLTS 數據公佈後，美股漲幅擴大，美債收益率下滑：

• 納斯達克綜合指數漲幅擴大至 1.28%，納斯達克 100 指數漲幅擴大至 1%。
• 美國 10 年期國債收益率短線從 4.25% 附近跳水，刷新日低至 4.2284% 下方，日內整體跌約 3.2 個基點。兩年期美債收益率從 3.64% 一線跳水至 3.6166%，刷新日低，日內整體跌約 2.3 個基點。30 年期美債收益率短線下挫約 1 個基點，刷新日低至 4.92% 下方，日內整體跌超 4.7 個基點。
• 現貨黃金漲幅重新擴大至 0.46%，逼近北京時間 21:30 美股開盤時所創歷史新高 3561.48 美元。
• 美元指數短線下挫，重新跌超 0.1%，逼近歐市早盤刷新的日低 98.191 點。彭博美元指數短線從 1207 點一線跳水，刷新日低至接近 1204 點的水平，日內整體跌超 0.2%。

媒體分析稱，職位空缺的下降表明，企業在招聘上變得更加謹慎和挑剔，試圖評估美國總統特朗普貿易政策對經濟的影響。

業內人士指出，JOLTS 數據凸顯出對勞動力市場走弱的擔憂不斷上升是合理的，這一趨勢在過去幾個月已有所體現。有分析師直言，這是勞動力市場的一個轉折點，又出現了一道裂縫。更令人擔憂的是，7 月醫療保健和社會援助行業的職位空缺減少。數據表明當前美國的就業市場幾乎凍結，如今任何人找工作都很困難。

美聯儲官員正密切關注勞動力市場數據，以防出現令人擔憂的疲軟跡象。美聯儲主席鮑威爾上月在講話中表示，就業的下行風險正在上升。投資者普遍預期，美聯儲將在本月晚些時候的政策會議上降息 25 個基點。美聯儲政策制定者和經濟學家將密切關注本週五即將發佈的 8 月非農就業報告，以尋找勞動力市場放緩的跡象。

JOLTS 報告是前美國財長、前美聯儲主席耶倫在任時最看重的勞動力指標之一。該指標也是美聯儲高度關注的勞動力市場數據。不過需要注意的是，一些經濟學家質疑 JOLTS 統計數據的可靠性，因為當前該調查的回覆率很低，大約是幾年前的一半。

根據招聘網站 Indeed 的另一項每日發佈的指數，7 月初職位空缺有所下降，但在月末有所回升。