Starting at 219,800! XPeng's new P7 is "more aggressive than expected," Morgan Stanley: "exceeds expectations"

摩根士丹利指出，小鵬汽車新 P7 定價比市場此前預期的 23-25 萬元更具侵略性。這一定價策略使新 P7 相比競品小米 SU7 Pro 低 2.6 萬元。摩根士丹利預計，新款 P7 有望成為推動小鵬實現創紀錄銷量的 “黑馬”。在規模效應的支撐下，新款 P7 仍有望實現雙位數的利潤率。

真香警告，全新小鵬 P7 驚豔登場，售價 21.98 萬起。

8 月 27 日晚，全新小鵬 P7 正式上市，這款超豪華 AI 轎跑定價 21.98 萬起，直接擊穿了 25 萬級智能轎跑的心理防線。

據追風交易台消息，8 月 27 日摩根士丹利研報指出，小鵬汽車新 P7 定價比市場此前預期的 23-25 萬元更具侵略性。這一定價策略使新 P7 相比競品小米 SU7 Pro 低 2.6 萬元。

小鵬管理層透露，新款 P7 的預訂單量已超過公司所有現有車型。摩根士丹利預計，新款 P7 有望成為推動小鵬實現創紀錄銷量的 “黑馬”。在規模效應的支撐下，新款 P7 仍有望實現雙位數的利潤率。

“超預期” 的定價策略

摩根士丹利在報告中首先強調了新款 P7 定價的 “進攻性”。

小鵬官方公佈了新款 P7 的四個版本，價格區間為人民幣 21.98 萬元至 30.18 萬元。其 21.98 萬元的起售價，顯著低於市場此前人民幣 23 萬至 25 萬元的普遍預期。

報告強調 P7 在價格上的競爭優勢：

對比小米 SU7 Pro：新款 P7 起售價低了人民幣 2.6 萬元。

對比特斯拉 Model 3：新款 P7 起售價低了人民幣 1.6 萬元。

這種 “比預期更具進攻性” 的定價，在當前激烈競爭的中國電動車市場中，無疑將壓力給到了同價位區間的核心競爭對手。

儘管定價如此有競爭力，摩根士丹利依然基於對小鵬成本控制的分析，預計新款 P7 在實現規模化生產後，能夠貢獻 “雙位數的利潤率”。

報告指出小鵬新款 P7 的激進定價並未以犧牲核心產品力為代價。

新款 P7 實現了 “標配即高配”，全系車型均配備了：

800V/5C 超快充技術

AR-HUD (增強現實抬頭顯示)

三顆 AI Turing 智能駕駛芯片 (總算力高達 2250 TOPS)

支持 VLA (視覺 - 語言 - 行為) 的智能駕駛系統

此外，相較於舊款 P7i，新車在內部空間和外觀設計上均有提升。大摩認為，結合其極具競爭力的價格，為其吸引消費者奠定了堅實的產品基礎。

報告點出，新款 P7“可能成為一匹黑馬”，其銷量預期大幅偏向樂觀。這一判斷基於兩大關鍵信息：

火爆的預訂單：小鵬管理層已明確表示，新款 P7 的預訂單量 “超過了所有現有車型”。

交付優勢：報告指出，新款 P7 的 “大規模交付已經啓動”。這意味着小鵬可以利用其交付速度優勢，從那些等待時間較長的競品手中搶奪訂單份額。

基於以上因素，摩根士丹利認為，此前對其每月 3000 至 5000 台的銷量預測現在看來只是一個 “很低的標準”，實際銷量突破此區間的可能性非常大。

而由新款 P7 帶來的 “銷量增長” 將是小鵬達成其兩個關鍵短期目標的重要保障：

9 月銷量目標：衝擊 4 萬台月度銷量（對比 7 月份的 3.67 萬台）。

第四季度業績：實現創紀錄的季度銷量水平。

不過，大摩也指出這一切需要產能的支持。這意味着，未來幾個月新 P7 的產能爬坡和交付量將是驗證其能否實現 “量價齊升” 的關鍵。