In the mid-term performance, a "Davis Double Play" occurred, with Guolian Minsheng's net profit increasing by 11.85 times, focusing on allocations in non-ferrous metals and pharmaceuticals

什麼叫戴維斯雙擊？

請看下，8 月 28 日晚間，國聯民生髮布 2025 年半年度報告。

報告顯示，國聯民生上半年實現營業收入 40.11 億元，同比增長 269.40%；歸屬於公司股東的淨利潤 11.27 億元，同比增長 1185.19%。

從具體業務來看，國聯民生的經紀及財富管理業務，以及證券投資業務實現收入實現營業收入較多，同比增長也更為明顯。

半年報透露，國聯民生的業務團隊在 2025 年上半年，以紅利價值股配置為盾，精選成長股為矛，充分抓住第二季度以來市場的上升行情，重點配置有色、醫藥、軍工等行業，實現了較高的投資收益，收益率大幅跑贏滬深 300 指數。

這種大手筆的戰略性加倉，在目前的券商界也並不多見。

淨利潤增長 11 倍

報告期內，國聯民生實現營業收入 40.11 億元，同比增長 269.40%；歸屬於公司股東的淨利潤 11.27 億元，同比增長 1185.19%。

截至 2025 年 6 月 30 日，國聯民生集團總資產 1853.97 億元，較 2024 年 12 月 31 日增長 90.72%；歸屬於公司股東的權益 510.88 億元，較 2024 年 12 月 31 日增長 174.90%。

投資收益貢獻大

營業收入中，手續費及佣金淨收入、投資收益及公允價值變動收益增長較為明顯。

尤其是，投資收益及公允價值變動收益 20.99 億元，同比增加 17.22 億元，增幅 456.88%，主要是金融工具處置收益增加及衍生金融工具公允價值變動收益減少綜合所致。

手續費及佣金淨收入 18.61 億元，同比增加 10.74 億元，增幅 136.38%，主要是公司經紀業務及投行業務收入增加所致。

利息淨收入 0.27 億元，同比增加 1.16 億元，主要是新增並表子公司後業務規模擴大所致。

經紀及財富管理業務、投資業務增長明顯

主營業務分行業情況看，經紀及財富管理業務，以及證券投資業務實現收入實現營業收入較多，同比增長也更為明顯。

經紀及財富管理業務實現收入 11.95 億元，同比增長 215.76%；投資銀行業務實現收入 5.44 億元，同比增長 214.94%；資產管理及投資業務實現收入 2.94 億元，同比下降 8.23%；信用交易業務實現收入 3.00 億元，同比增長 136.10%；證券投資業務實現收入 16.87 億元，同比增長 14052.11%。

重點配置有色、醫藥、軍工等行業

股票自營（權益類證券投資業務）方面，國聯民生半年報顯示，他們堅持價值投資理念，以基本面研究為抓手，在兼顧風險和收益的同時穩健開展業務。

2025 年上半年，證券投資業務圍繞槓鈴策略，以紅利價值股配置為盾，精選成長股為矛，充分抓住第二季度以來市場的上升行情，重點配置有色、醫藥、軍工等行業，實現了較高的投資收益，收益率大幅跑贏滬深 300 指數。

固定收益業務方面，公司始終秉承穩健投資和以客户需求為核心的業務理念。投資交易方面，優化持倉結構、嚴格控制信用風險，實現穩健的收益；隨着債券收益率在低位波動，增加在做市交易業務方向投入，為客户提供流動性服務的同時，實現穩健收益。

股權衍生品業務方面，公司不斷深化產品創新，滿足客户在境內市場的投資及配置需求。量化投資業務堅持絕對收益的業務定位，強化風險控制，專注投研能力建設和策略迭代。做市業務（籌）聚焦踐行社會責任，積極申請股票期權做市業務資格、上市證券做市交易業務資格，為市場提供優質流動性。

新增客户數 11.76 萬户

經紀及財富管理業務方面，報告期內，國聯民生持續推進買方投顧向廣義財富管理轉型工作，構建不同客户類別的分層服務體系與業務模式。

針對零售客户，運用基金投顧等工具，依據市場趨勢確定策略組合，引導進行長期資產配置；對於高淨值客户，轉變銷售模式，打造多元化定製組合策略，增強資產抵禦波動的能力，提升綜合收益水平。

同時，藉助新交易模式和智能交易服務工具拓展流量入口；面向機構客户，從滿足其綜合需求的角度出發，通過基金投顧、機構理財平台等方式，以多元策略優化客户風險收益水平。

報告期內，客户規模持續增長，新增客户數 11.76 萬户，累計總客户數 345.59 萬户；公司金融產品銷售規模（除現金管理產品外）870.20 億元，期末金融產品保有量 314.36 億元。截至報告期末，基金投顧保有規模 97.08 億元。